$BTC RWA赛道全景：确定性增长的蓝海市场

Pasar dan Pertumbuhan:

- Ukuran saat ini: Pada tahun 2025, total nilai terkunci pasar RWA global mencapai (TVL) lebih dari 26 miliar dolar AS, meningkat lebih dari 6 kali lipat dibandingkan 2022, pengguna lebih dari 300.000, penerbit lebih dari 250 perusahaan
- Prediksi pertumbuhan: Boston Consulting memperkirakan pada tahun 2030 mencapai (16 triliun dolar AS), mewakili 10% dari PDB global(, Goldman Sachs dan lembaga lain lebih optimis dengan prediksi mencapai )30 triliun dolar AS
- Kecepatan pertumbuhan: Pasar RWA di blockchain mempertahankan tingkat pertumbuhan tahunan 20-30%, dengan kontribusi 60% dari lembaga keuangan tradisional

Nilai Inti:

- Mengaktifkan peluang investasi bagi 1,7 miliar orang tanpa rekening bank di seluruh dunia, meningkatkan likuiditas aset
- Menurunkan ambang investasi, mewujudkan kepemilikan aset pecahan (misalnya investasi properti 1 dolar)
- Memberikan jaminan aset nyata untuk DeFi, meningkatkan stabilitas, memperluas skenario aplikasi

Distribusi Aset: Pinjaman pribadi(59%), obligasi pemerintah AS(28%), komoditas(7%), properti(1%), bidang baru seperti aset karbon, sewa daya komputasi berkembang pesat

Perkembangan Regulasi:

- Regulasi MiCA Uni Eropa mulai berlaku, RUU Stablecoin di AS disahkan, Kebijakan Pengembangan Aset Digital Hong Kong 2.0 membangun kerangka kepatuhan
- Terbentuknya "tatanan tiga kutub": Uni Eropa, Hong Kong, Singapura menjadi node inti RWA global, menarik aset dan tim berkualitas

II. Plume Network: "Raja Kepatuhan" Infrastruktur RWA

Posisi Inti: Blockchain L1 lengkap pertama yang dibangun khusus untuk keuangan RWA(RWAfi), "Jembatan antara TradFi dan DeFi"

Keunggulan Utama:

1. Dukungan dari lembaga top:
- Investasi strategis dari Apollo Global Management(pengelola aset senilai 700 miliar dolar AS)
- YZi Labs di bawah Binance memimpin pendanaan, didukung kuat oleh ekosistem Binance
- Lisensi dari ADGM(Pasar Global Abu Dhabi), menargetkan pasar pengelolaan kekayaan di Timur Tengah sebesar 3 triliun dolar AS
2. Infrastruktur Kepatuhan:
- Mendapatkan pendaftaran sebagai agen transfer dari SEC pada Oktober 2025, tonggak infrastruktur sekuritas blockchain
- Built-in modul AML, KYC/whitelist, pembatasan transfer, dan alat kepatuhan modular lainnya, menurunkan hambatan masuk bagi lembaga
- Arsitektur kompatibel EVM, ramah pengembang, mendukung migrasi smart contract yang ada secara mulus
3. Teknologi dan Performa:
- Menggunakan solusi ketersediaan data Celestia, biaya gas turun 99,9%, meningkatkan skalabilitas secara signifikan
- Mode on-chain "permintaan prioritas" pertama, menarik pengguna terlebih dahulu lalu memperkenalkan aset, mengatasi masalah likuiditas awal
4. Ekosistem yang meledak:
- Sudah menarik lebih dari 200 proyek ekosistem, volume transaksi jaringan uji coba melampaui 280 juta transaksi
- Mainnet mengunci aset sebesar 4 miliar dolar AS, termasuk proyek:
- Kerja sama dengan Maseer untuk tokenisasi kredit karbon senilai 200 juta dolar AS
- Kerja sama dengan Mercado Bitcoin untuk mengonversi aset Amerika Latin senilai 40 juta dolar AS ke blockchain, target 500 juta dolar AS
- Kerja sama dengan Whinfell menyediakan aset kustom sebesar 5 miliar dolar AS, termasuk ETF seperti Carlyle, Pimco
- Setelah peluncuran mainnet pada Juni 2025, diperkirakan akan ada penambahan aset baru sebesar 8 miliar dolar AS, mencakup properti, pinjaman swasta, dll.

Ekonomi Token:

- Token PLUME(dengan kapitalisasi pasar sekitar 3 miliar dolar AS) digunakan untuk tata kelola, biaya transaksi, staking, dengan hasil staking yang sangat kompetitif
- Setelah peluncuran mainnet, konsumsi gas di chain akan langsung meningkatkan permintaan PLUME, ruang pemulihan valuasi yang signifikan(dengan potensi kenaikan hingga **430%** dibanding Ondo)

III. OM(MantraDAO): "Kebangkitan Phoenix" di jalur kepatuhan

Posisi Inti: Blockchain Layer1 RWA yang aman dan patuh, dirancang khusus untuk lembaga dan pengembang sebagai "infrastruktur desentralisasi berizin"

Keunggulan Utama:

1. Terobosan Kepatuhan:
- Mendapatkan akses sandbox dari Monetary Authority of Singapore pada April 2025(, masuk dalam "Program Penjaga"
- Mendapatkan lisensi dari VARA UEA, fondasi operasi patuh di Timur Tengah yang kokoh
- Logika pelaksanaan kepatuhan terintegrasi, mendukung KYC/AML di chain, sistem ID terdesentralisasi, memenuhi persyaratan regulasi
2. Transformasi Strategis:
- Berhasil bertransformasi dari platform DeFi menjadi infrastruktur RWA, diakui pasar, harga melonjak 8354 kali lipat pada 2024
- Pada 2025, mendapatkan pendanaan sebesar 11 juta dolar AS dari Shorooq Partners di MENA, termasuk investor terkenal seperti Three Point Capital
- Menandatangani kesepakatan investasi sebesar 20 juta dolar AS dengan Inveniam, mendorong pembangunan infrastruktur pasar lembaga
3. Realisasi Aset:
- Kerja sama dengan DAMAC Group untuk tokenisasi properti Timur Tengah senilai 1 miliar dolar AS, diluncurkan awal 2025
- Menyelesaikan tokenisasi aset properti Dubai sebesar 500 juta dolar AS bersama MAG Group
- Bekerja sama dengan Google Cloud, memperkenalkan verifikasi AI dan dukungan infrastruktur
- Bekerja sama dengan ZAND Bank, mendorong digitalisasi aset keuangan tradisional
4. Reinkarnasi Token:
- Meluncurkan rencana buyback dan pembakaran token OM sebesar 45 juta dolar AS) sekitar 10% dari total peredaran(, mengumumkan buyback pertama sebesar 25 juta dolar AS pada Agustus 2025
- Proses pembakaran token menunjukkan kemajuan signifikan, telah membakar sekitar 100 juta token, mengoptimalkan jumlah peredaran
- Nilai ganda dari staking dan tata kelola, pemegang token dapat berpartisipasi dalam pengambilan keputusan peningkatan protokol, model ekonomi yang lebih berkelanjutan

IV. Prospek Masa Depan Jalur RWA: Tiga Tren Utama

1. Diversifikasi Aset:
- Jangka pendek)1-2 tahun(: aset berisiko rendah) obligasi pemerintah, dana pasar uang(, pertumbuhan stabil
- Jangka menengah)3-5 tahun(: ekspansi ke properti, ekuitas swasta, komoditas, membentuk spektrum risiko lengkap
- Jangka panjang)5 tahun+(: mencakup aset baru seperti aset karbon, hak kekayaan intelektual, daya komputasi, data, dengan pasar mencapai 16 triliun dolar AS
2. Infrastruktur yang matang:
- Rantai RWA vertikal seperti Plume, OM) dan rantai umum( EVM, Solana) saling melengkapi, membentuk arsitektur "gabungan umum + vertikal"
- Interoperabilitas lintas rantai meningkat, likuiditas aset meningkat pesat, biaya transaksi terus menurun
- Teknologi seperti sistem penilaian AI, pemantauan aset IoT, penyimpanan terdesentralisasi, mengatasi tantangan kepemilikan aset dan manajemen risiko
3. Kerangka regulasi yang lengkap:
- Pasar keuangan utama di seluruh dunia membangun sandbox regulasi RWA dan standar kepatuhan, "ketidakpastian regulasi" secara bertahap hilang
- Uni Eropa, Hong Kong, Singapura menjadi pusat kepatuhan RWA global, mendorong daerah lain mengikuti
- Biaya kepatuhan menurun, hambatan partisipasi lembaga berkurang secara signifikan, pasar berkembang pesat

V. Kesimpulan: "Dua Mesin Penggerak" Jalur RWA

Keunggulan Plume: Keunggulan awal+dukungan lembaga top+ inovasi teknologi+realisasi aset besar, berpotensi menjadi "standar umum" infrastruktur RWA, terutama dalam bidang peredaran aset lintas negara

Keunggulan OM: Terobosan kepatuhan+transformasi strategis+reinkarnasi token+ sumber daya Timur Tengah, memiliki daya saing unik di bidang RWA patuh lembaga, sangat cocok untuk kebutuhan transformasi digital lembaga keuangan tradisional

Prospek Investasi: Kedua proyek memiliki keunggulan masing-masing, bersama-sama membentuk "kembar kepatuhan" jalur RWA. Dengan percepatan digitalisasi aset global, mereka berpotensi menjadi pemimpin industri di bidangnya, berbagi pasar senilai 16 triliun dolar AS.