Anben Investment China Stock Director Li Jianyu: Prediksi 2026 Menunggang Kuda ke Depan Peluang Lari Cepat dan Tantangan Diferensiasi Pasar Tiongkok

Memasuki tahun 2026 Tahun Kuda, pasar Tiongkok telah menunjukkan momentum yang kuat melebihi sebagian besar ekspektasi investor satu tahun yang lalu. Kami menilai bahwa pasar dapat melaju dengan cepat seperti kuda yang gagah, atau menghadapi pola pengembalian investasi yang sangat beragam. Pertumbuhan pesat kecerdasan buatan, rangsangan kebijakan yang efektif, serta stabilisasi nilai tukar Renminbi semuanya berpotensi melanjutkan tren kenaikan pasar dan diperkirakan akan semakin meluas pada paruh kedua tahun 2026. Dalam konteks ini, perusahaan yang memiliki kemampuan inovasi, disiplin modal, dan visibilitas keuntungan akan memperoleh imbal hasil yang melimpah.

Kuda Pertama: Kecerdasan Buatan Memimpin Gelombang Infrastruktur Teknologi

Mengenang tahun 2025, munculnya DeepSeek dipandang secara global sebagai “momen penemuan satelit buatan Tiongkok”, peristiwa ini membuat investor dunia menyadari kemajuan besar dan kecepatan perkembangan Tiongkok dalam bidang inovasi. Dunia tidak lagi hanya fokus pada perusahaan teknologi Amerika. Kini, Tiongkok juga menjadi pusat inovasi global.

Dalam konteks ini, kami memperkirakan bahwa sektor AI dan teknologi akan menjadi garis utama pasar pada awal 2026. Saat ini, pasar belum sepenuhnya menyadari bahwa ekosistem kecerdasan buatan domestik sedang mengalami iterasi inovasi yang menakjubkan dengan kecepatan tinggi. Dengan dukungan modal dan kebijakan yang mulai diterapkan, teknologi AI akan mengalami peningkatan pesat dalam hal pilihan arsitektur, penyebaran sumber terbuka, dan penerapan praktis di bidang rekayasa. Kami memperkirakan lebih banyak perusahaan akan mengubah solusi teknologi menjadi produk dan menerapkannya secara luas di seluruh ekosistem industri. Jalur pengembangan yang bersifat “bertahap dan akhirnya meledak” ini secara tepat menyesuaikan dengan ritme industri kecerdasan buatan di Tiongkok; iterasi teknologi secara bertahap terus-menerus sedang mengumpulkan energi untuk momen penting industri.

Situasi ini akan membuat pasar penuh dengan variabel dan daya tarik, tetapi juga disertai fluktuasi yang signifikan. Jika industri AI dan perangkat keras terlalu panas dalam jangka pendek, menyebabkan kenaikan valuasi yang cepat dan risiko gelembung, pasar mungkin akan berbalik ke aset defensif lebih awal dari perkiraan, dan risiko ini dapat muncul lebih cepat setelah periode pengungkapan kinerja Maret.

Oleh karena itu, kunci investasi bukanlah algoritma AI, tetapi sistem “infrastruktur” pendukungnya—meliputi kemampuan pusat data, komponen perangkat keras, otomatisasi industri, dan perangkat lunak tertanam di seluruh rantai nilai—serta bagian-bagian penting yang belum cukup diperhatikan dalam rantai teknologi yang jelas permintaannya. Perusahaan yang akhirnya akan unggul adalah yang memiliki akses data dalam skala besar, struktur keuangan yang kokoh, dan kemampuan menghasilkan keuntungan secara berkelanjutan.

Kuda Melaju Mulus: Perusahaan Berkualitas Melalui Siklus

Selain itu, pasar di paruh kedua tahun ini masih berpotensi mengalami ekspansi lebih lanjut. Jika dukungan kebijakan semakin diperkuat, mendorong optimalisasi kapasitas produksi dan pemulihan permintaan, pemulihan keuntungan perusahaan diharapkan dapat mendorong kebangkitan industri tradisional termasuk konsumsi.

Namun demikian, “perbedaan industri lama dan baru” akan terus berlanjut: sektor makanan hewan peliharaan dan jalur konsumsi baru menunjukkan daya tahan pertumbuhan yang kuat, sementara industri barang konsumsi esensial masih menghadapi tantangan dalam mengurangi inventaris. Kebijakan telah menegaskan fokus pada permintaan dalam negeri dan penyeimbangan ulang struktur ekonomi. Dalam lingkungan ini, perusahaan konsumsi yang memiliki kemampuan penetapan harga, saluran distribusi yang terkendali, dan ketahanan arus kas akan memiliki keunggulan lebih besar.

Kuda Melompat Menuju Masa Depan: Penguatan Renminbi Dukung Performa Pasar Saham

Pada awal 2026, nilai tukar Renminbi mendapatkan dukungan yang lebih kuat. Seiring Federal Reserve AS memotong suku bunga lebih awal daripada Tiongkok, penyempitan selisih suku bunga AS-Tiongkok dan pelemahan dolar AS jangka pendek, ditambah dengan dukungan dari ekspor Tiongkok yang kuat, menyebabkan nilai tukar Renminbi stabil dan menguat. Penguatan Renminbi biasanya akan menarik masuknya investasi asing, meningkatkan preferensi risiko pasar, dan mendukung kinerja pasar saham A. Ini juga menandakan arus modal yang lebih stabil dan suasana pasar yang lebih positif.