CoinW Research Institute
Ringkasan
Belakangan ini, perhatian terhadap jalur pasar prediksi terus meningkat. Opinion, sebagai salah satu proyek yang mendapatkan perhatian besar di pasar tersebut, mencoba mengubah penilaian orang terhadap peristiwa dunia nyata menjadi aset probabilitas yang dapat diperdagangkan melalui protokol di blockchain. Proyek ini mengusung konsep “Multiplayer Internet” (Internet Multi-Pemain), berharap melalui mekanisme pasar, pandangan yang tersebar dapat membentuk konsensus kolektif yang dapat dipatok harga dan diverifikasi di atas rantai. Dalam desain produknya, Opinion menggunakan struktur perdagangan berbasis order book (CLOB) dan menggabungkan penyelesaian di blockchain serta mekanisme oracle prediksi berbantuan AI, membangun infrastruktur pasar prediksi yang mirip dengan “bursa peristiwa di atas rantai”. Sebelumnya, proyek ini telah mengumpulkan dana sekitar 25 juta dolar AS, dan pada 5 Maret 2026 menyelesaikan TGE token OPN dan mulai diperdagangkan. Namun, setelah peluncuran, performa pasar secara keseluruhan cukup berhati-hati, dengan valuasi tinggi dan tekanan airdrop yang menekan harga token. Selain itu, proporsi distribusi airdrop, mekanisme klaim, serta potensi regulasi pasar prediksi juga memicu diskusi di komunitas.
1. Profil Proyek
Apa yang dilakukan Opinion?
Opinion adalah protokol terdesentralisasi yang dibangun di sekitar pasar prediksi. Ia berharap mengubah penilaian orang terhadap peristiwa dunia nyata—seperti tren data makro, hasil kebijakan, atau perkembangan berita besar—menjadi aset yang dapat diperdagangkan di atas rantai. Dalam internet tradisional, pandangan hanya berupa ekspresi: posting, komentar, retweet, dengan biaya rendah dan sulit diverifikasi siapa yang prediksinya lebih akurat. Opinion berusaha membangun mekanisme baru, di mana saat kamu memiliki penilaian terhadap sesuatu, kamu harus berpartisipasi dengan dana di pasar, dan harga pasar secara otomatis mencerminkan ekspektasi probabilitas kolektif. Harga ini menjadi representasi digital dari konsensus. Konsep ini disebut oleh resmi sebagai “Multiplayer Internet”. Ia menekankan bahwa internet bukan hanya ruang penyebaran informasi, melainkan juga sistem ekonomi di mana banyak orang berpartisipasi, berkompetisi, dan menentukan harga bersama. Pandangan kemudian dikalkulasi, diverifikasi, dan akhirnya diselesaikan oleh pasar.
Struktur Teknologi dan Produk
Secara keseluruhan, Opinion dapat dipahami sebagai sistem tiga lapis: protokol dasar yang mendefinisikan bagaimana peristiwa dibuat dan diselesaikan; lapisan likuiditas dan pencocokan yang bertanggung jawab atas eksekusi transaksi dan pembentukan harga; serta antarmuka pengguna yang menjadi pintu masuk partisipasi langsung pengguna dalam prediksi. Opinion memilih model pencocokan berbasis order book (CLOB). Pengguna dapat menempatkan limit order seperti di bursa tradisional, dan kedua belah pihak akan dipasangkan untuk transaksi, dengan harga terbentuk dari kedalaman transaksi nyata. Struktur ini lebih mirip mekanisme pasar di bursa terpusat, menekankan penemuan harga melalui kompetisi banyak pihak, bukan bergantung pada algoritma kurva otomatis. Dari sudut pandang penemuan informasi, harga dalam mode order book memiliki tingkat detail yang lebih tinggi dan proses kompetisi yang lebih lengkap, sehingga lebih baik dalam membentuk harga probabilitas yang bernilai referensi. Namun, ini juga menuntut likuiditas yang lebih tinggi, membutuhkan dukungan market maker secara berkelanjutan dan partisipasi aktif pengguna.
Dalam hal penyelesaian peristiwa, Opinion memperkenalkan mekanisme oracle prediksi berbantuan AI untuk membantu menganalisis informasi dunia nyata yang kompleks, seperti teks kebijakan, data makro, dan pengumuman penting lainnya. AI tidak menentukan hasil secara langsung, melainkan mengubah informasi tidak terstruktur menjadi kondisi penyelesaian yang jelas dan dapat diverifikasi, sehingga mengurangi sengketa dan ambiguitas. Ide produk Opinion bukan sekadar menyalin pasar prediksi tradisional, melainkan membangun kerangka infrastruktur yang lebih dekat dengan “bursa peristiwa di atas rantai”: order book bertanggung jawab atas pembentukan harga nyata, lapisan protokol memastikan logika penyelesaian yang jelas, dan AI membantu mengurangi biaya pengolahan informasi.
Bagaimana pandangan diubah menjadi “harga”?
Dalam sistem Opinion, sebuah peristiwa tidak hanya sekadar voting, melainkan dipecah menjadi aset hasil yang dapat diperdagangkan. Misalnya, pertanyaan: “Apakah CPI yang diumumkan bulan depan akan lebih tinggi dari 3%?” akan dipecah menjadi dua token hasil: YES (akan lebih tinggi dari 3%) dan NO (tidak akan lebih tinggi dari 3%). Karena hasil akhir hanya satu, harga kedua token ini biasanya jumlahnya mendekati 1 dolar AS.
Misalnya, harga YES saat ini 0,7 dolar, dan NO 0,3 dolar, menunjukkan bahwa pasar secara keseluruhan memperkirakan probabilitas kejadian tersebut sekitar 70%. Harga ini terbentuk dari seluruh aktivitas beli dan jual peserta. Semakin banyak orang bersedia membayar harga lebih tinggi untuk hasil tertentu, probabilitas pasar akan meningkat; sebaliknya, akan menurun jika sebaliknya. Setelah peristiwa diumumkan, pasar menyelesaikan berdasarkan hasil: jika CPI lebih tinggi dari 3%, token YES diselesaikan dengan 1 dolar, dan NO menjadi nol; jika tidak, NO diselesaikan dengan 1 dolar, dan YES menjadi nol. Jadi, saat pengguna membeli YES seharga 0,7 dolar, secara esensial mereka membeli aset yang mungkin menjadi 1 dolar di masa depan, dan keuntungan atau kerugiannya tergantung pada keakuratan prediksi mereka.
Mekanisme ini mirip dengan platform pasar prediksi seperti Polymarket dan Kalshi, tetapi Opinion lebih menekankan struktur protokol terdesentralisasi dan penyelesaian di atas rantai, bertujuan menjadi infrastruktur dasar yang dapat digunakan kembali, bukan sekadar platform transaksi tunggal. Dibandingkan dengan ekspresi berupa “like”, mekanisme ini menuntut penilaian untuk menanggung biaya risiko. Ketika pandangan harus menanggung risiko, kebisingan berkurang secara alami, dan harga lebih berpotensi menjadi ekspresi pengetahuan kolektif yang efektif.
2. Perkembangan Pasar
Pendanaan dan Dukungan Institusional
Sejak didirikan, Opinion telah mengumpulkan dana sekitar 25 juta dolar AS, menunjukkan pengakuan dari pasar modal yang cukup kuat. Pada putaran seed tahun 2025, dipimpin oleh YZi Labs, dan melibatkan investor terkenal seperti Animoca Ventures, Amber Group, dan lainnya. Dukungan dari YZi Labs membuka peluang kerjasama erat dengan ekosistem BNB Chain dan mengintegrasikan proyek ke dalam sumber daya strategis yang lebih luas. Pada awal 2026, Opinion juga mendapatkan dukungan dari Jump Crypto, Hack VC, dan institusi lain yang lebih fokus pada teknologi dan pembangunan ekosistem, yang memiliki pengalaman luas dalam investasi dan integrasi sumber daya di bidang DeFi dan infrastruktur. Rangkaian pendanaan ini tidak hanya menyediakan dana jangka panjang untuk pengembangan teknologi, tetapi juga membantu membangun jaringan strategis yang relatif kokoh di industri.
Kenaikan Minat di Jalur Pasar Prediksi: Peluang Struktural yang Terus Meningkat
Dalam beberapa tahun terakhir, jalur pasar prediksi mengalami peningkatan minat yang signifikan, berkembang dari sekadar eksperimen kecil menjadi alat yang lebih serius dan aplikatif. Di satu sisi, data ekonomi makro, kebijakan bank sentral, dan indikator penting lainnya menjadi target perhatian trader, sehingga kebutuhan akan penilaian probabilistik meningkat. Di sisi lain, pasar prediksi di atas rantai mampu mengubah penilaian kolektif menjadi sinyal harga, yang sangat dihargai oleh banyak pelaku pasar sebagai fungsi penemuan informasi. Protokol seperti Opinion berusaha mengubah pasar prediksi yang sebelumnya bersifat spekulatif menjadi infrastruktur standar dan terbuka, membentuk fondasi pasar yang lebih luas dan terstandardisasi. Saat ini, pasar prediksi sedang dalam transisi dari eksperimen ke aplikasi infrastruktur yang lebih matang.
Kontroversi Airdrop
Sebelum TGE, pasar sempat memiliki ekspektasi tinggi terhadap skala airdrop Opinion. Karena proyek secara jangka panjang menggunakan sistem poin untuk mendorong partisipasi dalam prediksi dan kegiatan komunitas, beberapa pasar OTC bahkan mulai memberi harga pada poin tersebut. Sebelum proporsi airdrop resmi diumumkan, harga poin di pasar OTC pernah mendekati 45 dolar AS per poin. Setelah pengumuman resmi bahwa proporsi airdrop sekitar 3,5% dari total pasokan saat TGE, ekspektasi pasar langsung menyesuaikan, dan harga poin sempat turun ke sekitar 6 dolar AS per poin, penurunan lebih dari 80%, memicu ketidakpuasan komunitas pengguna.
Selain itu, total proporsi airdrop OPN sekitar 23,5%, tetapi saat TGE hanya sekitar 3,5% yang dialokasikan untuk distribusi awal, sisanya akan dirilis secara bertahap sesuai kondisi tertentu. Beberapa pengguna komunitas menganggap distribusi awal terlalu kecil dan tidak sesuai dengan harapan awal mereka serta kontribusi awal. Mekanisme perolehan dan distribusi poin yang relatif kompleks juga dianggap memiliki biaya pemahaman yang tinggi. Faktor-faktor ini terus memicu diskusi sebelum dan sesudah peluncuran, dan secara tidak langsung mempengaruhi sentimen pasar.
Peluncuran TGE dan Respon Awal Pasar
Token OPN dari Opinion resmi selesai TGE pada 5 Maret 2026 pukul 21:00 (Waktu Beijing) dan mulai diperdagangkan di berbagai bursa seperti Binance, Bitget, Gate, CoinW. Dengan beredarnya token secara resmi, proyek dari fase insentif poin dan spekulasi selama berbulan-bulan memasuki fase penemuan harga di pasar sekunder. Berdasarkan model ekonomi token, volume peredaran awal saat TGE sekitar 19,85% dari total pasokan. Bagian ini terutama berasal dari insentif komunitas, hadiah Binance Launchpool, dan sebagian alokasi likuiditas, sehingga dalam tahap awal peluncuran, jumlah token yang dapat diperdagangkan relatif terbatas.
Sebelum peluncuran, Opinion sudah mengumpulkan perhatian tinggi melalui narasi pasar prediksi, partisipasi di Binance Launchpool, dan pendanaan dengan valuasi tinggi. Namun, dari performa pasar nyata, OPN belum mampu menarik pembeli secara berkelanjutan. Setelah mulai diperdagangkan dengan valuasi dilusi sekitar 450 juta dolar AS, harga token cepat mengalami tekanan dari aksi jual airdrop dan pengguna Launchpool, turun sekitar 17,8% dalam kurang dari 24 jam setelah peluncuran. Saat ini, FDV sekitar 370 juta dolar AS, dan suasana pasar cenderung berhati-hati.
Pergerakan ini juga mencerminkan perubahan ekspektasi pasar sebelumnya. Di satu sisi, insentif seperti airdrop dan Launchpool melepaskan volume peredaran tertentu saat TGE, dan beberapa pengguna memilih merealisasikan keuntungan setelah token mulai diperdagangkan, menciptakan tekanan jual jangka pendek. Di sisi lain, diskusi komunitas tentang skala airdrop, mekanisme insentif poin, dan kebutuhan penggunaan nyata juga mempengaruhi kepercayaan pasar. Dengan berbagai faktor ini, performa pasar awal OPN secara umum relatif lemah.
3. Latar Belakang Tim
Opinion dikembangkan oleh Opinion Labs, dengan tim yang menggabungkan latar belakang keuangan tradisional dan teknologi blockchain. Pendiri dan CEO, Forrest Liu, lulusan Columbia University, pernah bekerja di CMB International Capital di bidang pembiayaan dan investasi perusahaan, memiliki pengalaman di private equity dan pasar modal institusional. Secara teknis, anggota pendiri memiliki pengalaman dalam trading kuantitatif dan pengembangan sistem besar, dan beberapa anggota inti pernah bekerja di JPMorgan Chase, McKinsey & Company, Amazon, dan institusi besar lainnya. Namun, dibandingkan proyek pasar prediksi top lainnya, tingkat transparansi tim Opinion relatif terbatas, dan komunitas pernah membahas isu transparansi ini. Secara umum, keunggulan tim terletak pada kombinasi latar belakang keuangan dan teknologi, tetapi perkembangan jangka panjang masih perlu dibuktikan melalui performa produk dan pertumbuhan data.
4. Informasi Token
OPN adalah token asli dari Opinion, dengan total pasokan 1 miliar token. Berdasarkan model ekonomi resmi, sekitar 23,5% dialokasikan untuk airdrop dan insentif komunitas (dengan sekitar 3,5% dirilis saat TGE), 23% untuk investor, 19,5% untuk tim dan penasihat, dan sisanya digunakan untuk pengembangan ekosistem, foundation, serta promosi pasar. Bagian tim dan investor biasanya memiliki mekanisme penguncian dan pelepasan linier untuk mengurangi tekanan jual jangka pendek.
Dalam desainnya, OPN adalah aset utama dari ekosistem “Multiplayer Internet”. Token ini dapat digunakan untuk mengakses layanan data tingkat tinggi dan oracle, seperti analisis data makro, sinyal prediksi, dan alat analisis di atas rantai. Seiring bertambahnya aplikasi ekosistem, beberapa layanan data dan alat analisis mungkin memerlukan penggunaan OPN untuk akses. OPN juga berfungsi sebagai sertifikat penggunaan dan hak akses dalam ekosistem, misalnya, memegang atau menggunakan OPN dapat memperoleh diskon biaya transaksi, hak VIP, atau fitur premium. Selain itu, OPN digunakan untuk tata kelola protokol, di mana pemegang token dapat berpartisipasi dalam voting terkait parameter utama, aturan oracle, dan arah pengembangan ekosistem.
Secara umum, proyek berharap mengikat nilai token dengan perkembangan ekosistem pasar prediksi melalui layanan data, hak platform, dan hak pengelolaan.
5. Pola Kompetisi
Benchmark dan Kompetisi di Jalur
Jalur pasar prediksi bukan konsep baru. Dalam beberapa tahun terakhir, sudah muncul berbagai proyek dengan model berbeda, seperti Augur, Polymarket, dan Kalshi. Platform-platform ini mencoba mengubah penilaian terhadap peristiwa masa depan menjadi harga probabilitas yang dapat diperdagangkan melalui transaksi pasar.
Namun, dari segi posisi, pendekatan Opinion sedikit berbeda. Polymarket dan Kalshi lebih dekat ke platform prediksi tunggal, di mana pengguna berpartisipasi melalui antarmuka mereka; sedangkan Opinion menekankan peran sebagai infrastruktur protokol. Ia berharap melalui token hasil peristiwa yang distandarisasi dan mekanisme likuiditas bersama, berbagai aplikasi dapat mengakses infrastruktur pasar prediksi yang sama. Tujuannya bukan hanya sebagai situs transaksi prediksi, tetapi menjadi protokol dasar pasar prediksi. Jika model ini terbangun, secara teori di masa depan bisa muncul banyak aplikasi yang berbagi likuiditas dan struktur pasar yang sama, meningkatkan efisiensi pasar secara keseluruhan. Namun, ini juga menuntut pengembangan ekosistem protokol dan pertumbuhan pasar transaksi secara bersamaan, sehingga tingkat kesulitannya lebih tinggi.
Pangsa Pasar
Sebelum peluncuran token, Opinion sudah mengumpulkan aktivitas transaksi tertentu. Pada Oktober 2025, platform diluncurkan di BNB Chain. Menurut data Messari, selama tiga minggu dari 24 Oktober hingga 17 November 2025, volume transaksi harian nominal rata-rata sekitar 132,5 juta dolar AS, dengan total volume nominal lebih dari 3,1 miliar dolar AS. Seiring peningkatan partisipasi pengguna, selama 11-17 November 2025, volume transaksi mingguan mencapai sekitar 1,5 miliar dolar AS, menyumbang sekitar 40% dari volume pasar prediksi global minggu itu, sementara Polymarket dan Kalshi sempat tertinggal, menjadi platform pasar prediksi dengan volume tertinggi minggu itu.
Dari volume transaksi nyata, berdasarkan data DefiLlama, sejak peluncuran, total volume transaksi platform mendekati 10 miliar dolar AS, dengan sekitar 1,2 miliar dolar dalam 30 hari terakhir, dan posisi terbuka sekitar 31 juta dolar AS, serta TVL sekitar 29 juta dolar AS. Dalam jalur pasar prediksi saat ini, Polymarket dan Kalshi masih memiliki basis merek dan pengguna yang kuat, sementara Opinion dengan insentif poin berhasil meraih pangsa pasar tertentu dalam waktu singkat. Namun, aktivitas transaksi ini sebagian besar terjadi di lapisan aplikasi platform dan tidak sepenuhnya tercermin dalam data rantai OPN, sehingga nilai jangka panjangnya sangat bergantung pada keberlanjutan permintaan transaksi pasar prediksi.
Risiko dan Tantangan
Meskipun pasar prediksi memiliki nilai unik dalam penemuan informasi dan penetapan probabilitas, jalur ini tetap memiliki ketidakpastian. Pasar prediksi sangat bergantung pada oracle untuk memperoleh data dunia nyata; jika sumber data atau aturan penyelesaian bermasalah, kepercayaan pasar bisa terganggu, sehingga mekanisme terkait perlu diuji dalam jangka panjang. Selanjutnya, harga OPN bergantung pada transaksi nyata; jika jumlah partisipan kurang, harga mungkin tidak mampu mencerminkan probabilitas sebenarnya secara akurat, dan kedalaman transaksi juga akan terpengaruh. Terakhir, karena pasar prediksi melibatkan transaksi hasil peristiwa politik, ekonomi, atau sosial, beberapa negara dan wilayah mungkin menganggapnya sebagai judi atau produk derivatif keuangan, sehingga ada risiko regulasi. Perubahan kebijakan di masa depan juga dapat mempengaruhi perkembangan jalur ini.
