Pada tahun 2025, pasar kripto mengalami siklus volatilitas tinggi, dan banyak proyek yang kurang didukung oleh fundamental dengan cepat tersingkirkan. Data menunjukkan bahwa sekitar 11,6 juta proyek kripto dinyatakan gagal sepanjang tahun, mencatat rekor tertinggi dalam sejarah, di mana token terkait Meme coin mengalami dampak paling signifikan, menjadi objek utama dalam pembersihan pasar. Dari segi distribusi waktu, kegagalan proyek terutama terkonsentrasi pada kuartal keempat tahun lalu. Analis riset CoinGecko Shaun Paul Lee dalam laporannya menunjukkan bahwa antara Oktober hingga Desember 2025, sekitar 7,7 juta token di GeckoTerminal berhenti diperdagangkan. Penurunan pasar yang tajam pada 10 Oktober dianggap sebagai titik balik penting, di hari itu lebih dari 19 miliar dolar AS posisi leverage dilikuidasi, mempercepat pembersihan sejumlah besar proyek berisiko tinggi.

Menurut laporan Bloomberg, pada hari Rabu, Bitcoin (BTC) melanjutkan tren rebound-nya dan mencapai level tertinggi dalam dua minggu, sempat naik 2,6% menjadi sekitar 93.965 dolar AS, mencatat level tertinggi sejak 17 November, sebelum akhirnya terkoreksi ke sekitar 93.300 dolar AS. Ethereum dan token utama lainnya juga mengalami kenaikan tipis, saat pasar kripto mencoba bangkit kembali dari gelombang aksi jual selama beberapa minggu terakhir. Namun, sentimen pasar tetap rapuh dan investor masih berhati-hati. Sejak awal Oktober, setelah Bitcoin menembus rekor tertinggi sepanjang masa di 126.000 dolar AS, pasar mengalami koreksi tajam dengan nilai total aset digital yang menguap lebih dari 1 triliun dolar AS. Kepala perdagangan derivatif Asia Pasifik FalconX, Shaun McNulty, menyatakan: "Kami tidak melihat banyak pembeli yang masuk di harga atas, sentimen pasar tetap rapuh." Arus modal masuk juga terbatas, data Bloomberg menunjukkan 12 ETF Bitcoin AS pada hari Selasa hanya menarik sekitar 59 juta dolar AS arus masuk, yang dianggap "lemah".

Pesan ChainCatcher, pendiri dan CEO ANT.FUN Shaun menyatakan dalam Finternet 2025 Asia Digital Financial Summit yang didukung oleh Grup OSL bahwa stablecoin berpotensi mendorong munculnya aplikasi keuangan baru. Ia menggambarkan aplikasi tersebut sebagai "spesies tiga dimensi", yang memiliki karakteristik mampu memperoleh nilai seumur hidup pengguna (LTV) yang lebih tinggi dari satu pengguna tunggal. Shaun menyebutkan bahwa Super App tradisional bersifat "dua dimensi", hanya menguasai waktu pengguna dan jumlah instalasi, serta kemampuan monetisasi keuangan mereka dibatasi oleh lisensi dan wilayah geografis yang ketat. Namun, "Super App keuangan" Web3 akan bersifat "tiga dimensi": dengan dukungan stablecoin, pengguna dapat dengan lancar mengakses semua layanan keuangan seperti konsumsi, perdagangan, pengelolaan keuangan, dan kontrak dalam satu aplikasi, sehingga menciptakan nilai seumur hidup yang tidak dapat dicapai oleh aplikasi tradisional. Shaun menyatakan bahwa perubahan ini...