Saham KBR Turun 20% karena Investor Kurangi Kepemilikan $41 Juta Meski Ada Antrian $23 Miliar

Pada 17 Februari 2026, Engine Capital Management mengungkapkan dalam pengajuan SEC bahwa mereka menjual 960.161 saham KBR (KBR 4,73%), dengan nilai transaksi diperkirakan sebesar $41,16 juta berdasarkan harga rata-rata kuartalan.

Apa yang terjadi

Menurut pengajuan SEC tertanggal 17 Februari 2026, Engine Capital Management mengurangi kepemilikannya di KBR sebanyak 960.161 saham selama kuartal keempat. Nilai perkiraan saham yang dijual adalah $41,16 juta, menggunakan harga penutupan rata-rata untuk kuartal tersebut. Dana tersebut mengakhiri periode dengan 124.567 saham, bernilai $5,01 juta. Nilai kepemilikan tersebut menurun sebesar $46,29 juta, angka ini mencerminkan aktivitas perdagangan dan pergerakan harga pasar.

Apa lagi yang perlu diketahui

• Kepemilikan KBR oleh Engine Capital Management kini menyumbang 0,69% dari AUM yang harus dilaporkan 13F, turun dari 6,1% pada kuartal sebelumnya.
• Kepemilikan utama setelah pengajuan:
  • NYSE:AVTR: $136,69 juta (21% dari AUM)
  • NYSE:NATL: $98,38 juta (15% dari AUM)
  • NYSE: UNF: $88,71 juta (12% dari AUM)
  • NASDAQ:OFIX: $64,47 juta (10% dari AUM)
  • NASDAQ:NXST: $40,46 juta (6% dari AUM)
• Per 17 Februari 2026, harga saham KBR adalah $41,26, turun 20% dalam setahun terakhir dan jauh di bawah kinerja indeks S&P 500 yang sekitar 13% dalam periode yang sama.

Ikhtisar perusahaan

Gambaran perusahaan

• KBR menyediakan solusi ilmiah, teknologi, dan rekayasa, termasuk teknologi proses proprietary untuk amonia, syngas, pupuk, bahan kimia, pemurnian bersih, dan platform industri digital.
• Perusahaan menghasilkan pendapatan melalui kontrak pemerintah untuk pertahanan, intelijen, dan ruang angkasa, serta konsultasi, rekayasa, dan lisensi teknologi di sektor energi transisi dan industri.
• Perusahaan melayani lembaga pemerintah di Amerika Serikat, Inggris, dan Australia, serta klien komersial global di bidang energi, bahan kimia, dan infrastruktur kritis.

KBR adalah penyedia solusi rekayasa dan teknologi berskala besar, dengan portofolio yang beragam meliputi layanan pemerintah dan teknologi berkelanjutan. Perusahaan memanfaatkan teknologi proprietary dan platform digital untuk mengatasi tantangan kompleks di pasar pertahanan, energi, dan industri. Kehadiran global dan keahlian di sektor pemerintah dan komersial mendukung model bisnis yang tangguh yang berfokus pada inovasi dan keunggulan operasional.

Apa arti transaksi ini bagi investor

Alokasi modal menunjukkan apa yang diyakini manajer tentang risiko, dan ketika posisi yang pernah menyumbang 6% dari portofolio menyusut menjadi kurang dari 1%, itu bukan sekadar penyesuaian ulang biasa. Sebaliknya, ini tampaknya adalah sinyal tentang dari mana potensi kenaikan berikutnya kemungkinan besar akan datang.

Untuk jelasnya, fundamental KBR tidak sedang runtuh. Pendapatan kuartal ketiga tetap stabil di $1,9 miliar, EBITDA yang disesuaikan naik 10% menjadi $240 juta dengan margin 12,4%, dan EPS yang disesuaikan naik 21% menjadi $1,02. Plus, backlog dan opsi mencapai $23,4 miliar dengan rasio book-to-bill 1,4x. Semua ini menunjukkan bisnis yang mampu menghasilkan kas nyata dan memiliki visibilitas.

Namun, saham turun 20% dalam setahun terakhir, jauh tertinggal dari kenaikan sekitar 13% indeks S&P 500. Panduan pendapatan untuk tahun fiskal 2025 direvisi turun menjadi $7,75 miliar hingga $7,85 miliar, mencerminkan penundaan penghargaan dan protes, dan ketidakpastian ini penting.

Investor jangka panjang harus fokus pada tiga hal: apakah backlog akan berkonversi menjadi margin yang berkelanjutan, bagaimana spin-off Mission Technology Solutions yang direncanakan akan mengubah multiple, dan apakah pengembalian modal akan menutupi pertumbuhan pendapatan yang lebih lambat. Penjualan sebesar ini menunjukkan bahwa mungkin diperlukan kesabaran.