1 Saham Tak Terhentikan yang Harus Dibeli Sebelum Bergabung dengan Nvidia, Apple, dan Alphabet di Klub $3 Triliun

Saat ini ada dua belas perusahaan dengan kapitalisasi pasar sebesar $1 triliun atau lebih, tetapi hanya tiga yang menjadi anggota klub bergengsi $3 triliun: Nvidia dengan $4,6 triliun, Apple dengan $3,9 triliun, dan Alphabet dengan $3,7 triliun (saat penulisan ini).

Dengan kapitalisasi pasar hampir $2,2 triliun, tampaknya hanya masalah waktu sebelum Amazon (AMZN 2,39%) bergabung dengan kelompok elit tersebut. Namun, peristiwa terakhir membuat beberapa investor panik, seolah mereka lupa jalur yang membawa raksasa e-commerce dan cloud ini ke sini. Dengan strategi pertumbuhan yang beragam, saya berpendapat bahwa Amazon akan segera bergabung dengan komunitas triliun-triliun.

Sumber gambar: Getty Images.

Ancaman Triple Langka

Dalam hal perusahaan teknologi, Amazon berada di tingkatnya sendiri, dengan tiga bisnis yang sangat sukses. Perusahaan ini adalah pemimpin tak terbantahkan di dua bidang dan pesaing utama di bidang ketiga.

Meskipun bukan yang pertama, Amazon memberikan definisi buku teks tentang bisnis e-commerce yang sukses, menjadi “Toko Segalanya” dalam prosesnya. Perusahaan menambah satu lagi pencapaian pada tahun 2025, menjadi peritel terbesar di dunia, menggantikan Walmart.

Hasil kuartal keempat untuk segmen e-commerce-nya menunjukkan gambaran keberhasilannya yang menarik. Penjualan bersih sebesar $213,4 miliar meningkat 14% dari tahun ke tahun, dengan 57% dari pendapatan utama berasal dari retail digital atau layanan penjual pihak ketiga. Ini mendorong laba bersih sebesar $24,9 miliar, naik 18%.

Bisnis kedua yang memimpin industri dalam panah busur Amazon — dan yang paling penting — adalah penawaran infrastruktur cloud-nya, Amazon Web Services (AWS). Amazon masih memimpin ruang yang dipelopori dua dekade lalu, menyediakan komputasi on-demand, akses perangkat lunak di mana saja, dan sistem kecerdasan buatan (AI), hanya beberapa contohnya.

Amazon masih menguasai 28% pasar, diikuti oleh Microsoft Azure dan Google Cloud, dengan 21% dan 14%, menurut Statista. Selain itu, segmen cloud — didorong oleh permintaan AI yang semakin meningkat — terus tumbuh dengan kecepatan luar biasa, naik 30% dari tahun ke tahun di kuartal keempat. AWS menyumbang 18% dari pendapatan Amazon dan 57% dari laba operasinya pada tahun 2025, membantu mendanai inisiatif pertumbuhan perusahaan lainnya — seperti AI.

Lalu ada bisnis iklan Amazon yang berkembang pesat, didorong oleh pencarian produk, Prime Video, siaran olahraga langsung, dan lainnya. Pendapatan iklan meningkat 23% dari tahun ke tahun menjadi $21,3 miliar di kuartal keempat, mewakili 10% dari total pendapatan. Ini menjadikan Amazon pengiklan digital terbesar ketiga di dunia, setelah Google dan Meta Platforms.

Perluas

NASDAQ: AMZN

Amazon

Perubahan Hari Ini

(-2,39%) $-5,02

Harga Saat Ini

$205,09

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$2,2T

Rentang Hari

$203,11 - $208,39

Rentang 52 Minggu

$161,38 - $258,60

Volume

3Juta

Rata-rata Volume

47Juta

Margin Kotor

50,29%

Ketiga bisnis sukses ini mungkin hanya puncak gunung es, karena Amazon juga merupakan salah satu otoritas terkemuka dalam AI, dengan lebih dari 1.000 aplikasi dan layanan AI yang sedang dikembangkan atau digunakan oleh pelanggan cloud-nya, dengan rencana mengembangkan lebih banyak lagi. “AI akan menjadi katalisator besar,” kata CEO Andy Jassy.

Untuk memenuhi permintaan luar biasa terhadap layanan cloud dan AI-nya, Amazon berencana menghabiskan $200 miliar dalam pengeluaran modal (capex) pada tahun 2026, naik dari $131 miliar pada tahun 2025. Besarnya peningkatan ini mengejutkan investor, menyebabkan saham turun hingga 10% setelah laporan keuangan Amazon. Jassy mengatakan (penekanan saya), “Kami memonetisasi kapasitas secepat kami dapat memasangnya.” Ini menunjukkan bahwa permintaan sudah ada, dan investor yang optimis hanya bereaksi berlebihan terhadap rencana pengeluaran perusahaan yang kuat.

Jalur Menuju $3 Triliun

Kapitalisasi pasar Amazon sekitar $2,2 triliun (saat penulisan ini), jadi harga sahamnya hanya perlu naik sekitar 36% untuk mencapai $3 triliun. Perusahaan diperkirakan akan menghasilkan pendapatan sebesar $807 miliar pada tahun 2026, menurut Wall Street, memberikan rasio harga terhadap penjualan (P/S) di bawah 3. Jika rasio P/S tetap konstan, Amazon membutuhkan pendapatan sekitar $1 triliun per tahun untuk mendukung kapitalisasi pasar $3 triliun.

Wall Street saat ini memperkirakan pertumbuhan pendapatan Amazon sekitar 11% per tahun selama lima tahun ke depan. Jika perusahaan memenuhi standar tersebut, mungkin akan mencapai kapitalisasi pasar $3 triliun paling cepat pada tahun 2029. Namun, sejarah pertumbuhan Amazon menunjukkan bahwa perusahaan ini bisa mencapai tolok ukur tersebut jauh lebih cepat.

Akhirnya, dengan rasio laba kurang dari 29 kali, Amazon diperdagangkan dengan diskon dibandingkan dengan rasio saat ini dari S&P 500 yang sebesar 30. Bahkan setelah penurunan terakhir, Amazon telah memberikan kenaikan harga saham sebesar 633% dalam dekade terakhir, jauh melampaui kenaikan 251% dari S&P 500.

Ini menjelaskan mengapa Amazon menjadi peluang menarik saat menuju ke $3 triliun.