Wolfe analis mengulas masalah utama dalam rencana tarif baru Trump

Investing.com - Presiden Amerika Donald Trump mengumumkan tarif global sebesar 15% pada akhir pekan, sebagai tanggapan atas putusan Mahkamah Agung yang menyatakan bahwa penggunaan kekuasaan darurat untuk memberlakukan tarif penuh terhadap beberapa mitra dagang utama adalah ilegal.

Gunakan InvestingPro untuk melacak dinamika tarif

Kantor resmi Gedung Putih awalnya menyatakan bahwa tarif akan ditetapkan sebesar 10% mulai hari Selasa, tetapi Trump kemudian menaikkan angka tersebut.

Setelah perkembangan ini, ketidakpastian tentang dampak putusan Mahkamah Agung dan bagaimana kebijakan tarif baru Trump akan berjalan terus meningkat.

Dalam sebuah laporan penelitian, analis Wolfe Research mencantumkan beberapa pertanyaan yang paling sering diajukan tentang masa depan kebijakan perdagangan AS.

Sejauh mana tarif 15% baru di bawah Pasal 122 mengurangi total tarif?

Menurut analis Wolfe, Tobin Marcus dan Chutong Zhu, “pengurangannya tidak besar.”

Trump merujuk pada Pasal 122 dari Undang-Undang Perdagangan tahun 1974, yang menetapkan tarif penuh sebesar 15%. Tarif ini masih mencakup 78% dari tarif yang ditolak Mahkamah Agung minggu lalu.

Analis Wolfe menyatakan bahwa, jika digabungkan dengan tarif lain yang masih berlaku, peralihan dari tarif “saling” Trump ke tarif berdasarkan Pasal 122 membuat tarif efektif turun dari 15,76% menjadi 14,23%.

Mereka menambahkan bahwa ini setara dengan pengurangan total dampak tarif hanya sebesar 10%.

Analis melanjutkan, “Meskipun tarif keseluruhan serupa, ada pemenang dan pecundang di tingkat nasional.” Brasil dan China akan menjadi “pemenang mencolok,” karena tarif impor AS menurun, sementara Peru dan Inggris akan menjadi pecundang sementara.

Apakah tarif 15% baru berlaku untuk negara yang mencapai “perjanjian” dengan AS dan menyetujui tarif berbeda?

Ya, kata analis Wolfe.

Karena tarif yang disesuaikan antara Gedung Putih dan mitra dagang melalui kekuasaan darurat yang dinyatakan ilegal oleh Mahkamah Agung, “tarif tersebut tidak lagi berlaku,” kata analis.

Analis menyatakan, “Terlepas dari apakah negara lain ‘setuju’ dengan tarif tertentu, pemerintah AS tetap membutuhkan regulasi yang sah untuk memberlakukan tarif tersebut, tentu saja, tarif ini secara hukum dibayar oleh importir AS, bukan oleh pihak yang melakukan perjanjian.”

“Saat ini, satu-satunya otorisasi semacam itu adalah Pasal 122, dengan batas maksimal 15%, dan harus diterapkan secara seragam di antara negara-negara.”

Akankah negara-negara keluar dari ‘perjanjian’ mereka?

Hampir pasti tidak, kata analis Wolfe, mereka percaya bahwa ancaman Trump untuk memberlakukan tarif yang tidak sesuai perjanjian “hanya sedikit menurun.”

Mereka menulis, “Apapun pertimbangan yang mendorong negara-negara menerima perjanjian ini daripada menghadapi tarif ‘saling’, faktor-faktor tersebut tetap berlaku, dan kami memperkirakan mereka akan terus menganggap perjanjian ini lebih baik daripada alternatifnya.”

Menurut Bloomberg News pada hari Senin, Uni Eropa akan membekukan proses persetujuan perjanjian perdagangan yang ditandatangani tahun lalu dengan AS, karena pejabat Brussels mencari kejelasan lebih lanjut tentang rencana tarif Washington.

Menurut laporan Bloomberg, kelompok politik utama di Parlemen Eropa menyatakan bahwa pekerjaan legislatif untuk menyetujui perjanjian tersebut akan dihentikan sementara pada hari Senin.

Namun, analis Wolfe memperkirakan bahwa UE akan keluar dari perjanjian tersebut dan “mengambil risiko peningkatan tarif.”

Bisakah tarif Pasal 122 ditunda?

Penting untuk dicatat bahwa tarif berdasarkan Pasal 122 hanya akan berlaku selama 150 hari, dan para pengamat menunjukkan bahwa ada kekurangan kejelasan tentang apa yang akan terjadi setelah periode tersebut.

Kewenangan konstitusional Kongres AS untuk kekuasaan perdagangan adalah inti dari penolakan Mahkamah Agung terhadap argumen Trump tentang tarif darurat, di mana Kongres dapat memperpanjang masa berlaku tarif setelah masa berlakunya habis.

Beberapa analis juga menyarankan bahwa secara teori, presiden dapat membiarkan tarif berakhir, menyatakan keadaan darurat baru, dan kemudian memulai kembali periode 150 hari tersebut.

Dalam sebuah laporan, analis Wolfe Research menulis bahwa isu ini telah menjadi topik diskusi aktif sejak setidaknya 2024, meskipun mereka berpendapat bahwa strategi ini “terlalu licik dan tidak akan tahan uji legislasi.”

Analis Wolfe menyatakan, “Gedung Putih tampaknya setuju, karena perintah eksekutif yang mengacu pada Pasal 122 secara tegas mengakui bahwa batas waktu 150 hari hanya dapat diperpanjang oleh Kongres: ‘Pasal 122 memberi wewenang kepada Presiden untuk memberlakukan tarif, dengan batas waktu tidak lebih dari 150 hari, kecuali diperpanjang oleh undang-undang Kongres.’”

Mereka melanjutkan, “Ini menunjukkan bahwa mereka tidak berencana menggunakan cara apa pun untuk memperpanjang tarif Pasal 122, dan penyelidikan berdasarkan Pasal 301 yang disebutkan Trump pada hari Jumat juga menunjukkan (seperti yang diperkirakan) bahwa mereka berencana beralih dari Pasal 122 ke otorisasi yang lebih permanen.”

Apa itu tarif Pasal 301 dan bagaimana cara kerjanya?

Analis menyatakan bahwa ketika batas waktu 150 hari berakhir, Trump mungkin perlu beralih ke semacam otorisasi permanen untuk mendukung tarifnya.

Salah satu opsi yang disebutkan Trump adalah tarif berdasarkan Pasal 301, sebuah aturan jangka panjang yang memungkinkan pemerintah Trump memberlakukan tarif impor untuk melawan praktik perdagangan tidak adil, terutama yang melibatkan pencurian kekayaan intelektual dan transfer teknologi paksa.

Tarif Pasal 301 biasanya digunakan untuk memberlakukan tarif terhadap negara tertentu, seperti China, yang menjadi pesaing ekonomi utama AS.

Analis Wolfe berpendapat, tarif Pasal 301 memungkinkan berbagai “pilihan tindakan spesifik, seperti tarif, pembatasan impor, atau negosiasi perjanjian, untuk memperbaiki praktik perdagangan yang tidak adil.”

Analis menyatakan, “Oleh karena itu, Pasal 301 dapat mendukung berbagai tindakan tarif yang fleksibel dan beragam,” serupa dengan langkah yang diambil Trump menggunakan Undang-Undang Kekuatan Ekonomi Darurat Internasional (IEEPA) tahun 1977. Mahkamah Agung menyatakan bahwa penggunaan IEEPA oleh Trump adalah ilegal.

Sementara itu, regulasi Pasal 301 mensyaratkan penyelesaian penyelidikan sebelum tarif dikenakan. Mengingat Trump saat ini menerapkan tarif 150 hari, ini bisa berarti Gedung Putih memiliki waktu terbatas untuk melakukan penyelidikan tersebut, dan mungkin tidak dapat menyelesaikan banyak dari mereka, kata analis Wolfe.

Mereka menyebutkan bahwa ada contoh penyelidikan Pasal 301 yang dilakukan secara cepat. Namun, mereka menambahkan bahwa meskipun banyak penyelidikan terhadap China, Vietnam, dan UE telah selesai, mitra dagang utama lainnya di AS harus memulai dari awal.