Saham grup rumah sakit Thailand pada tahun 2569: 7 saham yang patut diperhatikan oleh investor

Investasi di saham kelompok rumah sakit merupakan pilihan yang menunjukkan kehati-hatian investor yang mencari kestabilan jangka panjang. Karena industri kesehatan adalah sektor yang penting bagi masyarakat, tidak peduli kondisi ekonomi seperti apa, saham rumah sakit sering disebut sebagai “Defensive Stock” atau saham defensif, yaitu saham yang cenderung memberikan hasil yang stabil meskipun pasar sedang bergejolak.

Peluang Investasi di Tengah Tantangan Pasar

Pada tahun 2568 (2025), saham kelompok rumah sakit di Thailand telah memberikan impresi positif kepada banyak investor dengan kinerja yang meningkat. Namun, memasuki tahun 2569 (2026), pasar mengalami penurunan, terutama di awal tahun. Yang menarik adalah tidak semua saham dalam kelompok ini bergerak searah; ada perusahaan yang tetap menunjukkan kekuatan dan mempertahankan posisi sebagai pilihan terpercaya bagi investor yang menginginkan kestabilan portofolio mereka.

Tantangan tahun ini mungkin disebabkan oleh berbagai faktor seperti restrukturisasi tarif layanan, volatilitas uang tunai, atau perubahan perilaku pasien. Namun, di balik itu muncul peluang baru, seperti meningkatnya permintaan layanan medis tingkat tinggi, masuknya ke masyarakat usia lanjut, dan ekspansi wisata medis.

7 Perusahaan Rumah Sakit Berpotensi Tinggi: Analisis Rinci

1. บริษัท กรุงเทพดุสิตเวชการ จำกัด (มหาชน) - BDMS

Perusahaan ini adalah pemimpin di sektor kesehatan yang telah memperluas operasinya ke luar Thailand, mengelola jaringan rumah sakit yang beragam, termasuk Bumrungrad Hospital di dua negara dan pusat medis di Myanmar. Didirikan tahun 2518 (1975), saat ini mampu melayani lebih dari 5.500 pasien per hari.

Ekspansi BDMS di berbagai negara memungkinkan perusahaan memiliki sumber pendapatan yang beragam. Rencana penambahan tempat tidur, pembangunan rumah sakit baru, dan perluasan pusat medis spesialis diharapkan menjadi pendorong pertumbuhan jangka menengah dan panjang. Pendapatan berasal dari jaringan rumah sakit domestik dan internasional secara seimbang.

Data utama:

• Market Cap: 319.430 juta Baht
• Harga saat ini: 20.00 Baht
• Perkiraan laba bersih 2025: 16.100 – 16.300 juta Baht
• ROE: 16.8%
• P/E: 19.5 kali

2. โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ - BH

Rumah Sakit Bumrungrad จำกัด (มหาชน) adalah salah satu rumah sakit swasta terkemuka di Thailand yang terkenal mampu menarik pasien asing dengan standar medis internasional dan tenaga medis berkualitas tinggi. Beroperasi sejak 2527 (1984), perusahaan ini melayani banyak pasien dari sistem jaminan sosial.

BH berencana menaikkan tarif untuk pengobatan penyakit kompleks dan memperluas layanan untuk menampung peningkatan jumlah pasien asing, sejalan dengan tren pertumbuhan wisata medis yang pesat.

Data utama:

• Market Cap: 135.060 juta Baht
• Harga saat ini: 167.50 Baht
• Perkiraan laba bersih 2025: 7.400 juta Baht
• ROE: 31.9%
• P/E: 19.3 kali

3. บริษัท บางกอก เชน ฮอสปิทอล จำกัด (มหาชน) - BCH

BCH adalah pemimpin industri dengan nilai pasar tertinggi di sektor kesehatan Thailand. Didirikan tahun 2512 (1969), mengelola 15 rumah sakit dan 2 klinik di Bangkok, luar kota, dan Laos, dengan merek seperti World Medical, Kasemrad, Interhospital, dan Karunvej.

Perusahaan ini mendapat rekomendasi dari banyak analis keuangan yang meningkatkan saran dari “hold” menjadi “buy”, dengan proyeksi laba bersih tahun 2568 (2025) meningkat lebih dari 23% dibanding tahun sebelumnya.

Data utama:

• Market Cap: 25.190 juta Baht
• Harga saat ini: 10.20 Baht
• Perkiraan laba bersih 2025: 1.300 – 1.400 juta Baht
• ROE: 11-12%
• P/E: 19.7 kali

4. โรงพยาบาลรามคำแหง - RAM

Rumah sakit ini adalah spesialis dalam pengobatan penyakit kompleks, terutama jantung, otak, tulang, dan bedah tingkat tinggi. Didirikan tahun 2519 (1976), berlokasi di daerah padat penduduk.

RAM unggul dalam menarik pasien tunai dan asuransi kesehatan pribadi. Keunggulan dalam pengobatan kompleks menghasilkan laba tinggi dan kestabilan jangka panjang. Meskipun tidak melakukan ekspansi cabang secara agresif seperti rumah sakit besar lain, posisinya yang kuat tetap terjaga.

Data utama:

• Market Cap: 21.720 juta Baht
• Harga saat ini: 18.20 Baht
• Rentang harga 52 minggu: 16.60 – 22.90 Baht
• ROE: 3.38%
• P/E: 33.41 kali

5. บริษัท โรงพยาบาลวิภาวดี จำกัด (มหาชน) - VIBHA

VIBHA menjalankan rumah sakit umum yang menerima pasien rawat jalan dan inap. Didirikan tahun 2519 (1976), bertujuan menyediakan akses layanan kesehatan yang merata bagi masyarakat Thailand.

Perkiraan kinerja tahun 2568 (2025) menunjukkan peningkatan signifikan karena penambahan tempat tidur dan ekspansi bisnis baru. Analis merekomendasikan “buy” karena prospek cerah, terutama jika jaminan sosial stabil.

Data utama:

• Market Cap: 18.470 juta Baht
• Harga saat ini: 1.88 Baht
• Perkiraan laba bersih 2025: 778.31 juta Baht
• ROE: 8.49%
• P/E: 47.6 kali

6. โรงพยาบาลจุฬารัตน์ - CHG

CHG didirikan tahun 2529 (1986), mengelola jaringan rumah sakit dan klinik di Thailand dan sekitarnya. Dengan target ekspansi dan penambahan tempat tidur, perusahaan berfokus pada wilayah dengan pertumbuhan ekonomi tinggi.

Data utama:

• Market Cap: 17.270 juta Baht
• Harga saat ini: 1.50 Baht
• Perkiraan laba bersih 2025: 20 – 40 juta Baht
• ROE: 10.23%
• P/E: 21.7 kali

7. บริษัท โรงพยาบาลพระรามเก้า จำกัด (มหาชน) - PR9

PR9 bertujuan menjadi pusat layanan kesehatan modern dan terpercaya. Didirikan tahun 2532 (1989), melayani masyarakat umum dan pasien dari negara tetangga seperti China, Myanmar, Laos, dan Kamboja.

Investasi berkelanjutan dalam peralatan medis canggih dan platform digital seperti 9 CARE serta kerjasama dengan profesional medis dan institusi pendidikan mendukung pertumbuhan perusahaan.

Data utama:

• Market Cap: 14.940 juta Baht
• Harga saat ini: 18.7 – 18.9 Baht
• Perkiraan laba bersih 2025: 520 – 560 juta Baht
• ROE: 14%
• P/E: 18.4 kali

Perbandingan Indikator Keuangan dan Strategi Bisnis

เมื่อพิจารณาตัวชี้วัดทางการเงิน พบว่า BDMS มีขนาดใหญ่ที่สุดตามมูลค่าตลาด ขณะที่ BH มี ROE สูงสุด อย่างไรก็ตาม ต้องพิจารณา P/E ควบคู่กับ ROE เพื่อประเมินความคุ้มค่าที่แท้จริง เช่น VIBHA มี P/E สูง ซึ่งอาจสะท้อนว่าตลาดคาดหวังการเติบโตสูงในอนาคต

กลยุทธ์การเลือกซื้อหุ้นกลุ่มโรงพยาบาล

การตัดสินใจลงทุนในหุ้นกลุ่มโรงพยาบาล ควรเป็นไปอย่างรอบคอบและมีระบบ โดยพิจารณาจากปัจจัยต่างๆ ดังนี้:

ประเภทโรงพยาบาลและแหล่งรายได้: บริษัทแบ่งเป็นสองกลุ่มหลัก กลุ่มแรกเน้นลูกค้าต่างชาติ เช่น BH, BDMS, BCH ซึ่งต้องติดตามสถานการณ์เศรษฐกิจและการเดินทางระหว่างประเทศ ส่วนกลุ่มที่สองเน้นลูกค้าภายในประเทศ เช่น VIBHA, CHG, PR9 ซึ่งเชื่อมโยงกับนโยบายสุขภาพและความสามารถในการจ่ายของประชาชน

วิเคราะห์อัตราส่วนทางการเงิน: P/E ช่วยให้เข้าใจว่าตลาดตั้งราคาหุ้นเท่าใดเมื่อเทียบกับกำไร ถ้า P/E ต่ำ อาจเป็นหุ้นที่ถูก แต่ต้องตรวจสอบว่ามีปัญหาพื้นฐานหรือไม่ ROE บ่งบอกประสิทธิภาพการใช้ทุนของบริษัท

เข้าใจกลยุทธ์ธุรกิจ: บางโรงพยาบาลเติบโตจากการควบรวมกิจการและซื้อกิจการ ซึ่งให้ผลเร็วแต่มีความเสี่ยงด้านวัฒนธรรม อีกกลุ่มเติบโตจากการขยายสาขาใหม่ ซึ่งต้องรอให้สาขาใหม่ทำกำไร บางแห่งมีความเชี่ยวชาญเฉพาะทาง เช่น การรักษาคนท้อง การผ่าตัดพันธุกรรม ซึ่งสามารถดึงดูดกลุ่มลูกค้าเฉพาะได้

ศึกษาประวัติและสถิติ: ดูแนวโน้มราคาหุ้นและรายงานการเงินใน 2-3 ปีที่ผ่านมา เพื่อเข้าใจการเติบโตและความผันผวน รวมถึงรับคำแนะนำจากนักวิเคราะห์ที่เชี่ยวชาญ

เหตุผลที่หุ้นกลุ่มโรงพยาบาลเป็นตัวเลือกที่แข็งแกร่งในพอร์ตโฟลิโอ

หุ้นกลุ่มโรงพยาบาลมีคุณสมบัติที่ทำให้เป็นที่น่าดึงดูดสำหรับนักลงทุนหลายกลุ่ม

ประการแรก เป็นธุรกิจที่มีรายได้สม่ำเสมอ เนื่องจากการรักษาโรคเป็นความต้องการเร่งด่วนและต่อเนื่องของมนุษย์ ไม่ว่าจะเศรษฐกิจเป็นอย่างไร หลังจากลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานและอุปกรณ์แล้ว โรงพยาบาลสามารถสร้างรายได้อย่างต่อเนื่อง แตกต่างจากธุรกิจอื่นเช่นอสังหาริมทรัพย์ที่ต้องขายหน่วยใหม่เพื่อรักษารายได้

ประการที่สอง เป็นหุ้น Defensive Stock ที่มีความเสี่ยงต่ำ เมื่อเศรษฐกิจไม่ดี หุ้นโรงพยาบาลมักไม่ร่วงลงมากนัก เพราะความต้องการบริการทางการแพทย์ยังคงอยู่ ในทางตรงกันข้าม เมื่อเศรษฐกิจดี หุ้นกลุ่มนี้อาจไม่พุ่งสูงเท่าหุ้นเก็งกำไร แต่รายได้ยังคงเสถียร

ประการที่สาม เป็นธุรกิจที่มีฐานะการเงินแข็งแกร่ง เนื่องจากรายรับจากการดำเนินงานที่มั่นคง โรงพยาบาลสามารถคืนทุนได้เร็วและนำเงินสดไปลงทุนต่อยอดได้อย่างต่อเนื่อง ทำให้เกิดวัฏจักรการเติบโตที่ยั่งยืน

นอกจากนี้ อุตสาหกรรมสุขภาพยังอยู่ในช่วงเปลี่ยนแปลงเชิงบวก เช่น จำนวนประชากรโลกเพิ่มขึ้น อายุเฉลี่ยสูงขึ้น ความต้องการบริการคุณภาพสูง และการเติบโตของการท่องเที่ยวเชิงการแพทย์ ซึ่งเป็นอุตสาหกรรมที่เติบโตเร็วที่สุด สิ่งเหล่านี้ชี้ให้เห็นว่า การลงทุนในหุ้นกลุ่มโรงพยาบาลเป็นการลงทุนในแนวโน้มเชิงโครงสร้างที่ดีเยี่ยม

สรุปและคำแนะนำการลงทุน

สำหรับนักลงทุนที่มองหาหุ้นที่มีรายได้สม่ำเสมอและเหมาะสำหรับการสร้างความมั่งคั่งระยะยาว หุ้นกลุ่มโรงพยาบาล 7 ตัวที่กล่าวมานี้มีความโดดเด่นและมีศักยภาพเติบโต โดยการเลือกขึ้นอยู่กับวัตถุประสงค์และความเสี่ยงที่ยอมรับได้ของแต่ละคน

หากสนใจโรงพยาบาลที่เน้นลูกค้าต่างชาติ เช่น BDMS หรือ BH ควรเตรียมรับความผันผวนจากสถานการณ์ระหว่างประเทศและอัตราแลกเปลี่ยน หากสนใจธุรกิจเฉพาะทางและขยายสาขาได้ดี ก็สามารถพิจารณาโรงพยาบาลขนาดกลางที่มีศักยภาพสูง

การกระจายการลงทุน (Diversification) ภายในกลุ่มนี้เป็นกลยุทธ์ที่ฉลาด เพื่อลดความเสี่ยงจากการลงทุนในตัวเดียว และเปิดโอกาสรับผลตอบแทนจากหลายแหล่ง การติดตามข่าวสารและรายงานการเงินเป็นประจำ รวมถึงการปรึกษานักวิเคราะห์ที่เชี่ยวชาญ จะช่วยให้การตัดสินใจลงทุนเป็นไปอย่างรอบรู้และมีข้อมูลรองรับ