Permintaan daya komputasi AI dorong saham chip penyimpanan, Zhaoyi Innovation melonjak lebih dari 8% di pasar Hong Kong

Berita Caixin 24 Februari (Editor Hu Jiarong) Berkat berita positif dari pasar luar negeri, saham konsep penyimpanan di Hong Kong menguat. Hingga saat berita ini ditulis, inovasi Zhaoyi (03896.HK) naik 8,44%, dan teknologi Lankei (06809.HK) naik 0,30%.

Yang paling mencolok adalah kinerja ETF leverage yang terkait dengan raksasa penyimpanan Korea—Southbound East Asia dua kali lipat long Hynix (07709.HK) naik 8,58%, dan Southbound East Asia dua kali lipat long Samsung Electronics (07747.HK) naik 5,39%.

Sinyal Inti: Penetapan Otoritatif Hynix Menunjukkan Perubahan Pola Industri

Pada 20 Februari, Goldman Sachs mengadakan konferensi virtual untuk investor, di mana manajemen SK Hynix menyampaikan penilaian kunci: industri chip penyimpanan global telah beralih ke pasar penjual secara menyeluruh. Perusahaan secara tegas menyatakan bahwa saat ini, tingkat persediaan DRAM dan NAND flash hanya sekitar 4 minggu, berada di level terendah dalam sejarah, dan “semua kebutuhan pelanggan tidak dapat sepenuhnya terpenuhi.”

Dampak dari terbatasnya ruang fisik di ruang bersih pabrik wafer menyebabkan elastisitas kapasitas secara signifikan menyusut. SK Hynix mengungkapkan bahwa kapasitas memori bandwidth tinggi (HBM) untuk 2026 telah terjual habis; pasokan DRAM standar tetap ketat, dan kemampuan tawar pabrik utama meningkat secara signifikan. Rantai industri dan hulu-hilir mempercepat negosiasi kontrak jangka panjang, dan pelanggan aktif mencari untuk mengunci pasokan di masa depan guna mengatasi risiko kekurangan.

Didukung oleh kebutuhan yang kaku dari infrastruktur komputasi AI dan pembatasan pasokan yang kaku, SK Hynix memperkirakan harga chip penyimpanan akan meningkat secara bertahap setiap kuartal hingga 2026. Ketidakseimbangan pasokan dan permintaan telah berkembang dari fenomena sementara menjadi karakteristik struktural, dan kenaikan harga didukung oleh fundamental yang kokoh.

Resonansi Kuat Antara Permintaan AI dan Kendala Kapasitas

Perubahan besar dalam pola pasokan dan permintaan penyimpanan global berasal dari dua logika:

Permintaan: Penyedia layanan cloud luar negeri (CSP) terus meningkatkan infrastruktur AI, dengan ekspansi skala pelatihan dan inferensi secara langsung mendorong volume pengiriman DRAM, HBM, dan SSD tingkat perusahaan;

Penawaran: Siklus perluasan ruang bersih yang panjang, pengeluaran modal yang hati-hati, ditambah peningkatan proporsi produk bernilai tambah tinggi (seperti HBM), semakin meningkatkan harga rata-rata industri dan ambang teknologi.

Perbedaan antara pasokan dan permintaan terus membesar, meningkatkan kekuatan bicara vendor di rantai industri.

Analisis Institusional: Intensitas dan Keberlanjutan Siklus Diperkirakan Melebihi Ekspektasi

Tim elektronik Ping An Securities menunjukkan bahwa industri saat ini berada di titik kunci dari peningkatan teknologi dan ledakan permintaan. Prospek cerah AI diperkirakan akan berlanjut dalam jangka menengah hingga panjang, dan dengan pergeseran struktur produk ke bidang bernilai tinggi, kekuatan dan durasi siklus kenaikan penyimpanan ini diperkirakan akan melampaui rata-rata sejarah. Tim menyarankan untuk memperhatikan perusahaan-perusahaan terkemuka yang memiliki hambatan teknologi, sumber daya pelanggan, dan jaminan kapasitas produksi, serta memanfaatkan sentimen pasar untuk menangkap peluang perdagangan tahap tertentu.

Secara keseluruhan, di bawah pengaruh kebutuhan AI yang meningkat secara kaku dan terbatasnya ekspansi kapasitas fisik, industri chip penyimpanan telah menetapkan tren kenaikan jangka menengah hingga panjang.