Ikeja Hotels vs. Transcorp Hotels: Siapa yang tampil lebih baik di tahun 2025

Ikeja Hotels Plc dan Transcorp Hotels Plc telah merilis hasil tahun penuh 2025 yang tidak diaudit, keduanya mencatatkan laba dan pertumbuhan yang kuat

Kedua perusahaan menghasilkan lebih dari N30 miliar dalam laba di tahun 2025, sekitar 36% dari pendapatan mereka di tahun keuangan 2024.

Ini adalah tanda positif dan mencerminkan kinerja operasional yang kuat, yang mungkin berkontribusi pada kinerja pasar mereka yang mengesankan di tahun 2025.

Lebih Banyak Cerita

Harga saham Ellah Lakes anjlok setelah mengumumkan IPO gagal sebesar N235 miliar

23 Februari 2026

Japaul Gold memimpin volume saat Indeks All-Share melonjak 1.273,8 poin

23 Februari 2026

Harga saham Ikeja Hotels melonjak sebanyak 272%, sementara saham Transcorp Hotels meningkat sebanyak 47%

Per minggu lalu, sementara saham Transcorp telah naik 11% sejak awal tahun, kenaikan YtD Ikeja Hotels tetap datar, tetapi kenaikan 29% di Februari menunjukkan momentum yang meningkat.

Tidak diragukan lagi perusahaan-perusahaan ini telah berkinerja baik, tetapi fokus kita di sini adalah siapa yang berkinerja lebih baik di tahun 2025. Mari kita lihat kinerja keuangan mereka.

Tinjauan sekilas terhadap laporan keuangan tahun penuh 2025 yang tidak diaudit menunjukkan bahwa Transcorp Hotels tetap unggul dalam hal ukuran, pendapatan, laba, dan basis aset.

Di sisi lain, Ikeja Hotels menunjukkan efisiensi yang lebih kuat, seperti yang tercermin dalam margin laba bersih dan pendapatan per saham yang lebih tinggi.

Rincian

Meskipun kedua perusahaan mendapatkan pendapatan signifikan dari penjualan kamar, yang merupakan kontributor utama pendapatan total mereka, Transcorp Hotels masih menghasilkan lebih banyak pendapatan dari penjualan kamar dibandingkan Ikeja Hotels.

• Transcorp menghasilkan lebih dari N63 miliar dari penjualan kamar selama tahun tersebut, meningkat 38% dari tahun ke tahun (YoY), menyumbang 65% dari total pendapatan.
• Sebaliknya, pendapatan Ikeja Hotels dari penjualan kamar tumbuh lebih cepat, sebesar 42%, mencapai N18 miliar, yang mewakili lebih dari 70% dari total pendapatannya.

Keunggulan ukuran ini juga tercermin dalam angka laba.

• Transcorp Hotels memperoleh laba sebesar N22 miliar dari pendapatan N97 miliar, sementara Ikeja Hotels mendapatkan N8 miliar dari pendapatan N26 miliar.

Namun, ketika analisis beralih dari** “berapa banyak laba”** ke “seberapa efisien laba dihasilkan,” gambaran menjadi campuran.

• Transcorp Hotels mempertahankan lebih banyak laba di tingkat laba kotor, tetapi di tingkat laba bersih, Ikeja Hotels mempertahankan lebih banyak laba dari pendapatannya, dibantu oleh nol biaya dan pendapatan keuangan.

Dengan kata lain, ini bukan perbandingan menang-kalah yang sederhana: Transcorp Hotels unggul dalam skala dan total laba, sementara Ikeja Hotels menonjol dalam margin profitabilitas dan efisiensi laba bersih.

Neraca

Per Desember 2025, Transcorp Hotels memiliki total aset sebesar N159,91 miliar, jauh lebih besar daripada N94,884 miliar milik Ikeja Hotels.

Struktur neraca sangat penting untuk diperhatikan.

• Sekitar 78% dari neraca Transcorp Hotels terkait dengan properti dan peralatan, sementara sekitar 71% dari aset Ikeja Hotels berupa kas dan setara kas serta pinjaman kepada pihak terkait.
• Dengan 71% aset Ikeja Hotels berupa aset keuangan, neraca ini jelas didorong oleh aset keuangan, yang menjelaskan pertumbuhan pendapatan keuangan yang membantu meningkatkan laba sebelum pajak.
• Demikian pula, dengan 78% aset Transcorp Hotels berupa PPE, neraca ini didorong oleh aset operasional (tanah bebas, bangunan, dan peralatan kantor), yang menjelaskan kinerja pendapatan yang kuat dari segmen kamar.

Valuasi

Sementara Transcorp Hotels menonjol karena ukuran, pendapatan, basis laba, dan kekuatan asetnya, Ikeja Hotels menawarkan kasus valuasi yang lebih menarik.

Ikeja menggabungkan metrik efisiensi laba yang lebih kuat dan margin yang lebih tinggi dengan multiple valuasi yang jauh lebih murah, tercermin dalam rasio P/E yang lebih rendah dan valuasi yang lebih menarik setelah disesuaikan dengan pertumbuhan.

Pada harga saat ini, investor saham Ikeja Hotels membayar N10,9 untuk N1 laba, dibandingkan dengan N88,6 yang jauh lebih tinggi dari Transcorp.

Menggunakan pertumbuhan laba 2025 untuk menyesuaikan harapan pertumbuhan, PEG Ikeja sekitar 0,6 menunjukkan undervaluasi relatif terhadap profil pertumbuhannya, sementara PEG Transcorp sekitar 1,9 menunjukkan saham yang relatif lebih mahal.

• Ini berarti Ikeja menawarkan pertumbuhan laba yang lebih besar untuk setiap N1 yang dibayar investor, sementara Transcorp mengharuskan investor membayar harga yang jauh lebih tinggi untuk setiap unit pertumbuhan.

Keputusan Investasi Akhir

Transcorp Hotels menawarkan basis pendapatan, laba, dan dividen yang lebih kuat, dan juga memiliki tingkat pertumbuhan dividen yang lebih tinggi.

Di sisi lain, Ikeja Hotels menawarkan margin laba yang lebih tinggi, pengembalian kepada pemegang saham yang lebih tinggi, dan valuasi yang lebih murah.