Perdagangan kepanikan AI mereda, saham chip Asia mencapai rekor tertinggi, emas dan perak mengalami penurunan, tembaga London naik 2%, Bitcoin turun tajam

“Panik perdagangan” kecerdasan buatan menunjukkan tanda-tanda mereda, pasar saham Asia dan futures saham AS naik pada hari Selasa, menunjukkan perbaikan preferensi risiko investor. Harga saham produsen chip Asia seperti Samsung Electronics, SK Hynix, dan TSMC melonjak ke level tertinggi sepanjang masa, sementara trader melihat perusahaan-perusahaan ini sebagai “alat pencetak uang” dalam rantai pasokan AI, sedangkan saham perangkat lunak, asuransi, dan layanan profesional AS tetap tertekan.

Pasar saham Asia sedikit menguat, membalikkan tren melemah di pasar AS, dengan indeks futures S&P 500 naik 0,3%. Pasar saham Korea naik 2%, mendorong indeks MSCI Asia Pasifik menghapus penurunan pagi hari dan ditutup naik 0,1%. Pasar saham Eropa juga bersiap untuk pembukaan yang tinggi.

Seiring membaiknya sentimen risiko, emas dan perak yang naik selama empat hari berturut-turut mulai menurun. Imbal hasil obligasi AS kembali ke level sebelumnya, dan Bitcoin mencatat performa bulanan terburuk sejak keruntuhan mata uang kripto Juni 2022, turun ke sekitar $63.000. Indeks dolar spot naik 0,1%.

Perbedaan ini menyoroti nasib yang berbeda antara saham teknologi Asia dan AS. Indeks MSCI Asia naik 12% hingga tahun 2026, sementara indeks S&P 500 hampir datar, mencatat rekor kinerja terkuat sejak awal tahun dibandingkan indeks acuan AS. Investor bertaruh bahwa produsen chip Asia akan mendapatkan manfaat dari pembangunan infrastruktur AI, sementara layanan bisnis, perangkat lunak, dan jasa keuangan AS menghadapi risiko terganggu oleh AI.

• Pasar saham Korea naik 2%, indeks Nikkei 225 menguat 1% hari ini.
• Futures S&P 500 naik 0,3%.
• Indeks dolar naik 0,1%.
• Yen melemah 0,4%, ke 155,27 dolar.
• Imbal hasil obligasi 10 tahun AS naik 1 basis poin, ke 4,04%.
• Emas spot turun 0,8% ke $5.189,99 per ons, mengakhiri tren kenaikan empat hari, setelah naik 2,5% sehari sebelumnya.
• Harga tembaga naik 2,3% ke sekitar $13.200 per ton, aluminium juga menguat.
• Harga minyak mendekati level tertinggi tujuh bulan. Minyak Brent naik 0,8% ke $72,08 per barel, minyak mentah AS naik 0,9% ke $66,88 per barel.
• Bitcoin sempat turun 2,64% ke $62.858. Selama Februari, penurunan lebih dari 19%, diperkirakan akan mencatat performa bulanan terburuk sejak Juni 2022.

Kecenderungan pasar Asia dan AS mulai terpisah

Kepala bisnis Asia CMC Markets Christopher Forbes mengatakan, “Panik perdagangan AI yang melanda pasar AS adalah cerita penggantian, generative AI sedang menilai ulang model pendapatan perangkat lunak perusahaan, layanan profesional, dan platform pengelolaan kekayaan. Indeks saham Asia hampir tidak memiliki eksposur ini. Pemisahan sudah mulai terjadi.”

Kepala riset saham OCBC Bank Carmen Lee menyatakan bahwa tren ini mungkin akan berlangsung cukup lama. Mohit Mirpuri, mitra senior di SGMC Capital, mengatakan, “Dalam dua bulan pertama tahun ini, kami melihat alokasi yang lebih terfokus ke pasar Asia dan emerging markets. Ini tidak selalu berarti pemisahan struktural, tetapi menunjukkan bahwa portofolio global sedang memperluas eksposurnya, melampaui perdagangan teknologi AS yang sempit.”

Performa kuat pasar Asia sangat kontras dengan AS. Pada hari Senin, saham teknologi, pengiriman cepat, dan pembayaran AS turun setelah laporan dari Citrini Research yang menguraikan potensi risiko AI terhadap berbagai industri. Ketidakpastian berkelanjutan terkait kebijakan tarif Presiden Trump memperburuk kelemahan pasar.

Strategis Bloomberg Mark Cranfield menyatakan bahwa investor Asia terus percaya bahwa perusahaan yang menyediakan “alat pencetak uang” untuk kompetisi AI akan mendapatkan imbal hasil, dengan indeks semikonduktor Bloomberg melampaui secara signifikan. Momentum perusahaan terkemuka di kawasan ini begitu kuat sehingga bahkan jika laporan keuangan Nvidia minggu ini sangat buruk, tren kenaikan ini tetap sulit dihentikan.

Produsen chip dipandang sebagai penerima manfaat utama dari pembangunan infrastruktur AI. Investor yakin bahwa, terlepas dari bagaimana AI mengubah model bisnis, permintaan untuk chip canggih akan terus meningkat, memberikan prospek keuntungan yang solid bagi TSMC, Samsung, dan SK Hynix.

Kekhawatiran tentang gangguan AI terhadap bisnis perantara AS

Penulis bersama laporan Citrini Research Alap Shah mengatakan dalam wawancara dengan Bloomberg TV bahwa produsen chip, pusat data, dan laboratorium model dasar adalah penerima manfaat utama dari perdagangan AI. Yang berisiko adalah perusahaan asuransi dan bank, yang merupakan bisnis perantara. Shah menyebutkan bahwa dia telah melakukan short terhadap beberapa perusahaan yang disebutkan dalam laporan, dan memegang “jumlah besar” saham semikonduktor yang diharapkan akan diuntungkan.

“Biasanya kami melakukan short terhadap sekelompok perusahaan yang kami yakini akan terganggu oleh AI,” katanya hari Selasa di sesi Asia, “sementara kami memegang banyak saham semikonduktor yang kami yakini akan diuntungkan.”

Perdagangan panik AI ini telah menjadi tema dominan di pasar, dengan penjualan menyebar dari perangkat lunak ke broker asuransi AS, perusahaan kredit swasta, perusahaan keamanan siber, bahkan saham properti. IBM jatuh tajam pada hari Senin, mencatat penurunan terbesar dalam 25 tahun. ETF saham perangkat lunak menuju performa bulanan terburuk sejak 2008.

Perbedaan pasar komoditas dan mata uang

Pasar komoditas menunjukkan pola yang berbeda. Emas spot turun 0,8% ke $5.170,99 per ons, mengakhiri kenaikan empat hari berturut-turut, setelah sebelumnya naik 2,5%. Kepala makro global Tastylive Ilya Spivak mengatakan bahwa penguatan dolar dan pengambilan keuntungan investor menjadi alasan penurunan emas. Harga tembaga di London naik 2,3% ke sekitar $13.200 per ton, aluminium juga menguat.

Harga minyak mendekati level tertinggi tujuh bulan. Minyak Brent naik 0,8% ke $72,08 per barel, minyak mentah AS naik 0,9% ke $66,88 per barel. Priyanka Sachdeva, analis pasar senior di Phillip Nova, menyatakan, “Saat ini, faktor geopolitik jelas menjadi pendorong utama kenaikan harga minyak, dan kekuatan saat ini didorong oleh ekspektasi, bukan pasokan nyata yang berkurang.”

Gubernur Federal Reserve Christopher Waller mengatakan bahwa jika data ketenagakerjaan Februari yang akan datang menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja berbalik menjadi lebih solid setelah melemah di 2025, dia bersedia mempertahankan suku bunga tidak berubah pada pertemuan Maret.