Bank Sentral Kanada Meluncurkan Obligasi Tokenisasi Pertama! Satu buku besar untuk penerbitan, penawaran, dan penyelesaian

Bank of Canada menyelesaikan Project Samara, menerbitkan obligasi tokenisasi sebesar 100 juta CAD dan menguji penyelesaian digital dollar wholesale secara grosir, menunjukkan potensi transformasi infrastruktur pasar obligasi digital.

Bank of Canada menyelesaikan uji coba Project Samara, penerbitan obligasi pemerintah tokenisasi pertama kali

Bank of Canada baru-baru ini mengumumkan penyelesaian sebuah uji coba fintech bernama “Project Samara”, dan selama proses tersebut berhasil menerbitkan obligasi tokenisasi sebesar 100 juta CAD, menjadikannya kasus pertama di Kanada di mana obligasi diterbitkan dan diselesaikan menggunakan teknologi Distributed Ledger Technology (DLT). Obligasi ini diterbitkan oleh Export Development Canada (EDC), dengan jangka waktu kurang dari 3 bulan, dan dibeli oleh sejumlah kecil investor undangan. Seluruh proses transaksi, termasuk penerbitan obligasi, penawaran, perdagangan, dan penyelesaian, dilakukan di platform ledger terdistribusi.

Lembaga yang terlibat dalam Project Samara meliputi Bank of Canada, Royal Bank of Canada (RBC), RBC Dominion Securities, RBC Investor Services Trust, dan TD Securities dari TD Bank. Mereka bersama-sama menguji kelayakan infrastruktur berbasis blockchain dalam pasar obligasi dan menilai apakah teknologi ini dapat meningkatkan efisiensi pasar keuangan.

Bank of Canada menyatakan bahwa tujuan utama dari uji coba ini adalah untuk mengeksplorasi pengaruh infrastruktur keuangan digital terhadap cara kerja pasar obligasi tradisional, serta menguji aplikasi nyata dari sistem ledger terdistribusi dalam proses penerbitan, perdagangan, dan penyelesaian.

Platform Ledger Terdistribusi Mengintegrasikan Seluruh Proses Penerbitan dan Perdagangan Obligasi

Dalam arsitektur Project Samara, RBC membangun dan mengoperasikan sebuah platform pasar keuangan berbasis ledger terdistribusi yang menggunakan teknologi Hyperledger Fabric. Platform ini mendukung pengelolaan siklus hidup lengkap obligasi dari penerbitan hingga jatuh tempo. Selama uji coba, obligasi diterbitkan dalam bentuk token ke dalam ledger terdistribusi, dan lembaga peserta dapat mengajukan tawaran, menyelesaikan alokasi obligasi, serta melakukan perdagangan di pasar sekunder di platform yang sama. Selain itu, sistem juga mampu memproses pembayaran bunga dan penebusan saat jatuh tempo.

Fokus penting lainnya adalah mekanisme penyelesaian. Uji coba ini tidak menggunakan simpanan bank komersial, melainkan menyelesaikan dana melalui “digital dollar wholesale” (dolar digital grosir) yang dibuat oleh Bank of Canada.

Dana digital dan obligasi tokenisasi bergerak dalam satu sistem ledger yang sama, sehingga transaksi dan transfer dana dapat diselesaikan secara bersamaan. Tim peneliti menunjukkan bahwa desain ini dapat secara signifikan mempercepat waktu penyelesaian dan mengurangi risiko counterparty. Proses penyelesaian pasar obligasi tradisional biasanya memerlukan beberapa lembaga keuangan dan perantara yang bekerja sama, dan bisa memakan waktu beberapa hari. Sistem ledger terdistribusi memungkinkan transaksi dan pengiriman dana dilakukan secara real-time di platform yang sama.

Hasil uji coba menunjukkan peningkatan efisiensi, tetapi masih menghadapi tantangan regulasi dan infrastruktur

Hasil studi Project Samara menunjukkan bahwa teknologi ledger terdistribusi dapat meningkatkan efisiensi operasional pasar modal, serta menunjukkan potensi keunggulan dalam transparansi data, otomatisasi proses transaksi, dan pengelolaan risiko.

• Lembaga peserta menyatakan bahwa pengelolaan obligasi dan aliran dana dalam satu sistem ledger dapat mengurangi masalah sinkronisasi informasi antar banyak perantara, serta menurunkan risiko kesalahan dalam proses penyelesaian transaksi. Arsitektur berbasis blockchain juga meningkatkan integritas data, memudahkan peserta pasar dalam melacak catatan transaksi.
• Tim peneliti juga menekankan bahwa untuk mengadopsi sistem semacam ini secara luas di pasar keuangan skala besar, masih diperlukan untuk mengatasi berbagai tantangan, termasuk penyesuaian kerangka regulasi, integrasi sistem lama lembaga keuangan, dan desain mekanisme tata kelola pasar.

Selain itu, kolaborasi antara platform ledger terdistribusi dan infrastruktur keuangan yang ada menjadi isu penting untuk mendorong tokenisasi aset di masa depan. Para peneliti percaya bahwa pasar keuangan kemungkinan akan secara bertahap mengadopsi model hybrid, menghubungkan sistem tradisional dengan arsitektur blockchain. Uji coba ini menunjukkan bahwa obligasi tokenisasi secara teknologi dapat dilakukan, tetapi penerapan skala besar masih membutuhkan waktu.

Institusi keuangan global mempercepat eksplorasi pasar aset tokenisasi

Uji coba Project Samara di Kanada juga mencerminkan perhatian tinggi dari pemerintah dan lembaga keuangan global terhadap tokenisasi aset. Dalam beberapa tahun terakhir, berbagai pusat keuangan telah meluncurkan inisiatif serupa, mencoba mengintegrasikan teknologi blockchain ke dalam pasar keuangan tradisional.

• Pada 2018, World Bank bekerja sama dengan Commonwealth Bank of Australia menerbitkan obligasi “Bond-i” dengan nilai 1,1 miliar dolar Australia, yang dipandang sebagai obligasi pertama di dunia yang diterbitkan dan dikelola di blockchain.
• Monetary Authority of Singapore (MAS) meluncurkan “Project Guardian” pada 2022, menguji aplikasi teknologi decentralized finance (DeFi) di pasar keuangan grosir, termasuk tokenisasi obligasi dan transaksi pinjaman deposito.
• Otoritas Keuangan Hong Kong (HKMA) pada 2023 menerbitkan obligasi hijau tokenisasi, dan pada 2024 serta 2025 terus memperluas penerbitan obligasi digital. Swiss National Bank (SNB) pada 2024 mendukung World Bank menerbitkan obligasi digital franc Swiss di SIX Digital Exchange, serta menggunakan CBDC wholesale untuk penyelesaian.

Pemerintah Kanada juga secara bertahap membangun kerangka regulasi aset digital. Pada anggaran federal 2025, direncanakan akan mendorong legislasi terkait stablecoin CAD, dan Bank of Canada akan bertanggung jawab merancang kerangka regulasi tersebut, termasuk pengelolaan cadangan, mekanisme penebusan, dan pengaturan risiko. Selain itu, regulator investasi Kanada, CIRO, baru-baru ini meluncurkan kerangka pengawasan aset digital yang mewajibkan platform perdagangan memperkuat standar penyimpanan aset guna mengurangi risiko hacking, penipuan, dan kebangkrutan platform.

Berbagai bank sentral dan lembaga keuangan terus menguji infrastruktur blockchain, dan pasar aset tokenisasi secara perlahan beralih dari konsep ke aplikasi nyata. Penyelesaian Project Samara juga dianggap sebagai tonggak penting dalam mendorong pembangunan infrastruktur keuangan digital di Kanada.

Isi artikel ini disusun oleh Agent Kripto dari berbagai sumber, direview dan diedit oleh Crypto City. Saat ini masih dalam tahap pelatihan, mungkin terdapat bias logika atau kesalahan informasi. Isi hanya untuk referensi, bukan sebagai saran investasi.