#去中心化金融应用 melihat Jupiter meluncurkan JupUSD, saya harus mengatakan sesuatu yang jujur. Kombinasi ini terlihat sangat menarik—dengan dukungan dari dana BUIDL BlackRock, tiga lembaga audit, dan kode sumber terbuka yang transparan, tetapi kita harus melihat dengan jelas apa yang sebenarnya sedang dilakukan di baliknya.

Stablecoin pada dasarnya adalah alat likuiditas, masalahnya terletak pada seberapa manis umpan yang ditawarkannya. JupUSD sendiri tidak menghasilkan keuntungan, tetapi begitu terintegrasi secara mendalam dengan pinjaman dan leverage, risiko pun muncul. Saya telah melihat terlalu banyak orang tertarik oleh istilah "hak istimewa eksklusif", dan baru menyadari apa arti leverage ganda saat terjadi likuidasi.

Komposisi cadangan yang terdiri dari 90% USDtb dan 10% USDC terlihat aman, tetapi sebenarnya ini adalah taruhan terhadap stabilitas USDtb. Rencana selanjutnya untuk beralih ke USDe harus lebih berhati-hati—setiap "pembaruan" di baliknya adalah perpindahan risiko, dan peserta awal seringkali menjadi bahan uji coba.

Saya tidak meniadakan nilai inovasi teknologi, tetapi di DeFi, inovasi dan jebakan seringkali hanya berseberangan selembar kertas. Dukungan yang mewah pun tidak bisa mengubah satu hal: operasi dengan hasil tinggi selalu disertai risiko tinggi, tidak ada pengecualian. Yang perlu diwaspadai bukanlah Jupiter sendiri, tetapi jangan sampai terbuai oleh ilusi kemakmuran ekosistem dan melupakan kesadaran risiko.

Untuk bertahan lama di chain, aturan pertama adalah: pahami di bagian mana Anda menanggung risiko, lalu putuskan apakah akan ikut serta atau tidak.