Prediksi: Seberapa Jauh Lagi Saham Palantir Bisa Turun

Saham dari platform data kecerdasan buatan spesialis Palantir Technologies (PLTR 3,51%) telah jatuh tajam dalam penjualan perangkat lunak awal 2026. Hingga saat penulisan ini, saham ini turun sekitar 27% sejak awal tahun.

Penurunan seperti ini bisa menciptakan peluang. Tapi tidak semua penjualan saham adalah reaksi berlebihan. Beberapa mungkin masuk akal, karena penurunan juga bisa mencerminkan pasar yang mundur dari asumsi yang terlalu agresif. Dengan kata lain, beberapa saham mungkin hanya sedang menurunkan penilaian mereka ke tingkat yang lebih sesuai setelah terlalu cepat naik.

Menurut pendapat saya, penurunan terbaru Palantir sangat masuk akal. Saham pertumbuhan ini perlu istirahat setelah beberapa tahun keuntungan besar.

Ya, hasil bisnis Palantir baru-baru ini sangat luar biasa. Tapi penilaian tetap penting.

Pertanyaannya sekarang, seberapa jauh lagi saham Palantir bisa jatuh. Sayangnya, saya percaya masih ada potensi penurunan yang cukup besar. Tentu saja, tidak ada yang tahu pasti apa yang akan dilakukan saham ini. Tapi satu hal yang jelas: harga saham Palantir saat ini sudah memperhitungkan pertumbuhan luar biasa selama bertahun-tahun mendatang, yang berarti masih ada ruang untuk penurunan lebih jauh meskipun bisnis terus berjalan dengan baik.

Sumber gambar: Getty Images.

Momentum yang Tak Terbantahkan

Hasil terbaru Palantir sangat mengesankan. Pendapatan kuartal keempat meningkat 70% tahun ke tahun menjadi $1,4 miliar. Dan perusahaan juga sangat menguntungkan. Laba bersih menurut prinsip akuntansi yang berlaku umum (GAAP) untuk kuartal tersebut adalah $609 juta. Selain itu, model bisnisnya terus menghasilkan arus kas yang signifikan. Palantir melaporkan arus kas bebas yang disesuaikan sebesar $791 juta di kuartal keempat, setara dengan 56% dari pendapatan selama periode tersebut.

Jika melihat seluruh tahun, gambaran ini juga cukup optimis. Untuk tahun 2025, pendapatan Palantir meningkat 56% dari tahun ke tahun menjadi $4,5 miliar, dan laba bersih menurut GAAP mencapai $1,6 miliar.

Dalam rilis laba, CEO Palantir Alex Karp menunjukkan skor Rule of 40 yang luar biasa sebesar 127% — sebuah singkatan yang menambahkan tingkat pertumbuhan pendapatan perusahaan ke margin operasi yang disesuaikan — dan mengatakan perusahaan fokus pada peningkatan leverage operasional seiring kemajuan model AI (kecerdasan buatan). Perusahaan juga mengeluarkan panduan pendapatan untuk 2026 yang mengimplikasikan pertumbuhan 61% dari tahun ke tahun.

Mudah untuk memahami mengapa Palantir menjadi favorit pasar di 2025.

Tingkat Penilaian Masih Tinggi

Namun, masalahnya adalah bahwa harga saham tidak hanya diperkirakan akan menunjukkan hasil yang lebih mengesankan, tetapi juga hasil luar biasa selama bertahun-tahun ke depan.

Tingkat penilaian mungkin saja terlalu tinggi.

Bahkan setelah penurunan baru-baru ini, valuasi Palantir tetap ekstrem. Hingga saat ini, saham diperdagangkan sekitar 200 kali lipat laba dan sekitar 70 kali lipat penjualan.

Dengan valuasi seperti ini, investor membayar jauh lebih dari sekadar tahun yang luar biasa. Mereka membayar untuk rentang waktu beberapa tahun di mana tingkat pertumbuhan pendapatan dan laba tahunan harus tetap sekitar 50% lebih baik agar valuasi saham ini tetap masuk akal.

Sementara itu, ada hambatan utama yang perlu dipertimbangkan: dilusi. Pada 2025, Palantir mencatat biaya kompensasi berbasis saham sebesar $684 juta — jumlah yang signifikan untuk perusahaan dengan pendapatan hanya $4,5 miliar di 2025. Dilusi ini memberi tekanan lebih lanjut pada perusahaan untuk terus tumbuh dengan cepat. Jika pertumbuhan melambat tetapi dilusi tetap di tingkat ini, hal itu bisa menyulitkan perusahaan untuk tumbuh ke dalam valuasi yang terlalu tinggi.

Perluas

NASDAQ: PLTR

Palantir Technologies

Perubahan Hari Ini

(-3,51%) $-4,75

Harga Saat Ini

$130,49

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$312Miliar

Rentang Hari

$127,40 - $132,00

Rentang 52 Minggu

$66,12 - $207,52

Volume

1,5 juta

Rata-rata Volume

44 juta

Margin Kotor

82,37%

Seberapa jauh lagi saham Palantir bisa jatuh?

Meskipun ini hanya eksperimen pemikiran, prediksi potensi penurunan saham Palantir ini patut dipertimbangkan dengan hati-hati: Jika harga saham Palantir dipotong setengah — dan pendapatan serta laba dasar tetap sama — valuasinya tetap akan tinggi. Harga saham yang 50% lebih rendah akan menghasilkan rasio harga terhadap laba sekitar 100 dan rasio harga terhadap penjualan sekitar 35.

Jadi, seberapa jauh lagi saham Palantir bisa jatuh? Saya rasa tidak berlebihan jika dikatakan bahwa skenario bearish bisa membuat saham ini jatuh hingga 50% lagi. Bagaimanapun, sebagian besar perusahaan perangkat lunak bahkan tidak pernah bermimpi diperdagangkan dengan rasio laba 100 kali dan rasio harga terhadap penjualan di pertengahan 30-an. Masalahnya adalah, premi semacam itu masih memberi margin error yang kecil — bahkan untuk perusahaan yang tumbuh cepat seperti Palantir.

Ini adalah pemisahan yang perlu dilakukan investor: bisnis Palantir jelas berjalan dengan baik, dengan pendapatan naik 70% dari tahun ke tahun di kuartal terakhir. Tapi bahkan setelah penurunan harga saham baru-baru ini, valuasi tetap sangat tinggi sehingga penurunan besar bisa membuat saham ini menjadi mahal.

Singkatnya, jika Anda ingin memiliki saham Palantir, Anda mungkin akhirnya mendapatkan kesempatan dengan valuasi yang jauh lebih rendah.