《Prabola Malam Penurunan Suku Bunga: Apa yang Diajarkan Sejarah kepada Kita, dan Bagaimana Dunia Kripto Menghadapinya?》

Pada pukul 2 pagi waktu Beijing pada hari Kamis, Federal Reserve akan segera mengumumkan keputusan suku bunga. Penurunan sebesar 25 basis poin hampir tidak diragukan lagi, fokus sebenarnya pasar adalah pernyataan Powell tentang kebijakan selanjutnya — berapa kali lagi suku bunga akan diturunkan tahun ini?
Berbeda dengan sebelumnya, siklus penurunan suku bunga kali ini dimulai dalam lingkungan yang kompleks dengan valuasi aset yang tinggi, ekonomi yang belum mengalami resesi, dan inflasi yang belum sepenuhnya mereda. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa penurunan suku bunga itu sendiri tidak selalu merupakan jaminan pasar bullish; kesehatan ekonomi adalah inti dari permasalahan.
Merefleksikan empat putaran penurunan suku bunga yang lalu:
Setelah penurunan suku bunga akibat pandemi pada tahun 2020, aset melonjak karena ekonomi telah berada di titik terendah dan likuiditas disuntikkan secara gila-gilaan;
Penurunan suku bunga pada tahun 2007 tidak dapat mencegah meletusnya krisis subprime, gelembung akhirnya pecah;
Penurunan suku bunga di tahun 2001 datang terlambat, valuasi saham teknologi runtuh;
Ekonomi sehat tahun 1995 + pemotongan suku bunga defensif, pasar mengalami bullish.
Saat ini, meskipun tidak ada sinyal resesi dalam perekonomian, harga aset seperti saham AS dan Bitcoin telah mempertimbangkan terlalu banyak ekspektasi penurunan suku bunga, sehingga risiko "berita baik yang terwujud justru menjadi buruk" tidak dapat diabaikan. Terutama perlu waspada terhadap kemungkinan inflasi kedua dan stagflasi.
Bagi dunia kripto, Bitcoin baru-baru ini tidak mengikuti kenaikan saham AS, yang menunjukkan bahwa dorongan modal sementara terhenti. Koin-koin alternatif telah mengalami putaran spekulasi yang besar, dan mayoritas koin yang diburu oleh investor ritel memiliki distribusi yang tersebar, sehingga ada tekanan jual yang cukup besar. Proyek-proyek yang benar-benar dapat menunjukkan kinerja yang berkelanjutan tetap akan menjadi proyek yang memiliki kemajuan ekosistem dan keuntungan valuasi yang rendah.
Strategi:
Tidak mengejar hot spot, terutama koin yang telah mengalami kenaikan terlalu besar dan penurunan minat komunitas;
Perhatikan jalur potensial setelah perbaikan likuiditas, seperti RWA, abstraksi rantai, DePin, dll;
Pertahankan posisi kas tertentu untuk mencegah risiko penarikan pasar.
Pembukaan periode penurunan suku bunga tidak berarti perjalanan yang mulus. Melihat secara rasional dan merencanakan dengan hati-hati, hanya dengan cara itu kita dapat menjaga keuntungan dan melewati siklus.