Co-Founder Bankless Keluar dari Posisi Ether, Mengutip Penyelesaian Tesis

David Hoffman, co-founder perusahaan media kripto Bankless, mengungkapkan pada 27 Mei bahwa ia menjual seluruh sisa posisi Ether miliknya pada Kamis sebelum pengumuman, mengakhiri lebih dari setengah dekade paparan pribadinya terhadap aset tersebut. Hoffman membingkai keputusan itu sebagai kesimpulan dari tesis investasi yang sudah lama, bukan sebagai hilangnya keyakinan terhadap jaringan Ethereum. ETH saat ini diperdagangkan dekat US$2.000, sekitar 60% di bawah puncak Agustus di dekat US$5.000.

Alasan Hoffman

Hoffman menyatakan di X bahwa ia tetap “sangat bullish” pada Ethereum sebagai jaringan, tetapi membedakan antara prospek pertumbuhan lapisan dasar dan peluang untuk token ETH pada level saat ini. “Tesis ETH adalah Uang tidak gagal… tesis itu terwujud,” tulis Hoffman dalam utas panjang yang dipublikasikan beberapa hari setelah penjualan.

Ia menggambarkan Ethereum sebagai “pemberi, bukan pengambil,” dengan berargumen bahwa protokol beroperasi tanpa markup. “Ethereum tidak mengambil markup untuk apa pun yang dilakukannya. Ini sifat dari perangkat lunak open source,” kata Hoffman. Ia mencatat desain tersebut telah memungkinkan rollup layer-2, penerbit stablecoin, dan aplikasi untuk menyerap sebagian besar potensi kenaikan ekonomi dari pertumbuhan jaringan.

Peralihan Penangkapan Nilai

Hoffman menunjuk pada sekitar US$163 miliar stablecoin yang kini berada di Ethereum, naik dari sekitar US$3 miliar pada 2020. Ia menyatakan penumpukan ini “semakin memperkuat aset seperti dolar AS alih-alih memperkuat ETH sebagai uang.” Hoffman berpendapat bahwa jaringan layer-2 dan stablecoin di Ethereum kini menyerap sebagian besar nilai yang dulu diharapkan dapat ditangkap oleh token basis.

“Ethereum mendapatkan harga ETH yang pantas, dan saya tidak melihat ETH akan dinilai ulang sebagai aset, lebih tinggi atau lebih rendah,” kata Hoffman. Ia menambahkan bahwa “jendela peluang bagi ETH untuk ‘dinilai ulang’ oleh pasar tampaknya mulai menutup.”

Kinerja Harga

ETH mencapai sekitar US$5.000 pada Agustus, menyamai puncak siklus sebelumnya, sebelum mundur ke kisaran US$2.000 tempat ia menghabiskan beberapa minggu terakhir dengan kesulitan bertahan di atas US$2.200. Hoffman mencatat harga aset tersebut “sebagian besar bergerak dalam kisaran selama lima tahun.”