Proyek DeFi yang pernah mendapatkan perhatian besar, Usual ($USUAL), kini menghadapi ujian berat. Total Value Locked (TVL) dari koin stabil ini telah turun drastis dari puncaknya sebesar 1,8 miliar dolar menjadi 645 juta dolar, dengan penurunan yang mengejutkan. Yang lebih perlu diikuti adalah bahwa sekitar 390 juta dolar dari TVL saat ini berasal dari pinjaman sirkulasi, praktik manipulasi data ini memicu keraguan pasar terhadap nilai sebenarnya dari Usual.

Usual awalnya menarik banyak investasi dengan tokenisasi RWA dan konsep pemerintahan terdesentralisasi. Namun, seiring dengan meredanya panas pasar, kelemahan proyek mulai terungkap. Masalah terbesar adalah Usual gagal membangun kemitraan ekosistem yang substansial. Baik dengan rantai publik mainstream, jembatan lintas rantai, maupun protokol Keuangan Desentralisasi lainnya, kemitraan Usual hampir tidak ada. Saat ini, proyek ini terutama bergantung pada mekanisme penambangan tunggal untuk mempertahankan operasional, kekurangan skenario aplikasi yang beragam, dan tampak seperti "pulau" dalam dunia blockchain.
Stablecoin USD0 yang diterbitkan oleh Usual juga tidak berhasil menonjol di tengah persaingan pasar yang ketat. Di bawah tekanan dari raksasa industri seperti Tether dan USDC, tingkat adopsi USD0 terus lesu, dan pangsa pasarnya sulit untuk diperluas. Anggota komunitas mulai mempertanyakan prospek pengembangan jangka panjang proyek: jika Total Value Locked (TVL) terus menyusut, risiko pinjaman berulang yang potensial akan semakin diperbesar, yang dapat menyebabkan proyek terjebak dalam kesulitan yang tidak dapat diperbaiki.
Menghadapi situasi saat ini, apakah Usual dapat bangkit kembali masih merupakan tanda tanya. Jika proyek ingin membalikkan keadaan, mereka harus dengan cepat mengajak mitra strategis dan memperkaya aplikasi ekosistem, jika tidak, mungkin sulit untuk menghindari nasib penurunan. Bagi para investor, sangat penting untuk mengikuti perkembangan proyek selanjutnya dan dengan hati-hati mengevaluasi risiko.
Pasar cryptocurrency berubah dengan cepat, kasus Usual sekali lagi mengingatkan kita bahwa bahkan proyek yang pernah sangat populer dapat dengan cepat kehilangan daya tarik di pasar. Ini tidak hanya menguji kemampuan adaptasi pihak proyek, tetapi juga menuntut penilaian yang lebih tinggi dari para investor.