Trader opsi meningkatkan posisi pendek pada ETF pinjaman perusahaan perangkat lunak, volume mencapai tertinggi baru sejak 2023

Seiring kekhawatiran pasar terhadap prospek industri perangkat lunak menyebar dari pasar saham ke pasar kredit, para trader sedang melakukan taruhan put record dengan jumlah besar, melakukan short secara besar-besaran terhadap ETF yang memegang banyak pinjaman perusahaan perangkat lunak.

Trader di pasar opsi saham AS sedang membeli opsi put secara besar-besaran pada Invesco Preferred Loan ETF (kode BKLN).

Dana ini mengikuti indeks pinjaman leverage, dan inti logikanya terletak pada struktur portofolionya—menurut data Heina International Group, sekitar 18% dari eksposurnya adalah pinjaman kepada perusahaan perangkat lunak, termasuk perusahaan perangkat lunak terkenal seperti McAfee dan Proofpoint.

Dalam tiga minggu terakhir, taruhan short terhadap ETF ini meningkat secara tajam. Data menunjukkan bahwa total kontrak opsi put telah melebihi 400.000 kontrak (setara dengan 40 juta saham), mendorong jumlah kontrak open interest opsi put mencapai level tertinggi sejak 2023.

Indeks taruhan short mencapai level terendah sejak April tahun lalu

Rincian perdagangan pasar hari Senin semakin menguatkan ekspektasi pesimis investor.

Seorang investor membeli 30.000 kontrak opsi put BKLN dengan jatuh tempo April dan harga strike $20. Berdasarkan perhitungan, jika dana ini turun 3,5%, menembus level terendah April 2025, transaksi ini akan break-even.

Diikuti oleh taruhan yang lebih agresif: lagi-lagi 50.000 kontrak opsi put terjual, bertaruh bahwa ETF ini akan mengalami penurunan yang sama sebelum pertengahan Juli.

Dana keluar selama empat minggu berturut-turut

Selain short secara agresif di pasar opsi, aliran dana di pasar spot juga sangat buruk.

Hingga hari Senin, BKLN turun sekitar 1% menjadi $20,44, mencapai level terendah sejak 10 April tahun lalu (yaitu April 2025), saat pasar sedang terguncang oleh ketidakpastian tarif.

Lebih mengkhawatirkan lagi, ETF ini telah mengalami keluar dana selama empat minggu berturut-turut, dengan total keluar mendekati satu miliar dolar.

Perdagangan hari Senin kemungkinan besar akan mendorong posisi short secara keseluruhan lebih tinggi lagi. Serangkaian transaksi minggu lalu menunjukkan bahwa investor sedang membangun pertahanan secara gila-gilaan, dengan membeli opsi put untuk melindungi dari penurunan ETF ini.

Data menunjukkan bahwa satu atau lebih investor membeli total 250.000 kontrak opsi put dengan jatuh tempo Juli dan harga strike $20, sementara pada awal Februari sebelumnya, mereka telah membeli 100.000 kontrak opsi put dengan jatuh tempo April dan harga strike yang sama.

Dari “bertaruh untuk rebound” menjadi “mengakui kekalahan”

Kejatuhan suasana pasar tidak hanya terlihat dari short di kredit, tetapi juga dari penyerahan taruhan rebound pada saham perangkat lunak.

Trader menjual opsi call pada iShares Expanded Technology Software Sector ETF (IGV) dengan jatuh tempo Maret dan harga strike $92. Tindakan ini menutup posisi yang dibangun sekitar dua minggu lalu selama gelombang penjualan besar-besaran di perusahaan perangkat lunak.

Ini menunjukkan bahwa investor tidak lagi percaya bahwa sektor perangkat lunak akan mengalami rebound dalam waktu dekat.

Untuk tindakan keluar dari posisi ini, Heina International Group secara terbuka menyatakan dalam analisis hari Jumat:

“Seiring kinerja sektor ini terus memburuk, investor sedang menyerah (throwing in the towel).”

Peringatan risiko dan ketentuan penafian

Pasar memiliki risiko, investasi harus dilakukan dengan hati-hati. Artikel ini tidak merupakan saran investasi pribadi, dan tidak mempertimbangkan tujuan investasi, kondisi keuangan, atau kebutuhan khusus pengguna. Pengguna harus menilai apakah pendapat, pandangan, atau kesimpulan dalam artikel ini sesuai dengan kondisi mereka. Investasi berdasarkan penilaian sendiri, tanggung jawab sepenuhnya di tangan pengguna.