Kongres AS Mendekati Larangan Permanen CBDC Federal Reserve, Kata TD Cowen

Kongres mungkin sedang mendekati pengesahan undang-undang yang akan secara permanen melarang Federal Reserve mengeluarkan mata uang digital bank sentral, menurut TD Cowen Washington Research Group.

Senator Ted Cruz telah mengajukan amandemen terhadap Undang-Undang ROAD ke Perumahan Abad ke-21 yang akan membuat larangan sementara terhadap dolar digital yang dikeluarkan Fed menjadi permanen, langkah yang dikatakan analis akan menguntungkan penerbit stablecoin tetapi dapat menimbulkan hambatan tambahan untuk pengesahan undang-undang struktur pasar kripto yang lebih luas, CLARITY Act.

Dorongan Legislatif untuk Larangan CBDC Permanen

Rincian Amandemen Cruz

Senator Ted Cruz memperkenalkan amandemen terhadap paket perumahan yang dikenal sebagai Undang-Undang ROAD ke Perumahan Abad ke-21 yang akan melarang secara permanen Federal Reserve mengeluarkan mata uang digital bank sentral. Amandemen ini akan menggantikan larangan sementara yang berlaku hingga 2030 dengan larangan permanen.

Legislasi perumahan ini diperkirakan akan mendapatkan suara di Senat paling cepat minggu 9 Maret 2026. Jika disahkan dengan amandemen Cruz, RUU tersebut akan dikirim ke Dewan Perwakilan Rakyat untuk dipertimbangkan.

Momentum Kongres

Minggu lalu, sekelompok pembuat undang-undang menandatangani surat yang mendesak pimpinan DPR dan Senat untuk secara permanen melarang CBDC. Anggota DPR Ralph Norman, salah satu penandatangan, menyatakan bahwa berbeda dengan uang tunai, CBDC dapat memungkinkan pemerintah melacak transaksi dan memantau bagaimana warga Amerika menghabiskan uang mereka, menggambarkannya sebagai “penyalahgunaan kekuasaan di intinya.”

Dewan Perwakilan Rakyat AS sebelumnya mengesahkan Undang-Undang Anti-CBDC Surveillance State pada 2025, yang melarang Fed mengeluarkan CBDC langsung kepada individu. Cruz telah memperkenalkan versi legislatif tersebut di Senat dan terus mendorong larangan permanen.

Analisis TD Cowen dan Implikasinya

Penilaian Kelangsungan Kebijakan

Jaret Seiberg, direktur pelaksana di TD Cowen Washington Research Group, mencatat dalam analisis 9 Maret 2026 bahwa amandemen Cruz sebagian besar memperkuat posisi saat ini dari Federal Reserve. Bank sentral telah berulang kali menyatakan tidak berencana mengeluarkan dolar digital dan tidak akan melanjutkan tanpa otorisasi kongres yang jelas.

“Kami memperkirakan larangan terhadap mata uang digital bank sentral akan dimasukkan dalam RUU perumahan yang akan sampai ke meja Presiden paling cepat bulan depan. Kemungkinan larangan ini bersifat permanen daripada sementara,” tulis Seiberg.

Dia menambahkan: “Kami setuju bahwa Federal Reserve tidak memiliki rencana langsung untuk mengeluarkan dolar digital. Namun, hal itu bisa berubah seiring waktu tergantung siapa yang memenangkan Gedung Putih pada 2028 dan siapa yang menjadi ketua Federal Reserve pada 2030. Itulah mengapa larangan ini sangat membantu.”

Dampak terhadap Penerbit Stablecoin

Seiberg mengatakan larangan permanen terhadap CBDC akan secara umum menguntungkan penerbit stablecoin dengan menghilangkan keraguan tentang kemungkinan Federal Reserve akhirnya mengeluarkan dolar digital sendiri dan mengganggu model bisnis mereka. Kejelasan ini dapat mendorong investasi dan inovasi lebih lanjut di sektor stablecoin swasta.

Hambatan Potensial untuk CLARITY Act

Namun, analis memperingatkan bahwa larangan permanen ini dapat mempengaruhi prospek RUU struktur pasar kripto yang dikenal sebagai CLARITY Act, yang sudah menghadapi hambatan untuk disahkan.

“Ini juga bisa menjadi alasan untuk tidak mengesahkan Clarity Act tahun ini, karena para pembuat undang-undang bisa mengatakan mereka sudah mengesahkan GENIUS Act tentang stablecoin dan larangan terhadap dolar digital yang dikeluarkan Fed. Itu banyak fokus kongres pada satu industri,” kata Seiberg.

Dia menyimpulkan: “Kami tidak mengatakan ini menutup pintu untuk Clarity. Ini hanya menambah daftar hambatan untuk tindakan. Dan setiap hambatan baru membuat kemungkinan pengesahan menjadi sedikit lebih kecil.”

Konteks Regulasi

Kerangka GENIUS Act

GENIUS Act, yang disahkan Juli 2025, menetapkan standar federal untuk stablecoin pembayaran termasuk dukungan cadangan satu banding satu dan larangan bagi penerbit untuk langsung membayar hasil. Legislatif ini merupakan langkah besar dalam menciptakan kejelasan regulasi untuk alternatif dolar digital swasta.

Sikap Fed terhadap CBDC

Pejabat Federal Reserve secara konsisten menyatakan bahwa mereka tidak berencana mengeluarkan dolar digital tanpa otorisasi kongres yang jelas. Bank sentral telah melakukan penelitian dan eksperimen tentang teknologi CBDC tetapi belum menunjukkan niat untuk melanjutkan penerbitan di bawah kepemimpinan saat ini.

FAQ: Larangan CBDC dan Legislatif Kripto

Q: Apa status saat ini dari usulan larangan permanen CBDC?

A: Senator Ted Cruz telah mengajukan amandemen terhadap Undang-Undang ROAD ke Perumahan Abad ke-21 yang akan secara permanen melarang Federal Reserve mengeluarkan dolar digital, menggantikan larangan sementara yang berlaku hingga 2030. RUU perumahan ini diperkirakan akan mendapatkan suara di Senat paling cepat minggu ini.

Q: Bagaimana larangan permanen CBDC akan mempengaruhi penerbit stablecoin?

A: Menurut analis TD Cowen, larangan permanen akan menguntungkan penerbit stablecoin dengan menghilangkan ketidakpastian tentang potensi kompetisi dari dolar digital yang dikeluarkan Fed di masa depan, memberikan kejelasan regulasi untuk pengembangan stablecoin swasta.

Q: Mengapa larangan CBDC membuat pengesahan CLARITY Act menjadi rumit?

A: Para pembuat undang-undang bisa berargumen bahwa mereka sudah mengatasi kebijakan aset digital melalui GENIUS Act (regulasi stablecoin) dan larangan CBDC, sehingga mengurangi urgensi untuk mengesahkan legislasi struktur pasar kripto tambahan. Ini menambah hambatan yang sudah ada terhadap CLARITY Act.

Q: Apa posisi Federal Reserve tentang penerbitan dolar digital?

A: Federal Reserve berulang kali menyatakan tidak berencana mengeluarkan dolar digital dan tidak akan melanjutkan tanpa otorisasi kongres yang jelas. Amandemen Cruz akan mengukuhkan sikap ini secara permanen.