Mari kita fokus menganalisis alasan utama di balik kenaikan Bitcoin terbaru (kuartal kedua 2024). Kenaikan kali ini tidak didorong oleh satu faktor tunggal, melainkan merupakan hasil dari beberapa informasi menguntungkan yang bekerja sama.

Pendorong inti berasal dari arus masuk modal besar-besaran dari dunia keuangan tradisional, dan di balik ini adalah ekspektasi pergeseran kebijakan makro serta kemajuan monumental dari industri kripto.

Pertama, dan yang terpenting, adalah persetujuan dan aliran dana yang berkelanjutan untuk ETF Bitcoin spot di Amerika Serikat. Sejak disetujui pada Januari 2024, ETF yang diterbitkan oleh lembaga keuangan terkemuka seperti BlackRock dan Fidelity ini telah memberikan saluran investasi Bitcoin yang patuh dan mudah bagi modal tradisional. Pasar telah mengalami aliran masuk bersih yang besar secara berkelanjutan, terutama dari dana investor institusional, yang menciptakan tekanan beli yang kuat dan secara langsung mendorong harga koin. Ini bukan hanya sekedar spekulasi konsep, tetapi pembelian yang berkelanjutan dengan uang sungguhan.

Kedua, ekspektasi penurunan suku bunga dalam ekonomi makro menciptakan lingkungan yang menguntungkan bagi aset berisiko. Pasar secara umum memperkirakan bahwa Federal Reserve akan mengakhiri siklus kenaikan suku bunga dan mulai menurunkan suku bunga dalam tahun ini. Penurunan suku bunga akan menurunkan imbal hasil aset tanpa risiko, sehingga koin seperti Bitcoin kembali mendapatkan daya tarik. Pada saat yang sama, potensi penurunan suku bunga juga menunjukkan bahwa likuiditas pasar mungkin sekali lagi menjadi melimpah, yang memberikan bahan bakar untuk kenaikan semua aset berisiko, termasuk Bitcoin.

Ketiga, peristiwa "pengurangan setengah" jaringan Bitcoin sendiri (April 2024) memberikan dukungan yang kuat dari sudut logika penawaran dan permintaan. Pengurangan setengah membuat laju produksi Bitcoin baru secara permanen berkurang setengah, yang setara dengan pengurangan besar pada inflasi di sisi penawaran. Dengan permintaan (terutama permintaan baru yang dibawa oleh ETF) yang terus meningkat, penyusutan tiba-tiba pada penawaran secara ekonomi meletakkan dasar untuk kenaikan harga jangka panjang. Meskipun dampaknya biasanya terlihat dalam jangka menengah hingga panjang, ini memberikan ekspektasi psikologis yang kuat dan narasi bullish bagi pasar.

Akhirnya, suasana pasar yang positif dan perputaran dana juga tidak bisa diabaikan. Kenaikan kuat Bitcoin menarik perhatian global, menghasilkan emosi "FOMO" (takut kehilangan), dan menarik lebih banyak investor ritel dan trader untuk masuk. Pada saat yang sama, sebagian dana mengalir keluar dari pasar tradisional yang relatif datar dan berputar ke pasar cryptocurrency untuk mencari pengembalian yang lebih tinggi, yang semakin memperbesar efek kenaikan.
Singkatnya, kenaikan Bitcoin baru-baru ini adalah badai sempurna yang dipimpin oleh tiga faktor: "masuknya institusi (ETF) + informasi menguntungkan makro (penurunan suku bunga) + pengetatan pasokan (setengah)". Ini menandakan bahwa Bitcoin secara bertahap beralih dari aset spekulatif yang terpinggirkan menjadi opsi alokasi yang tidak dapat diabaikan di pasar keuangan mainstream.