#AIN

Saat ini pasar sangat mengharapkan bahwa The Federal Reserve (FED) akan memulai penurunan suku bunga pada bulan September, dengan probabilitas mencapai 90,7%. Saya melihat bahwa dasar probabilitas ini adalah konsensus tentang perlambatan ekonomi seperti pendinginan pasar tenaga kerja dan perbaikan inflasi. Namun, kita juga harus menyadari bahwa pasar tampaknya terlalu agresif terhadap jalur kebijakan selanjutnya. Misalnya, probabilitas untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah pada bulan Oktober hanya 4,5%, hampir yakin bahwa penurunan suku bunga akan berlangsung secara berurutan. Saya percaya bahwa tingkat kepastian yang tinggi ini membawa risiko. Keputusan The Federal Reserve (FED) akan sangat bergantung pada perkembangan inflasi selanjutnya, terutama pada ketahanan layanan inti dan data ketenagakerjaan, setiap fluktuasi data dapat mengganggu ritme ekspektasi.

Untuk pertanyaan tentang ekspektasi pasar terhadap total penurunan suku bunga tahun ini, saya merasa ada pandangan yang berbeda. Pertama, probabilitas penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin adalah 48,9%, sedangkan probabilitas penurunan 50 basis poin juga mencapai 46,5%, keduanya hampir seimbang. Ini menunjukkan adanya ketidakpastian inti mengenai prospek ekonomi makro. Pandangan inti saya adalah bahwa penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan September adalah titik awal yang paling mungkin. Selanjutnya, apakah akan ada penambahan 25 basis poin lagi atau lebih cepat mencapai 50 basis poin, akan tergantung pada kondisi pasar. Alasan untuk mendukung penurunan suku bunga yang lebih besar sebesar 50 basis poin mungkin termasuk risiko penurunan ekonomi yang semakin parah atau tren inflasi yang sudah jelas. Sementara itu, kecenderungan untuk penurunan yang lebih moderat sebesar 25 basis poin mungkin disebabkan oleh inflasi yang belum memenuhi target atau ekonomi yang menunjukkan ketahanan. Saat ini, pasar mengimplikasikan harapan terhadap pendaratan lembut +50 basis poin, tetapi jika inflasi bersifat lengket atau ketahanan ekonomi melebihi ekspektasi, risiko hanya melakukan satu penurunan sebesar 25 basis poin sepanjang tahun ini, bahkan menunda tindakan selanjutnya, tidak boleh diabaikan.
#BTC ETH#