Saat ini, banyak pendapat yang menyatakan bahwa kondisi pasar yang buruk disebabkan oleh kurangnya likuiditas, yang mungkin benar atau tidak. Likuiditas global saat ini sangat melimpah, dengan pasar saham global yang melonjak tinggi, serta harga emas dan perak yang meroket. Russell 2000, yang melambangkan likuiditas, terus mencapai rekor tertinggi baru. Namun, pasar kripto belum melihat masuknya dana baru, karena dana dari cryptocurrency asli terus mengalir keluar ke pasar saham, menandai penurunan ketiga berturut-turut di bulan Oktober.

Inovasi dalam pasar bullish ini benar-benar minim. Tidak ada pemimpin sejati dalam gelombang kripto ini; sebaliknya, sebuah bursa tertentu masih terobsesi dengan meme dan tidak mampu keluar dari pengaruh alpha, bahkan menciptakan gelombang skema meme bertema China untuk menarik banyak orang.

Dana di luar lingkaran semakin bingung dengan dunia kripto. Saat berinvestasi di pasar saham, mereka setidaknya melihat narasi, laporan keuangan, dan timnya. Apa yang bisa mereka lihat dari meme-meme ini? Kata-kata yang bernilai ratusan juta dolar? Bagaimana mereka bisa memahaminya?

Pasar kripto tidak harus seburuk ini. RWA, pembayaran lintas batas, dan x402 yang sedang populer akhir-akhir ini dapat mengangkat seluruh pasar kripto ke tingkat yang lebih tinggi, menarik lebih banyak pengguna Web2, bukan hanya sekadar meluncurkan sejumlah besar udara.

Saya percaya bahwa para pemimpin industri kripto harus mempertimbangkan bagaimana "teknologi" dapat mengubah "dunia", daripada sekadar terjebak dalam praktik-praktik yang meragukan. Misalnya, internet Web2 hampir sepenuhnya merekonstruksi bisnis tradisional, mulai dari komunikasi hingga pembelian dan penjualan barang, serta aliran informasi dan dana, dan sebagainya. Apa yang telah blockchain kontribusikan untuk Web2, apa yang telah diberikannya untuk dunia, apa maksud Satoshi Nakamoto dalam menciptakan BTC, dan apa itu blockchain sendiri? Semua ini adalah pertanyaan yang harus kita renungkan.