Tarif 15% Trump Mengunci Risiko Volatilitas AS Untuk Asia

( MENAFN- Asia Times ) Asia tidak mampu mengabaikan tarif baru Presiden Donald Trump sebesar 15% sebagai gangguan latar belakang.

Pasar telah memberikan putusan tentang nada dari keputusan ini. Emas melonjak ke US$5.133 per troy ons. Dolar melemah saat investor menyerap implikasi dari putusan Mahkamah Agung yang membatasi langkah perdagangan sebelumnya dan tanggapan Gedung Putih yang memperkuat dengan menggunakan Trade Act tahun 1974.

Ketegangan hukum, tampaknya, kini menjadi bagian dari perhitungan perdagangan. Pertanyaan bagi ekonomi Asia adalah apakah kerangka kebijakan AS telah menjadi secara struktural kurang dapat diprediksi. Ketidakpastian, tampaknya, adalah ekspor nyata dari Washington saat ini.

Model pertumbuhan Asia tetap berpegang pada integrasi perdagangan. Dari pembuatan semikonduktor di Taiwan dan Korea Selatan, hingga perakitan maju di Vietnam dan Malaysia, serta komponen bernilai tinggi di Jepang dan Singapura, rantai pasokan sangat terjalin erat dengan permintaan AS.

Tarif 15% yang datar di seluruh mitra dagang mengubah kekuatan penetapan harga, syarat kontrak, dan keputusan alokasi investasi sekaligus. Bahkan jika langkah ini hanya berlangsung selama 150 hari, sinyal yang dikirimkan akan lebih jauh lagi.

Perusahaan tidak berinvestasi dalam horizon lima bulan. Jika eksekutif menyimpulkan bahwa arsitektur tarif dapat berubah dengan cepat setelah kekalahan hukum, mereka akan menyesuaikan jejak produksi jangka panjang mereka.

Perhitungan ulang ini akan mempercepat fragmentasi rantai pasokan. China akan menafsirkan langkah ini sebagai penguatan lebih lanjut dari dorongan mereka untuk otonomi teknologi dan pengurangan ketergantungan pada pasar AS.

Penekanan Beijing pada kemampuan semikonduktor domestik, sistem pembayaran alternatif, dan penyelesaian mata uang bilateral tidak dimulai minggu ini. Perkembangan ini memperkuat argumen politik untuk memperkuat langkah tersebut.

Kisah terbaru Kesepakatan Trump-Putin bisa melibatkan investor AS membuka kembali Nord Stream Dengan tiga pesaing, permainan besar baru dunia sedang berlangsung China memperingatkan balasan saat Trump mengungkapkan rencana tarif baru

Taiwan dan Korea Selatan berada dalam posisi yang lebih rentan. Industri semikonduktor mereka sangat penting bagi rantai pasokan AI dan teknologi global. Tarif pada barang jadi berdampak kembali melalui permintaan komponen, volume pembuatan, dan siklus pengeluaran modal. Margin dengan cepat menyempit dalam manufaktur perangkat keras.

Lapisan biaya 15% memaksa penetapan harga ulang strategis atau relokasi. Asia Tenggara menghadapi paradoks. Vietnam, Malaysia, dan Thailand telah mendapatkan manfaat dari friksi perdagangan AS-China sebelumnya, karena perusahaan mendiversifikasi basis produksi mereka.

Tarif datar yang luas di seluruh mitra mengurangi keunggulan relatif tersebut. Relokasi rantai pasokan masih memungkinkan, tetapi manfaat memindahkan dari satu yurisdiksi Asia ke yurisdiksi lain berkurang saat tarif semakin meluas.

Tentu saja, dinamika mata uang menambah kompleksitas. Dolar yang lebih lemah biasanya mendukung Asia yang sedang berkembang. Beban utang dalam dolar menjadi lebih ringan. Aliran modal sering berputar ke aset regional dengan hasil lebih tinggi saat imbal hasil AS tampak kurang menarik. Kelemahan dolar baru-baru ini, oleh karena itu, memberikan sedikit kelegaan bagi neraca keuangan.

Namun, kelegaan bukanlah ketahanan. Jika tarif menekan permintaan impor AS, volume ekspor Asia akan menyusut. Mata uang regional yang lebih kuat dalam skenario ini akan mempersempit daya saing. Pembuat kebijakan mungkin harus membela pertumbuhan sambil mengelola arus masuk modal dan apresiasi mata uang.

Posisi Jepang menggambarkan dilema ini. Yen sering menguat selama periode stres global. Yen yang lebih kuat, meskipun mencerminkan permintaan safe-haven, merugikan pendapatan ekspor bagi negara yang sangat terintegrasi dalam rantai manufaktur global. Kalibrasi kebijakan menjadi hal yang rumit.

Pasar keuangan di seluruh Asia tidak akan menganggap ini sebagai peristiwa satu hari. Indeks teknologi di Taipei, Seoul, dan Tokyo sangat sensitif terhadap gangguan rantai pasokan AI.

Pabrik pembuatan semikonduktor membutuhkan siklus investasi miliaran dolar dan kepastian jangka panjang. Volatilitas tarif mengurangi kejelasan tentang proyeksi permintaan dan, akibatnya, pengembalian modal.

Eksportir komoditas seperti Australia dan Indonesia mungkin akan melihat dukungan jangka pendek jika kelemahan dolar mempertahankan harga emas dan bahan mentah yang lebih tinggi. Lonjakan emas menegaskan minat investor terhadap lindung nilai terhadap ketidakstabilan kebijakan.

Namun, siklus komoditas sangat fluktuatif. Mengandalkan kelemahan dolar sebagai mesin pertumbuhan membawa risiko.

Lebih penting lagi adalah sinyal strategis. Sengketa hukum mengenai otoritas eksekutif yang berhubungan dengan langkah perdagangan berarti bahwa investor global secara alami akan mulai mempertimbangkan gesekan institusional dalam penilaian risiko negara. Pengelola cadangan Asia, yang sudah melakukan diversifikasi secara bertahap, tidak akan mengabaikan pola ini.

Akumulasi emas oleh bank sentral di seluruh Asia telah meningkat dalam beberapa tahun terakhir. Jalur swap mata uang di kawasan ini telah berkembang. Penyelesaian perdagangan bilateral dalam mata uang lokal semakin mendapatkan perhatian. Tidak satu pun dari langkah ini menggantikan dolar. Masing-masing merupakan diversifikasi marginal. Dan margin tersebut akan berakumulasi.

Fragmentasi perdagangan akan menjadi ancaman yang lebih dalam. Kemakmuran Asia selama tiga dekade terakhir bergantung pada globalisasi dan efisiensi skala. Penggunaan tarif yang terus-menerus mendorong regionalisasi dan duplikasi rantai pasokan. Biaya meningkat, keuntungan produktivitas melambat, dan inflasi menjadi lebih kaku secara struktural.

Daftar untuk salah satu buletin gratis kami

Laporan Harian Mulai hari Anda dengan cerita utama dari Asia Times

Laporan Mingguan AT Ringkasan mingguan dari cerita paling banyak dibaca di Asia Times

Pemimpin politik di seluruh Asia, oleh karena itu, dihadapkan pada pilihan. Merespons secara taktis setiap penyesuaian kebijakan AS, atau mempercepat diversifikasi strategis pasar ekspor dan sumber modal.

India, Timur Tengah, dan Afrika menunjukkan pusat permintaan yang semakin berkembang. Kerangka perdagangan intra-Asia seperti Regional Comprehensive Economic Partnership menyediakan kerangka kelembagaan untuk integrasi regional yang lebih dalam dan investasi dalam inovasi dan konsumsi domestik mengurangi ketergantungan pada pasar eksternal tunggal.

Tarif Donald Trump mungkin akhirnya bersifat sementara. Dinamika kongres dan negosiasi diplomatik dapat mengubah durasi atau cakupannya, dan pasar akan menilai perkembangan tersebut secara real-time.

Asia harus menarik kesimpulan jangka panjang. Kebijakan perdagangan AS kini membawa premi volatilitas yang lebih tinggi. Sengketa hukum dan tindakan eksekutif telah bersatu dalam cara yang memperkuat ketidakpastian. Ekonomi yang bergantung pada ekspor dan sangat bergantung pada satu pasar secara struktural rentan dalam lingkungan seperti ini.

Ketahanan membutuhkan diversifikasi, kekuatan kelembagaan, dan kesabaran strategis. Asia telah menunjukkan kemampuan beradaptasi sebelumnya. Mereka harus melakukannya lagi, dengan pengakuan yang lebih jelas bahwa risiko kebijakan dari Washington telah menjadi fitur yang berulang, bukan anomali.

Daftar di sini untuk mengomentari cerita Asia Times Atau Masuk ke akun yang sudah ada