Yen terhadap Baht: Analisis Tren Nilai Yen Tahun 2025-2026

Tren nilai yen adalah hal yang sangat diperhatikan oleh investor global karena yen Jepang tidak hanya merupakan mata uang dengan volume perdagangan terbesar kelima di pasar valuta asing, tetapi juga berfungsi sebagai penghubung penting terhadap pergerakan berbagai aset lain seperti indeks saham, suku bunga obligasi, dan mata uang lain di Asia Timur, terutama bila dibandingkan dengan baht Thailand.

Penggerak utama tren nilai yen: Kebijakan dan ekonomi

Keterkaitan kompleks dari tren yen berasal dari fakta bahwa kebijakan ekonomi Jepang berbeda secara mencolok dari kekuatan besar lainnya. Jepang tetap berada di posisi kelima sebagai ekonomi terbesar di dunia berdasarkan nilai PDB sekitar 4,19 triliun dolar AS pada tahun 2025, yang merupakan faktor yang harus terus dipantau oleh para investor.

Kebijakan moneter Bank of Japan: Langkah-langkah penyesuaian

Mekanisme kebijakan moneter Bank of Japan (BOJ) berbeda dari AS. Sementara Federal Reserve (FED) menggunakan langkah pelonggaran kuantitatif (QE) secara tradisional, Jepang mengembangkan dan menerapkan alat yang disebut Yield Curve Control (YCC), yaitu pembelian obligasi pemerintah jangka panjang untuk menjaga tingkat hasil pada level yang diinginkan. Cara ini membantu mengalirkan likuiditas ke sistem keuangan, tetapi juga menyebabkan yen Jepang melemah dalam jangka panjang.

Perbandingan kebijakan bank sentral utama: Berbagai jalur

Sementara Federal Reserve (FED) menaikkan suku bunga saat menghadapi inflasi tinggi, dan European Central Bank (ECB) mengikuti kenaikan suku bunga tersebut, Jepang memilih jalur berbeda dengan tetap mempertahankan suku bunga negatif dan mengendalikan hasil obligasi. Kebijakan yang berbeda ini menyebabkan yen melemah dengan cepat karena investor kurang tertarik memegang yen.

Faktor makro lain yang menggerakkan stabilitas yen

Selain kebijakan moneter, ada beberapa faktor lain yang berperan setara:

• Pertumbuhan ekonomi: Ketika PDB negara berkembang, aktivitas ekonomi meningkat dan permintaan terhadap mata uang juga meningkat. Negara dengan pertumbuhan yang kuat biasanya memiliki mata uang yang menguat. Sebaliknya, resesi atau PDB negatif sering menyebabkan mata uang melemah.
• Neraca pembayaran: Ketika negara mengalami surplus (arus masuk lebih besar dari arus keluar), menunjukkan permintaan yang kuat terhadap mata uang tersebut, sehingga nilainya menguat. Sebaliknya, defisit neraca pembayaran berarti arus keluar lebih besar, menyebabkan mata uang melemah.
• Aset aman: Yen tetap berstatus sebagai aset safe haven yang dicari investor saat pasar mengalami ketidakpastian. Dalam krisis keuangan atau ketegangan geopolitik, yen cenderung menguat.

Kondisi yen di tahun 2025: dari titik terendah sejarah hingga pemulihan

Tahun 2025 menjadi tahun yang penuh perubahan, dengan pasangan mata uang JPY/THB (yen terhadap baht) diperdagangkan di level 0,2176 baht per yen, sedikit lebih tinggi dari support historis di 0,2150.

Pelemahan selama lebih dari satu dekade

Sejak awal 2021, nilai tukar JPY/THB melemah lebih dari 30%. Periode paling tajam terjadi sejak 2022-2023, terutama setelah inflasi global mencapai puncaknya pada 2022-2023, saat bank-bank sentral di seluruh dunia, termasuk FED dan ECB, mulai melonggarkan kebijakan moneter. Jepang tetap bertahan dengan kebijakan yang lebih ketat secara perlahan.

Sinyal dari perbaikan kebijakan BOJ

Meskipun inflasi di Jepang berkisar antara 2,5% hingga 3,5% sepanjang awal 2025, lebih tinggi dari target 2% BOJ, bank sentral tetap berhati-hati dalam mengelola risiko. Suku bunga kebijakan tetap di -0,1%, dan YCC tetap berjalan. Namun, sinyal penting muncul dari pengurangan pembelian obligasi bulanan dari 9 triliun yen menjadi 7,5 triliun yen pada kuartal kedua 2025. Perubahan kebijakan ini memicu pemulihan kecil yen, dengan nilai tukar JPY/THB menguat dari 0,2130 ke 0,2176.

Kekuatan baht: Didukung berbagai faktor

Sementara itu, mata uang Thailand mendapat dorongan dari pemulihan pariwisata, hubungan perdagangan yang kuat di kawasan, dan tingkat suku bunga riil yang menarik modal asing masuk. Faktor-faktor ini tetap menekan yen, sehingga nilai tukar JPY/THB masih menghadapi tantangan dalam pemulihan.

Strategi akhir tahun 2025

Jika bank sentral Jepang secara hati-hati keluar dari YCC dan inflasi tetap menjadi masalah, yen berpotensi pulih secara bertahap. Analis memperkirakan JPY/THB bisa menguji level 0,2250–0,2300 di akhir 2025. Sebaliknya, jika kebijakan BOJ melambat, yen mungkin kembali melemah dan menembus di bawah 0,2100.

Pandangan ke depan: Tren yen di tahun 2026

Strategi jangka panjang JPY/THB

Dari grafik jangka panjang, JPY/THB menunjukkan tren penurunan berkelanjutan sejak puncaknya tahun 2012, dengan titik tertinggi dan terendah yang semakin menurun secara konsisten. Setelah turun di bawah 0,2400 pada 2023, pasangan ini berusaha pulih tetapi gagal mempertahankan momentum kenaikan. Pada 2024-2025, sebagian besar diperdagangkan di kisaran 0,2150–0,2250, menunjukkan pemulihan dari level support masa lalu.

Faktor utama tahun 2026: Pengaruh yang kuat

1. Perbedaan suku bunga dan pergerakan inflasi

Ketika tekanan inflasi global mulai melemah, diperkirakan Federal Reserve dan ECB akan melakukan pelonggaran kebijakan moneter yang tidak membahayakan stabilitas (neutral easing). Jika Fed melanjutkan penurunan suku bunga, sementara Jepang secara bertahap mengendalikan atau menormalisasi kebijakan, perbedaan ini bisa menjadi faktor penguat yen. Namun, jika Jepang melambat dalam pengetatan, yen mungkin tetap menghadapi tantangan.

2. Kejelasan kebijakan moneter Jepang

BOJ memberi sinyal kemungkinan keluar dari kebijakan pelonggaran yang ketat. Penetapan suku bunga positif atau penyesuaian YCC dapat membantu yen menguat secara signifikan. Namun, timing dan besar penyesuaian akan menjadi kunci. Perlambatan langkah-langkah ini bisa membatasi pemulihan yen dibandingkan mata uang regional seperti baht.

3. Pergerakan modal dan ketidakpastian geopolitik

Ada kemungkinan investor institusi Jepang akan memindahkan dana kembali ke dalam negeri pada 2026, sementara pasar berkembang tetap penuh ketidakpastian. Pemilu di berbagai negara juga dapat menyebabkan arus modal kembali ke yen. Selain itu, ketegangan geopolitik di Asia, terutama di sekitar wilayah China, dapat meningkatkan permintaan yen sebagai safe haven, mempengaruhi nilai tukar yen/baht.

Peristiwa penting tahun 2026

Jika support di 0,2150 tetap terjaga dan faktor makroekonomi mendukung, JPY/THB bisa perlahan menguat ke level 0,2300–0,2400 pada 2026, menandai pemulihan bertahap.

Sebaliknya, jika support gagal bertahan, yen bisa menguji level terendah baru di bawah 0,2100, terutama jika Jepang tetap melanjutkan kebijakan pelonggaran, sementara Thailand mendapat manfaat dari pertumbuhan regional dan aliran modal asing yang stabil.

Analisis teknikal JPY/THB: Situasi saat ini

Sinyal indikator teknikal

Grafik satu jam JPY/THB menunjukkan berbagai sinyal. Dari 13 indikator utama yang dianalisis, 7 memberi sinyal jual, 1 memberi sinyal beli, dan 5 netral. Tidak ada indikator yang menunjukkan tren yang jelas dalam jangka pendek.

Posisi moving average

Moving average menunjukkan distribusi yang seimbang, dengan 6 indikator memberi sinyal beli dan 6 indikator memberi sinyal jual. Ini menunjukkan tidak adanya tren yang jelas dari indikator tren dalam waktu dekat.

Peran tekanan: Peluang pembalikan

Fakta bahwa indikator teknikal cenderung overbought dan menunjukkan kondisi jenuh beli bisa menjadi sinyal pembalikan di masa depan, terutama jika terjadi perubahan sentimen pasar. Meskipun tekanan turun saat ini cukup kuat, level support jangka panjang dan jumlah sinyal jual yang berlebihan dapat menciptakan kondisi untuk rebound secara teknikal.

Kesimpulan: 2025–2026 sebagai titik perubahan tren yen

Tren yen bukan hanya masalah pasar valuta asing, tetapi juga mencerminkan seluruh pergerakan dalam sistem keuangan global. Oleh karena itu, investor global harus terus memantau secara ketat, terutama karena tahun 2025 menandai awal sinyal perubahan kebijakan moneter Jepang.

Tahun 2026 menjadi tahun transisi penting, di mana pemulihan yen sangat bergantung pada langkah kebijakan BOJ. Kemampuan Jepang untuk beralih ke kebijakan yang lebih ketat secara tepat waktu dan menjaga stabilitas ekonomi akan menentukan arah tren yen. Oleh karena itu, trader dan investor harus memantau pergerakan kebijakan moneter Jepang secara dekat, sambil menganalisis faktor lain yang berpotensi mempengaruhi arus modal di kawasan.