#稳定币发展与应用 FASB memasukkan stablecoin ke dalam agenda 2026, inti masalah sebenarnya sangat jelas: standar pengakuan kas dan setara kas.

Dari data on-chain, likuiditas stablecoin sudah lama membuktikan sifat kasnya—USDC, USDT dalam volume perdagangan harian di berbagai bursa utama telah melampaui banyak pasangan mata uang fiat. Namun, keterlambatan dalam pendekatan akuntansi selalu menjadi titik sakit. 《Genius Act》 menyelesaikan masalah kerangka pengawasan tetapi meninggalkan kekosongan dalam pengakuan keuangan.

Kuncinya terletak pada tiga tingkat variabel:

**Tingkat pertama: batas pengakuan kas dan setara kas.** Tidak semua stablecoin dapat dicatat, kecukupan pengungkapan risiko adalah prasyarat. Jika perusahaan langsung mencantumkan stablecoin sebagai kas di neraca, investor perlu melihat pengungkapan yang lebih rinci tentang likuiditas, risiko kredit, bahkan risiko lintas rantai.

**Tingkat kedua: masalah pengakuan penghentian.** Ini adalah pembunuh tersembunyi. Kapan aset yang dipindahkan dari on-chain, melibatkan jembatan lintas rantai atau token yang dikemas, harus hilang dari laporan keuangan? GAAP saat ini berada di area abu-abu, ini langsung mempengaruhi laporan laba rugi perusahaan.

**Tingkat ketiga: dislokasi antara siklus politik dan realitas pasar.** Saran dari kelompok kerja Trump mempercepat proses ini, tetapi masa jabatan ketua FASB, Jones, hanya sampai Juni 2027. Jika aturan utama tidak ditetapkan dalam jendela waktu tersebut, kecenderungan politik pengganti bisa merombak agenda ini.

Pada kenyataannya, penyesuaian ini adalah sinyal positif bagi masuknya institusi ke stablecoin—begitu pendekatan akuntansi menjadi jelas, hambatan bagi perusahaan dalam pengelolaan aset akan berkurang secara signifikan. Tetapi sebelum regulasi baru diterapkan, ruang interpretasi laporan keuangan perusahaan yang memegang stablecoin masih sangat besar. Yang perlu diperhatikan adalah: institusi terkemuka mana yang diam-diam menambah posisi stablecoin mereka.