Moody's memberikan peringkat B1 pada obligasi Mongolia karena rencana pembiayaan ulang

Investing.com - Moody’s hari ini memberikan peringkat B1 pada surat utang senior tanpa jaminan berbasis dolar AS yang akan diterbitkan oleh pemerintah Mongolia. Surat utang ini akan memiliki hak klaim yang setara dengan semua utang senior tanpa jaminan Mongolia yang ada dan yang akan datang. Dana hasil penerbitan akan digunakan untuk mendukung tawaran pembelian kembali sebagian obligasi dan untuk pembiayaan ulang utang yang akan jatuh tempo.

Peringkat surat utang yang akan diterbitkan ini sejalan dengan peringkat penerbit jangka panjang Mongolia yaitu B1, dengan prospek stabil. Kondisi kredit Mongolia didukung oleh prospek pertumbuhan ekonomi yang kuat, terutama didukung oleh permintaan yang tinggi terhadap ekspor mineral utama (terutama tembaga), serta rekam jejak yang baik dalam pengelolaan utang dan keuangan yang efektif. Permintaan struktural terhadap tembaga terkait elektrifikasi dan infrastruktur digital mendukung pertumbuhan jangka menengah, sementara peningkatan produksi akan memperkuat kinerja ekspor.

Didukung oleh pertumbuhan nominal yang kuat dan pengelolaan utang yang hati-hati, beban utang pemerintah menurun dari sekitar 74% dari PDB pada 2020 menjadi sekitar 43% pada akhir 2025. Moody’s memperkirakan defisit fiskal akan sedikit membesar dalam beberapa tahun ke depan, mencapai sekitar 4,3% dari PDB pada 2026, karena pertumbuhan pendapatan melambat dan tekanan pengeluaran berlanjut. Lembaga ini memperkirakan rasio utang akan tetap stabil sekitar 44% dari PDB pada 2026.

Keunggulan kredit Mongolia seimbang dengan ketergantungannya yang terus-menerus terhadap komoditas utama, yang membuat indikator fiskal dan eksternal rentan terhadap fluktuasi harga, terutama harga batu bara. Meskipun batu bara tetap menjadi komoditas ekspor penting, sensitivitas harga terhadap perkembangan industri properti dan baja di China membatasi visibilitas pendapatan. Mengingat skala jatuh tempo utang pasar yang besar di paruh kedua dekade ini, risiko likuiditas eksternal tetap tinggi, meskipun risiko ini berkurang berkat akses berkelanjutan ke pasar modal internasional dan rekam jejak pemerintah dalam pembiayaan ulang utang yang akan jatuh tempo.

Skor pengaruh kredit ESG Mongolia adalah CIS-4, yang terutama dipengaruhi oleh paparan risiko lingkungan dan tata kelola yang tinggi. Risiko lingkungan yang dihadapi negara ini mencerminkan ketergantungan ekonomi yang tinggi terhadap produksi dan ekspor bahan bakar fosil (terutama batu bara), yang membuat negara ini rentan terhadap risiko transisi karbon. Paparan risiko tata kelola mencerminkan bahwa efektivitas lembaga administratif dan kebijakan masih lemah, meskipun ada kemajuan dalam reformasi struktural baru-baru ini.

Artikel ini diterjemahkan dengan bantuan kecerdasan buatan. Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat ketentuan penggunaan kami.