Cadangan stablecoin versus broker dan bank: Mana yang memegang lebih banyak di tahun 2025?

Tether (USDT -0,01%) kini memiliki cadangan yang terverifikasi sebesar $181,22 miliar per kuartal 3 tahun 2025. Itu lebih dari laporan Schwab (SCHW -1,36%) dan Interactive Brokers (IBKR -3,94%) dalam saldo kas pelanggan, tetapi jauh lebih kecil dari triliunan dolar dalam simpanan pelanggan yang menjadi tanggung jawab bank-bank terbesar. Circle dengan USDC (USDC +0,01%) menambahkan lagi $74,5 miliar, sehingga total cadangan stablecoin melewati $270 miliar.

Ini menempatkan stablecoin terbesar dalam tingkat keuangan yang sama dengan broker warisan menengah, tetapi masih jauh di belakang triliunan dolar dalam simpanan pelanggan yang dipegang oleh bank-bank besar seperti JPMorgan (JPM -4,22%), Bank of America (BAC -3,75%), dan Wells Fargo (WFC -4,13%).

Perlu dicatat bahwa banyak broker terbesar, seperti Vanguard dan JPMorgan, tidak secara publik melaporkan saldo kas pelanggan atau aset yang dipegang untuk pelanggan dalam istilah yang sebanding. Untuk konsistensi, kami fokus pada kewajiban pelanggan atau cadangan terverifikasi saat membandingkan dengan broker, yang mencerminkan aset likuid yang dipegang klien.

Aset stablecoin versus aset broker dan bank

Cadangan stablecoin semakin mendekati beberapa broker, tetapi belum yang terbesar. Dan mereka jauh dari bisa disamakan dengan bank-bank utama, yang mengelola ratusan miliar atau bahkan triliunan dolar dalam simpanan pelanggan.

$181,22 miliar cadangan terverifikasi Tether lebih dari kewajiban Charles Schwab kepada klien broker dan hampir sebanding dengan kewajiban Interactive Brokers sebesar $120,7 miliar. Tetapi itu masih lebih dari 10 kali lipat lebih kecil dari total simpanan pelanggan yang menjadi tanggung jawab JPMorgan, Bank of America, dan Wells Fargo.

Tether, yang merupakan stablecoin terbesar, sering kali menjadi perhatian terkait transparansi dan kualitas pelaporan cadangannya. Audit pihak ketiga terbaru telah membantu meningkatkan kredibilitas, tetapi kekhawatiran tetap ada, menyoroti perbedaan utama antara bank yang diatur dan broker serta penyedia stablecoin.

Dua stablecoin utama, Tether dan Circle, mengelola aset pelanggan sebesar $211,9 miliar, yang lebih tinggi dari kewajiban gabungan Fidelity dan Schwab kepada klien broker tetapi kurang dari milik Morgan Stanley.

Apa arti aset stablecoin bagi masa depan kripto?

Tether dan Circle bersama-sama kini memegang lebih dari $210 miliar dana klien. Itu sepadan dengan beberapa broker top AS tetapi masih tertinggal dari yang terbesar dan jauh di bawah triliunan dolar dalam simpanan pelanggan yang dipegang bank-bank terbesar. JPMorgan saja memegang $2,1 triliun dalam simpanan pelanggan – lebih dari 10 kali lipat total semua stablecoin utama digabungkan.

Namun, popularitas stablecoin yang semakin meningkat dan potensi mereka untuk menghindari biaya dan pengeluaran yang dikenakan oleh penyedia pembayaran tradisional seperti Visa (V -4,57%) dan Mastercard (MA -5,77%) telah mendorong beberapa retailer besar dilaporkan sedang mempertimbangkan peluncuran stablecoin mereka sendiri.

Investor dan retailer mungkin mulai memandang stablecoin sebagai alternatif kas, bukan hanya alat perdagangan. Seiring semakin banyaknya minat terhadap stablecoin, pengawasan regulasi kemungkinan akan berjalan seiring dengan integrasi ke dalam keuangan tradisional.

Penelitian stablecoin lainnya

• Perusahaan mana yang menerima pembayaran stablecoin?
• Biaya pemrosesan pembayaran: stablecoin, kartu kredit, kartu debit, dan BNPL
• Bagaimana Bank, Jaringan Kartu, dan Pemroses Pembayaran Beradaptasi dengan Stablecoin?
• Survei: 50% Konsumen AS Bersedia Membayar dengan Stablecoin
• Perusahaan mana yang menerima pembayaran stablecoin?

Sumber

• Circle (2025). “Laporan Akuntan Independen.” Disusun oleh Deloitte per 30 Mei 2025.
• FDIC (2025). “BankFind Suite: Temukan Data Keuangan & Regulasi Institusi.”
• Tether (2025). “Laporan Auditor Independen tentang Angka Keuangan dan Laporan Cadangan.” Disusun oleh BDO per 31 Maret 2025.

Tentang Penulis

Jack Caporal adalah Direktur Riset untuk The Motley Fool dan Motley Fool Money. Jack memimpin upaya mengidentifikasi dan menganalisis tren yang membentuk keputusan investasi dan keuangan pribadi di seluruh Amerika Serikat. Penelitiannya telah muncul di ribuan media termasuk Harvard Business Review, The New York Times, Bloomberg, dan CNBC, serta dikutip dalam kesaksian kongres. Sebelumnya, ia meliput tren bisnis dan ekonomi sebagai jurnalis dan analis kebijakan di Washington, D.C. Ia menjabat sebagai Ketua Komite Kebijakan Perdagangan di World Trade Center di Denver, Colorado. Ia meraih gelar B.A. dalam Hubungan Internasional dengan konsentrasi Ekonomi Internasional dari Michigan State University.

TMFJackCap

Citigroup adalah mitra iklan Motley Fool Money. Wells Fargo adalah mitra iklan Motley Fool Money. Charles Schwab adalah mitra iklan Motley Fool Money. Bank of America adalah mitra iklan Motley Fool Money. JPMorgan Chase adalah mitra iklan Motley Fool Money. Jack Caporal tidak memiliki posisi di saham yang disebutkan. The Motley Fool memiliki posisi dan merekomendasikan Interactive Brokers Group, JPMorgan Chase, Mastercard, dan Visa. The Motley Fool merekomendasikan Charles Schwab dan merekomendasikan opsi berikut: long Januari 2027 $43,75 calls pada Interactive Brokers Group, short Januari 2027 $46,25 calls pada Interactive Brokers Group, dan short Maret 2026 $100 calls pada Charles Schwab. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.