Saham dari perusahaan kredit swasta Blue Owl yang menjadi contoh utama sedang turun setelah penurunan peringkat

Deutsche Bank melihat saham Blue Owl Capital stagnan dari sini, mengutip pertumbuhan laba terkait biaya yang lebih lambat, karena perjuangan poster anak perusahaan kredit swasta ini terus berlanjut. Analis Brian Bedell menurunkan peringkat saham menjadi hold dari buy. Dia juga memangkas target harga menjadi $10 dari $15, yang mengimplikasikan penurunan sebesar 4%. Saham Blue Owl telah jatuh 52% dalam 12 bulan terakhir dan 30% tahun ini saja, terseret dalam penjualan besar-besaran kredit swasta di tengah kekhawatiran bahwa sektor ini mungkin sedang mengalami keretakan karena eksposurnya terhadap pinjaman industri perangkat lunak saat Wall Street mencoba membuka pasar untuk investor ritel. Saham ini juga turun setelah perusahaan secara permanen membatasi penarikan dari salah satu dana utang yang berfokus pada ritel, seiring rencana untuk menutup portofolio tersebut. Saham Blue Owl kehilangan 2% pada Selasa pagi. OWL 1Y mountain OWL 1Y chart Bedell menulis bahwa penurunan peringkatnya didorong oleh pengurangan dalam perkiraan laba terkait biaya yang terkait dengan ekspektasi pertumbuhan yang lebih lambat dalam produk kredit swasta ritel. Hal ini, katanya, berasal dari penurunan penjualan dan perkiraan penebusan yang lebih tinggi. “Ini dikatakan, kami pikir berita buruk seputar bisnis kredit swasta secara umum berlebihan, termasuk inisiatif terbaru untuk memberikan likuiditas kepada investor dalam produk kredit swasta ritel tertentu,” tambahnya. “Namun, kami pikir berita dan publisitas ini dapat menyebabkan permintaan penebusan kekayaan ritel meningkat setidaknya secara moderat dalam beberapa produk kredit swasta, sekaligus memperlambat penjualan, setidaknya dalam jangka pendek dan mungkin untuk sebagian besar tahun ini.” Bedell mencatat bahwa manajemen telah melakukan diversifikasi Blue Owl dalam dua hingga tiga tahun terakhir, membantu memperkuat prospek pertumbuhannya. Tetapi dia menambahkan bahwa saham Blue Owl tampaknya cukup dinilai pada level saat ini. “Meskipun kami melihat risiko kenaikan dan penurunan terhadap pandangan ini, kami tidak melihat katalis jangka pendek untuk mendorong kenaikan saham, mengingat kemungkinan sentimen negatif yang berlarut-larut sampai perusahaan menunjukkan arus positif yang berkelanjutan dalam produk kredit swasta ritel, setelah periode yang mungkin diawasi ketat dari risiko arus keluar bersih selama 1-2 kuartal ke depan, menurut pandangan kami,” tulis analis tersebut.