Ringkasan tahunan, mengucapkan selamat tinggal pada 2025, dan menatap masa depan pasar cryptocurrency.

Melihat kembali tahun 2025, ini adalah tahun tersulit dalam lima tahun terakhir di pasar cryptocurrency, dan juga tahun dengan hasil keseluruhan terburuk sejak 2020 hingga sekarang. Cryptocurrency memang lebih sulit daripada saham AS, alasan utamanya terletak pada Q4, di mana tren keduanya mulai menunjukkan perbedaan yang jelas, ritme sama sekali tidak sinkron.
Target yang ditetapkan untuk BTC dan ETH di awal tahun 2025 tidak tercapai, tetapi saya malah merasa ini bukan hal yang buruk. Setelah melalui proses washout yang keras, emosi dipukul berulang kali, posisi menjadi lebih ringan, struktur pasar menjadi lebih sehat. Gelombang bull market berikutnya akan lebih kuat.
Jadi, saya menetapkan target untuk gelombang bull market berikutnya: BTC 250.000 dolar AS, ETH 10.000 dolar AS. Tentu saja, ini hanyalah target arah, pasti akan ada banyak koreksi dan perputaran di tengah jalan, rotasi adalah hal yang pasti, tidak mungkin berjalan dalam garis lurus.
Perubahan yang lebih penting sebenarnya bukan harga, melainkan struktur partisipan. Cryptocurrency telah benar-benar memasuki tahap institusionalisasi yang berpusat pada Wall Street. Siklus lama yang didorong oleh whale dan sentimen retail sudah berakhir. Sekarang adalah saatnya institusi masuk, retail keluar, dan Wall Street mulai secara sistematis memperhatikan stablecoin, RWA, staking, yang merupakan arah yang "bisa direalisasikan dan diskalakan".
Banyak meme yang tidak memiliki dukungan nilai, telah terbukti melalui waktu hanyalah produk sementara. Kamu bisa melihat, banyak whale yang pernah berjaya telah mendekati tahap keluar. Periode konsolidasi yang panjang justru memberi peluang bagi institusi untuk membangun posisi, sementara retail kebanyakan tidak mampu menahan kondisi pasar yang turun dan berombak ini. Data Messari juga sangat jelas, lebih dari 60% retail secara aktif atau pasif meninggalkan pasar di tahun 2025.
Ini adalah pola yang berulang dalam sejarah cryptocurrency: koreksi mendalam + perpanjangan waktu, keyakinan semakin kuat, emosi pun akan mulai runtuh.
Berdasarkan latar belakang ini, arah yang saya fokuskan untuk gelombang bull market berikutnya juga sangat jelas.
Pertama, blockchain utama. Blockchain selalu menjadi fondasi utama crypto, dan yang paling inti di jalur ini tetap ETH dan SOL➕BNB.
Kedua, pemimpin stablecoin. Skala stablecoin yang menembus triliun dolar hanyalah masalah waktu, ini telah menjadi kurva pertumbuhan kedua dari sistem dolar AS, di antara stablecoin yang patuh regulasi, posisi CRCL paling jelas, washout awal justru membuka ruang untuk pertumbuhan selanjutnya. Token terkait: ENA XPL
Ketiga, pemimpin bursa. Bursa adalah pusat penghubung utama antara keuangan tradisional dan keuangan kripto, saham CB menunjukkan performa terkuat di putaran ini, dan gelombang bull market ini mencatat kenaikan 15 kali lipat yang mengalahkan BNB, jadi gelombang berikutnya harus fokus pada saham Coinbase➕ dan platform token.
Keempat, oracle. Agar keuangan nyata dan keuangan di chain benar-benar terintegrasi, pentingnya oracle akan terus meningkat. Token terkait: LINK PYTH REZ
Kelima, staking. Pembukaan ETF staking ETH hanyalah masalah waktu, semakin lengkap ekosistem staking, semakin kuat pula kemampuan komposabilitas keuangan kripto secara keseluruhan. Beberapa institusi termasuk BitMine sudah mulai melakukan persiapan infrastruktur validator Ethereum untuk 2026. Token terkait: LDO ETHFI
Keenam, RWA. Inti dari RWA bukanlah bunga di chain, melainkan pengembalian dasar dari aset kredit nyata seperti obligasi AS. Ini menyelesaikan masalah "sumber kredit" yang selalu menjadi hambatan dalam DeFi, secara esensial adalah rangkaian lengkap dari hukum, keuangan, dan rekayasa kepatuhan. Saat ini masih dalam tahap awal, tetapi ruangnya tetap besar hingga 2026, dan Ethereum tetap menjadi infrastruktur utama. Token terkait: ONDO PLUME
Ketujuh, DeFi. DeFi yang terpusat sulit untuk kembali bangkit, hanya yang mampu menghubungkan blockchain, oracle, staking, dan RWA yang akan memiliki peluang di tahap berikutnya. Token terkait: AAVE SKL
Kedelapan, AI. Tren AI di pasar saham AS belum selesai, tetapi ritmenya akan berubah menjadi pola "maju dua langkah, mundur satu langkah", posisi dan kesabaran lebih penting daripada emosi. Token terkait: TAO WLD VIRTUAL
Secara keseluruhan, tahun 2025 lebih mirip proses penyaringan yang keras, dan gelombang bull market berikutnya adalah periode di mana institusi benar-benar mulai bergerak dan struktur keuangan baru secara bertahap terbentuk. #DrHan2025年终公开信 #我的2026第一条帖