#USSECPushesCryptoReform

Pada tahun 2026, regulasi kripto di AS sedang dalam fase transisi yang beralih dari tindakan penegakan hukum menuju panduan kebijakan formal, kejelasan, dan kerangka hukum yang dapat mendukung pasar fintech dan aset digital arus utama. Faktor kunci meliputi perkembangan aturan stablecoin, klasifikasi token, legislasi struktur pasar, dan integrasi institusional.
1. Perpindahan dari Penegakan Hukum ke Regulasi Terstruktur
Di bawah kepemimpinan Ketua SEC Paul Atkins, lembaga ini secara terbuka menandai pergeseran dari pendekatan penegakan hukum yang agresif dari kepemimpinan sebelumnya. SEC telah bekerja untuk menetapkan garis yang lebih jelas tentang bagaimana token mungkin diatur dengan penekanan berkelanjutan pada perlindungan investor tetapi dengan ruang yang lebih besar untuk inovasi dan jalur kepatuhan.

Yang penting, SEC telah menghapus cryptocurrency dari prioritas pemeriksaan tahun 2026-nya, menunjukkan pergeseran strategis dari pengawasan penegakan hukum menuju risiko pasar keuangan lainnya.

Agenda regulasi Komisi tahun 2025 menekankan sebuah reformasi menyeluruh untuk memasukkan aset digital ke dalam kerangka regulasi yang sejalan dengan perlindungan investor dan pasar tradisional, seperti aturan yang disesuaikan untuk sekuritas tokenisasi dan model kustodi.

Langkah-langkah ini menunjukkan bahwa SEC kini lebih fokus pada kebijakan formal daripada litigasi penegakan hukum, menciptakan lingkungan yang lebih dapat diprediksi bagi pelaku industri.
2. Modal Stablecoin dan Integrasi Institusional
Salah satu perkembangan terbaru yang paling berpengaruh melibatkan stablecoin. Pada Februari 2026, SEC menjelaskan bahwa broker-dealer dapat menerapkan potongan 2% terhadap kepemilikan stablecoin yang memenuhi syarat saat menghitung kebutuhan modal bersih, sebuah pengurangan drastis dari perlakuan sebelumnya yang diasumsikan 100%. Ini secara efektif memungkinkan stablecoin tertentu diperlakukan seperti instrumen kas dekat dalam perhitungan modal regulasi, membuka likuiditas institusional dan memfasilitasi penyelesaian serta operasi likuiditas.
Perubahan ini mendekatkan stablecoin ke perlakuan dana pasar uang tradisional dalam rezim modal regulasi, yang dapat secara signifikan menurunkan hambatan bagi broker-dealer dan entitas yang diatur lainnya untuk memegang dan menggunakan stablecoin sebagai bagian dari operasi keuangan inti mereka.
3. Lanskap Legislatif: KEJELASAN & RUU Reformasi Lebih Luas
Meskipun penyesuaian kebijakan internal SEC sangat penting, reformasi kripto di AS juga sedang dibentuk oleh Kongres:

Pembuat undang-undang dan Gedung Putih secara aktif bekerja untuk mendorong RUU Kejelasan Pasar Aset Digital (CLARITY Act), yang bertujuan menyediakan kerangka pasar kripto yang luas dan stablecoin.

Namun, kemajuan menghadapi hambatan termasuk penundaan di Senat dan setidaknya satu penarikan dukungan yang mencolok dari bursa besar, yang telah mempersulit momentum.

Kelompok bipartisan senator terus mendorong reformasi struktur pasar, bahkan di tengah hambatan legislatif.

Secara paralel, AS telah mengesahkan GENIUS Act, sebuah undang-undang federal penting yang memperkenalkan regulasi stablecoin dan persyaratan cadangan sebagai undang-undang kripto federal utama dalam sejarah AS.
4. Kolaborasi SEC-CFTC dan Upaya Harmonisasi
Ada juga tren yang berkembang menuju koordinasi antar lembaga. SEC dan Commodity Futures Trading Commission (CFTC) telah menyelaraskan langkah-langkah harmonisasi regulasi kripto untuk mengurangi tumpang tindih dan ketidakpastian regulasi sebuah tujuan reformasi utama bagi pelaku industri dan institusi.

Mengapa Ini Penting
1. Kejelasan Regulasi:
Perpindahan menuju aturan dan panduan formal daripada tindakan penegakan hukum memberi pelaku inovasi dan institusi jalur hukum yang lebih jelas untuk meluncurkan produk dan layanan, yang dapat mempercepat pasar aset digital AS dan menjaga inovasi tetap domestik.
2. Adopsi Institusional:
Perubahan seperti potongan modal stablecoin bukan hanya simbolis mereka secara material mempengaruhi bagaimana broker-dealer dan perusahaan keuangan tradisional dapat mengintegrasikan kripto ke dalam portofolio yang diatur, sistem penyelesaian, dan operasi likuiditas.
3. Ketidakpastian Legislatif Masih Ada:
Meskipun ada momentum menuju RUU reformasi komprehensif, kemajuan tidak merata. Penundaan dan ketidaksepakatan politik berarti regulasi akan terus berkembang sepanjang 2026.
4. Struktur & Klasifikasi Token:
Jika SEC berhasil menerapkan kerangka kerja yang jelas untuk mengidentifikasi kapan token adalah sekuritas, komoditas, atau kelas aset lainnya, hal ini dapat secara dramatis mengurangi ketidakpastian hukum yang telah menghambat pertumbuhan bisnis kripto selama bertahun-tahun.

Intinya
Lanskap reformasi kripto di AS pada 2026 adalah gabungan dari kebijakan yang berkembang, pergeseran regulasi strategis, dan negosiasi legislatif. SEC tidak lagi hanya fokus pada penegakan hukum; mereka terlibat dalam reformasi regulasi yang terstruktur dari kemajuan kebijakan stablecoin hingga kolaborasi antar lembaga dan pembaruan aturan modal. Pada saat yang sama, Kongres masih bergulat dengan legislasi pasar kripto yang lebih luas. Bersama-sama, perkembangan ini dapat secara signifikan membentuk bagaimana aset digital diatur, diadopsi oleh institusi, dan diintegrasikan ke dalam sistem keuangan AS yang lebih luas.