Pemangkasan suku bunga The Fed di bulan Desember akan segera datang, tetapi gelombang pelonggaran ini kemungkinan akan “kehabisan tenaga”.

Setelah pemangkasan suku bunga Desember terealisasi, siklus pelonggaran kemungkinan besar akan menginjak rem — pemangkasan suku bunga sebanyak 7 kali berturut-turut ini telah menurunkan suku bunga ke 3,75%-4,0%, hanya selangkah lagi dari suku bunga netral sebesar 3%.

Yang lebih krusial adalah: inflasi masih tertahan di angka 3% dan belum turun, masih jauh dari target 2% milik The Fed. Ini berarti pemangkasan suku bunga Desember kemungkinan besar merupakan “tahap akhir”, keputusan pada Januari 2026 hampir pasti tidak akan ada aksi, dan pemangkasan berikutnya setidaknya harus menunggu hingga Maret bahkan April, selama periode ini harus melihat apakah data inflasi dan ketenagakerjaan mendukung.

Pasar yang terbentuk dari pelonggaran terus-menerus, ketika suku bunga mendekati netral dan inflasi belum mencapai target, sangat mudah memasuki tahap “kehabisan tenaga”. Tahun depan, pasar kemungkinan besar akan beralih dari “euforia pelonggaran” ke mode volatilitas “pembuktian data”, sehingga berharap bisa menang dengan mudah tidak akan semudah itu.
#十二月行情展望