Framework menginvestasikan 45 juta dolar AS untuk memasuki RWA, Akun Utama Token dapat membuka lautan biru baru?

Seiring tokenisasi aset dunia nyata (RWA) dari konsep menuju implementasi skala besar, batas antara keuangan tradisional dan keuangan terdesentralisasi (DeFi) semakin cepat terpecah. Pada 24 Februari, perusahaan modal ventura terkenal Kanada Framework Ventures mengumumkan transaksi besar: membeli sekitar 10% saham dari perusahaan pemberi pinjaman hipotek yang terdaftar Better.com dengan sekitar 45 juta dolar AS.

Sementara itu, Better.com berencana meluncurkan produk token yang didukung oleh aset pinjaman hipotek sebesar 500 juta dolar AS—atau mungkin dinamai “Home Token”. Langkah ini tidak hanya merupakan langkah penting Framework di jalur RWA, tetapi juga membawa ruang pasar kripto yang selama ini membosankan ke dalam imajinasi baru. Artikel ini akan membahas secara mendalam logika dan peluang potensial di balik kerjasama ini.

Transformasi perusahaan hipotek besar ke blockchain: Apa sebenarnya Home Token?

Better.com bukan pendatang baru di industri kripto, melainkan perusahaan pemberi pinjaman hipotek yang berakar pada keuangan tradisional. Perusahaan ini pernah merencanakan IPO dengan valuasi tinggi sebesar 7,7 miliar dolar AS pada 2021, meskipun kemudian mengalami penurunan nilai pasar, saat ini tetap memiliki valuasi sekitar 450 juta dolar AS. Kerjasama dengan Framework Ventures menandai tekad strategis mereka untuk sepenuhnya mengadopsi Web3.

Diketahui bahwa Better.com sedang bekerja sama erat dengan Sky (sebelumnya MakerDAO), protokol infrastruktur DeFi, untuk menerbitkan produk token yang didukung oleh aset dunia nyata. Token ini sementara diberi nama “Home Token”, dengan total aset awal mencapai 500 juta dolar AS, terdiri dari portofolio pinjaman hipotek dan aset kredit lainnya yang telah dipilih secara ketat.

Dari segi desain produk, Home Token akan terlebih dahulu terbuka untuk investor yang memenuhi syarat (Accredited Investors). Seiring perkembangan kerangka regulasi dan infrastruktur, produk ini akan secara bertahap terbuka untuk pengguna ritel yang lebih luas. Vishal Garg, pendiri dan CEO Better.com, menyatakan bahwa inti dari tokenisasi adalah “menghilangkan banyak lapisan perantara”, sehingga menurunkan biaya pembiayaan dan akhirnya menawarkan produk hipotek dengan suku bunga lebih rendah bagi pembeli rumah.

Logika utama Framework: Mengapa memilih Better.com?

Sebagai tokoh utama dalam investasi ini, Framework Ventures adalah pemain yang sangat aktif dalam bidang DeFi dan juga pendukung utama ekosistem Sky. Saat ini, ekosistem Sky mendukung sistem stablecoin yang didukung oleh aset dunia nyata (RWA), dengan kapitalisasi pasar lebih dari 18 miliar dolar AS.

Vance Spencer, salah satu pendiri Framework Ventures, menyatakan bahwa strategi utama dari investasi ini adalah “menggunakan stablecoin sebagai jembatan untuk menghubungkan dunia penilaian kripto dengan pasar saham terbuka.” Dengan berinvestasi di Better.com, Framework secara praktis membuka jalan terakhir bagi aset pinjaman hipotek tradisional untuk masuk ke DeFi.

Bagi Better.com, kehadiran Framework tidak hanya berarti suntikan dana, tetapi juga upaya untuk melakukan migrasi aset secara on-chain secara patuh terhadap regulasi dan skala besar. Jika Home Token berhasil diimplementasikan, ini akan menjadi pertama kalinya dalam pasar pinjaman rumah tradisional muncul kategori aset yang dikelola oleh protokol on-chain, dapat diprogram, dan dapat dikombinasikan. Inilah alasan utama Framework berani menanamkan dana sebesar 45 juta dolar AS.

Apakah Home Token dapat membuka peluang baru di RWA?

Dari segi karakteristik aset, pinjaman hipotek memiliki arus kas yang stabil, periode yang panjang, dan pasar yang besar, menjadikannya target yang sangat potensial di jalur RWA. Dibandingkan dengan produk RWA berbasis stablecoin atau obligasi negara, tokenisasi pinjaman rumah lebih kompleks dan memiliki struktur imbal hasil yang menantang, tetapi juga menawarkan keunggulan kompetitif yang lebih tinggi.

Saat ini, perusahaan keuangan besar seperti BlackRock dan Fidelity sudah mulai mengadopsi tokenisasi obligasi negara, sementara kerjasama Better.com dan Framework langsung menargetkan pasar pinjaman rumah yang lebih besar. Jika model ini berhasil, akan terbuka pasar baru bernilai triliunan dolar—menghubungkan dana on-chain langsung ke pasar pinjaman rumah AS, sekaligus memberi peminjam tradisional manfaat dari pembiayaan biaya rendah di DeFi.

Tentu saja, tantangan tetap ada. Pertama, masalah regulasi: aset pinjaman rumah melibatkan hubungan hukum yang kompleks dan privasi pengguna, sehingga bagaimana memastikan penerbitan dan peredaran yang patuh di blockchain adalah tantangan utama. Kedua, karena awalnya hanya terbuka untuk investor yang memenuhi syarat, Home Token dalam jangka pendek mungkin tidak dapat diakses oleh pengguna kripto umum. Namun, seperti yang ditekankan Vishal Garg, perusahaan berencana meneliti solusi terbuka untuk ritel, meskipun waktu pasti masih menunggu regulasi dan teknologi yang matang.

Penutup

Investasi Framework Ventures yang besar di Better.com menandai tonggak penting kedua setelah tren tokenisasi obligasi negara. Ini mengirimkan sinyal yang jelas ke pasar: hubungan antara aset keuangan tradisional dan protokol kripto semakin cepat terwujud. Apakah Home Token akan benar-benar membuka peluang baru di tokenisasi pinjaman rumah sangat bergantung pada eksekusi Better.com, sikap regulator, dan penerimaan ekosistem DeFi.

Namun yang pasti, dari titik awal sebesar 45 juta dolar AS, kisah RWA baru saja dimulai. Bagi para pelaku dan investor di dunia kripto, memantau perkembangan Home Token mungkin menjadi langkah kunci untuk menangkap gelombang berikutnya.