#预测市场 Setelah membaca artikel ini, saya harus mengatakan satu hal: pasar prediksi saat ini hanyalah gelembung yang indah, hanya saja berbalut dengan "inovasi".

Dulu saya pernah melihat terlalu banyak proyek yang mati seperti ini. Pada awalnya karena rasa baru dan FOMO, mereka menarik aliran lalu lintas yang besar, data terlihat sangat gemerlap, putaran pendanaan demi putaran pendanaan, pendiri dan investor mulai terbuai sendiri. Tapi jika dilihat lebih dekat, logika dasarnya hanyalah kertas berbalut tisu—likuiditas sama sekali tidak memadai, sebagian besar transaksi terkonsentrasi di beberapa pasar populer, pasar lain memiliki selisih harga beli jual yang lebar sekali, dan kebanyakan orang bermain permainan insentif.

Bukankah ini adalah versi ulang dari WeWork? Kemakmuran palsu yang dibangun dari subsidi. Kalshi dan Polymarket membakar uang untuk menambah volume transaksi dan insentif likuiditas, bahkan market maker sendiri tidak mendapatkan keuntungan, apa artinya ini? Ini menunjukkan bahwa dalam mode saat ini, hal ini sama sekali tidak berjalan.

Desain struktur opsi biner sendiri bermasalah. Dibandingkan dengan kontrak berkelanjutan, kekurangan leverage, mekanisme lindung nilai, fragmentasi likuiditas, pengalaman peserta buruk. Mereka yang benar-benar paham trading sudah lama melihatnya, tetapi platform malah menganggap kritik mereka sebagai gangguan. Sama seperti ejekan RIM terhadap iPhone dulu—sangat percaya diri sampai terlihat agak bodoh.

"Segala sesuatu bisa diperdagangkan" yang sesungguhnya belum terwujud. Yang kita lihat sekarang hanyalah ilusi. Untuk memecahkan kebuntuan ini, perlu rekonstruksi total, tetapi tidak ada yang mau mengakui bahwa mereka salah arah. Inilah tempat yang paling berbahaya.