Pasar kripto tidak kekurangan cerita liar di tahun 2026, tetapi salah satu yang paling menarik adalah kisah Jeffrey Huang alias Machi Big Brother. OnchainLens menunjukkan bahwa likuidasi parsial pada salah satu posisi long ETH dengan leverage 25 kali milik Huang akan membuatnya hanya tersisa $30.000 dari likuidasi pada posisi bernilai lebih dari $30 juta. Angka-angkanya mencengangkan, ceritanya gelap dan menarik untuk diikuti, serta menyimpan pelajaran penting bagi trader yang pernah tergoda oleh leverage ekstrem.
Dari $44 juta naik menjadi $30 juta turun – Kisah lengkap dari perdagangan yang bencana
Untuk memahami makna momen ini, kita harus kembali ke September 2025, saat Ethereum berada di sekitar $4.700. Pada satu titik, Machi memiliki keuntungan lebih dari $44,8 juta dari kampanye ETH leverage-nya, posisi yang saat itu terlihat seperti kecerdikan. Kemudian pasar berbalik. Saat ETH merosot ke sekitar $1.800 setelah rollover 37% selama 30 hari, Machi mengalami likuidasi penuh pada posisi long leverage 25x-nya, dengan kerugian lebih dari $29 juta.
Perhitungan leverage 25x menunjukkan kerugian yang parah: penurunan hanya 4% dari posisi akan menyebabkan kehilangan margin secara total. Alih-alih mundur dari perdagangan ini, Huang memilih untuk menambah investasi dengan mengirim HyperLiquid tambahan 210.000 USDC untuk mendukung apa yang dia anggap sebagai perdagangan dengan keyakinan kuat, dan sayangnya dia juga kehilangan uang tersebut. Pada akhir Januari 2023, dikatakan Machi telah kehilangan sekitar $71 juta setelah 4 bulan berturut-turut aktif berdagang di platform tersebut.
HyperLiquid dan Masalah Transparansi On-Chain
Platform pelacakan blockchain Arkham memiliki catatan transaksi yang dapat dilihat secara publik terkait dompet dan penggunanya. Selain beberapa deposit margin dan peningkatan posisi, dompet ini juga terkait dengan banyak kejadian likuidasi yang berkaitan dengan kontrak perpetual ETH. Semua transaksi ini saat ini dapat diakses secara publik.
Ini adalah pedang bermata dua dari DeFi, transparansi aliran order HyperLiquid berarti setiap deposit, setiap likuidasi, dan setiap re-entry semuanya terlihat secara real-time. Bagi trader seperti Huang, setiap perdagangan yang merugi menjadi publik bagi komunitas kripto yang lebih luas. Pada Februari 2026, selama 24 jam, lebih dari 158.000 trader dilikuidasi di berbagai bursa, dengan Ethereum menyumbang $205,68 juta dari total $595 juta dalam likuidasi.
Apa Artinya Ini untuk Leverage Trading dan ETH
Kasus Machi telah memicu kembali perdebatan tentang leverage ekstrem di pasar kripto. Sepanjang jaringan, jumlah likuidasi saat Machi re-enter minggu lalu mencapai sekitar $354 juta dalam satu periode 24 jam, sebagian besar dari longs yang terlalu leverage dan tersapu bersih saat harga turun. Penjualan besar-besaran ini, di mana longs yang dilikuidasi melikuidasi posisi yang ada, memperparah penurunan harga yang kemudian melikuidasi lebih banyak longs, adalah salah satu kekuatan paling tidak stabil di pasar aset digital.
Pada tingkat dasar, posisi long ETH 25x yang berulang-ulang Machi mencerminkan keyakinan bahwa ETH sangat undervalued. Teori ini mungkin benar, tetapi seperti yang dicatat CoinDesk saat meliput penghapusan posisi tunggal sebesar $220 juta di HyperLiquid, kombinasi likuiditas tipis dan mekanisme likuidasi paksa dapat membuat pandangan jangka panjang yang benar menjadi tidak berarti di tengah volatilitas.
Kesimpulan
Pengalaman Machi Big Brother menunjukkan bagaimana keyakinan dalam trading dapat berujung bencana dan menggambarkan kerasnya pasar derivatif terdesentralisasi. Berhitung benar tentang arah aset saja tidak cukup saat trading dengan leverage di pasar kripto atau derivatif lainnya; memiliki waktu yang tepat, ukuran posisi yang sesuai, dan disiplin untuk bertahan dalam posisi yang mungkin mengalami penurunan adalah pembeda antara trader yang sukses dan yang gagal. Setelah penantian panjang, pasar akhirnya memberikan pelajaran ini dengan biaya besar, dengan $30 juta dalam risiko.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
