#稳定币 Melihat FASB memasukkan stablecoin ke dalam prioritas kerja tahun 2026, reaksi pertama saya adalah: kerangka regulasi sedang diperbaiki, tetapi bagi investor ritel ini adalah garis pemisah antara peluang dan risiko.

Sepuluh tahun yang lalu saya pernah terjebak dalam "stablecoin"—ketika berbagai koin udara beroperasi dengan mengaku "stabil", akhirnya berakhir dengan kekacauan. Sekarang berbeda, 《Genius Act》 berlaku, standar akuntansi akan disesuaikan, SEC juga mengawasi, tampaknya pasukan resmi akan mengambil alih pasar ini.

Namun ada satu detail yang perlu diwaspadai: ketika stablecoin didefinisikan sebagai "setara kas", pengungkapan risiko di neraca perusahaan akan menjadi lebih transparan, ini membatasi institusi. Tapi masalahnya—transparansi pengungkapan risiko berarti ruang untuk melakukan manipulasi secara diam-diam dalam mengumpulkan keuntungan berkurang. Proyek kecil dan bandar yang bergantung pada informasi asimetris, hari-hari mereka akan sulit.

Saran saya, jangan tertipu oleh kata "stabil". Bahkan jika standar akuntansi disatukan, tetap harus melihat apa aset yang mendukung, siapa penerbitnya, dan apakah ada audit yang nyata. Baru akan berlaku secara resmi tahun 2027, masa transisi ini justru paling berbahaya—ada yang akan melakukan pencairan sebelum regulasi resmi, dan ada yang memanfaatkan kekacauan untuk melakukan penipuan terakhir.

Bertahan di blockchain dalam jangka panjang intinya adalah: semakin jelas regulasi, bukan berarti semakin aman, malah harus lebih berhati-hati. Karena aturan yang jelas akan meningkatkan biaya pelanggaran, dan beberapa proyek bahkan bisa langsung kabur.