Penulis: Stacy Muur, KOL Kripto
Diterjemahkan oleh: Felix, PANews
Web3 bukan sekadar Web2 yang dilengkapi token. Para pendiri yang memandang Web3 seperti itu pada akhirnya akan tersingkir oleh zaman atau masuk penjara.
Perbedaan antara protokol sukses bernilai miliaran dolar dan kasus kegagalan bernilai miliaran dolar pada akhirnya terletak pada pemahaman tentang apa yang akan terjadi ketika kepemilikan, mekanisme insentif, dan transparansi menjadi atribut bawaan produk.
Jika dilakukan dengan benar, Anda dapat membangun Uniswap, Coinbase, atau Aave; jika salah, Anda akan menjadi Do Kwon—mengakibatkan reaksi berantai seluruh industri akibat kejatuhannya dan menghadapi hukuman penjara selama 12 tahun.
Laporan ini merangkum kerangka inti pendiri yang dipersempit dari riset a16z crypto, pengalaman portofolio investasi, dan panduan operasional. Isi mencakup desain protokol, strategi token, arsitektur komunitas, adopsi perusahaan, komunikasi dan kolaborasi, perlindungan keamanan, perekrutan talenta, ketahanan siklus pasar, serta strategi jangka panjang dalam evolusi kripto.
1. Web3 adalah “Baca-Tulis-Milik,” bukan “Baca-Tulis-Monetisasi”
Argumen: Peralihan dari Web2 ke Web3 bukan sekadar menambahkan cryptocurrency ke model bisnis yang ada, melainkan restrukturisasi kendali nilai. Keuangan adalah arena eksperimen pertama, tetapi primitif ini dapat diperluas ke sistem apa pun dalam skala internet yang langsung mengintegrasikan kepemilikan untuk mengoordinasikan orang dan modal.
Kerangka Chris Dixon tetap menjadi penjelasan paling otoritatif tentang hal ini: Web1 membuat pengguna “baca,” Web2 membuat pengguna “baca dan tulis,” Web3 membuat pengguna “baca, tulis, dan milik.”
Dalam Web2, pengguna Instagram menciptakan sekitar 100 miliar dolar nilai untuk pemegang saham Meta. Dalam Web3, penyedia likuiditas awal Uniswap tidak hanya menggunakan protokol tersebut, tetapi juga memiliki protokol tersebut.
Pada awal 2026, Dixon kembali menegaskan kerangka ini, berpendapat bahwa “Era Keuangan” blockchain saat ini bukan kegagalan teori makro, melainkan urutan operasi yang diharapkan. Blockchain memperkenalkan primitif baru: kemampuan mengoordinasikan orang dan modal dalam skala internet, dengan kepemilikan langsung tertanam dalam sistem. Keuangan adalah tempat paling alami untuk membuktikan primitif ini, sehingga muncul paling awal.
“Kita jelas berada di era keuangan blockchain. Tapi inti dari konsep ini bukanlah bahwa semua aplikasi kripto akan muncul bersamaan, atau bahwa keuangan tidak akan berkembang lebih dulu.”
—Chris Dixon, a16z Crypto (Februari 2026)
Praktik efektif:
- Terima urutan operasi “keuangan dulu”
- Rancang protokol yang memungkinkan pengguna yang memberikan kontribusi nilai dapat menangkap nilai
- Pandang kepemilikan token sebagai mekanisme koordinasi, bukan sebagai alat penggalangan dana
- Bangun hak pengelolaan yang bermakna
Contoh keberhasilan:
Hayden Adams: Mengembangkan Uniswap selama tiga tahun tanpa token, hanya didukung oleh hibah Ethereum sebesar 50.000 dolar. Ketika UNI diluncurkan pada 2020, distribusikan kepada pengguna yang telah membuktikan keefektifan protokol tersebut.
Stani Kulechov: Menggunakan strategi yang sama di Aave; membangun protokol pinjaman terlebih dahulu, kemudian meluncurkan token setelah mencapai kecocokan produk dan pasar (PMF). Kedua proyek ini mampu bertahan dari setiap siklus pasar, sementara sekitar 90% protokol DeFi sekitar 2020 telah hilang.
2. Meluncurkan token setelah mencapai PMF, bukan sebelum
Argumen: Token yang diluncurkan sebelum PMF bertujuan untuk memaksimalkan harga jangka pendek. Setelah PMF, token bertujuan untuk meningkatkan nilai jangka panjang protokol. Peluncuran token hanya sekali.
Chief Technology Officer a16z Crypto, Eddy Lazzarin, mencatat tiga kesalahan desain protokol yang paling umum. Yang paling fatal adalah: menerbitkan token terlalu dini.
“Kesalahan terbesar adalah meluncurkan token sebelum produk dan pasar cocok. Peluncuran token hanya sekali. Jika dilakukan sebelum PMF, yang tertarik hanyalah tentara bayaran, bukan penyebar.”
—Eddy Lazzarin, a16z
Menerbitkan token terlalu dini akan menyebabkan komunitas hanya fokus pada harga token, bukan keberhasilan protokol. Ketika harga turun (yang pasti akan terjadi), mereka akan pergi. Sebaliknya, jika token diluncurkan setelah PMF, Anda akan menarik pengguna yang sudah mencintai produk tersebut. Token menjadi keuntungan tambahan, bukan seluruh proposisi nilai.
Praktik efektif:
- Rilis produk terlebih dahulu, verifikasi kebutuhan pasar, bangun basis pengguna inti
- Berikan insentif token kepada pengguna yang sudah ada
- Pandang penerbitan token sebagai insentif likuiditas komunitas yang ada, bukan sebagai strategi akuisisi pengguna
Contoh keberhasilan:
Brian Armstrong: Mendirikan Coinbase pada 2012. Perusahaan go public di NASDAQ pada April 2021, setelah sembilan tahun. Investasi dari Sequoia Capital menghasilkan pengembalian lebih dari 1000 kali lipat. Armstrong tidak terburu-buru melakukan tokenisasi karena tidak perlu. Ia membangun pintu masuk yang diatur secara regulasi, melewati setiap siklus, pengawasan regulasi, dan kompetisi yang ketat. Keberhasilan Coinbase berasal dari memecahkan masalah nyata (membeli kripto tanpa risiko diretas atau penipuan), dan beroperasi secara patuh sejak awal.
3. Komunitas adalah Infrastruktur protokol, bukan saluran pemasaran
Argumen: Dalam Web2, pengembangan produk dilakukan terlebih dahulu, lalu membangun komunitas. Dalam Web3, komunitas sendiri adalah infrastruktur produk.
Mary-Catherine Lader, yang berpengalaman di bidang keuangan tradisional selama bertahun-tahun, kini bertanggung jawab atas operasi Uniswap Labs. Pengamatannya: strategi go-to-market Web3 sangat berbeda secara struktural dari Web2.
“Dalam Web2, Anda bisa diam-diam mengembangkan, lalu merilis produk yang indah. Dalam Web3, komunitas harus terlibat dalam pengembangan produk karena mereka akan menjadi infrastruktur Anda—penyedia likuiditas, pemilih tata kelola, dan pendukung.”
—Mary-Catherine Lader, Chief Operating Officer Uniswap Labs
Ini berarti transparansi menjadi keunggulan kompetitif, bukan risiko. Perusahaan tradisional khawatir pesaing meniru; sedangkan protokol Web3 lebih khawatir merilis produk tanpa dukungan komunitas.
Praktik efektif:
- Bangun produk secara terbuka sejak awal
- Rilis produk yang belum sempurna, biarkan komunitas menentukan arah pengembangan
- Anggap pengguna awal sebagai co-creator, bukan tester
Contoh keberhasilan:
OpenSea: Pendiri Devin Finzer dan Alex Atallah memulai dari Y Combinator dengan dana 120.000 dolar pada 2018. Mereka membangun pasar NFT secara terbuka, berinteraksi langsung dengan kolektor awal di Discord dan Twitter, serta membuat keputusan berdasarkan kebutuhan nyata komunitas. Ketika gelombang NFT melanda pada 2021, OpenSea tidak perlu terburu-buru membangun komunitas karena mereka sudah memilikinya. Kedua pendiri menjadi miliarder karena mereka memahami bahwa komunitas bukan pemasaran, melainkan infrastruktur.
Contoh kegagalan:
Antara 2018-2022, puluhan proyek didukung modal ventura yang mengklaim menawarkan pengalaman pengguna lebih baik, biaya lebih rendah, dan anggaran pemasaran lebih besar, tetapi hampir semuanya gagal.
Karena mereka memperlakukan pengguna kripto seperti konsumen Web2—diam-diam mengembangkan, mengumumkan melalui siaran pers, berharap pengguna akan datang sendiri. Tapi kenyataannya, pengguna tidak datang. Dalam ranah Web3, prioritas utama adalah komunitas, bukan produk.
4. Komunikasi adalah infrastruktur, bukan pemasaran
Argumen: Pendiri tidak bisa mengalihdayakan narasi. Strategi komunikasi harus berpusat pada tiga pertanyaan: Apa tujuan bisnisnya? Siapa target audiensnya? Strategi apa yang paling efektif menjangkau mereka? Siaran pers sudah usang; artikel blog, saluran langsung, dan hubungan media adalah alat operasional utama.
Paul Cafiero, mitra komunikasi a16z Crypto, mencatat model komunikasi yang dibangun berdasarkan urutan tiga pertanyaan: tujuan bisnis, audiens, dan strategi terbaik.
Narasi inti: masalah yang sedang diselesaikan, visi dunia setelah terselesaikan, siapa yang akan diuntungkan—terlepas dari perubahan saluran atau audiens, narasi ini harus selalu konsisten. Tapi, audiens berbeda membutuhkan penekanan berbeda: investor peduli prospek pertumbuhan, media peduli headline.
Lima strategi komunikasi utama:
Cafiero menunjukkan bahwa setiap pendiri dapat menggunakan lima strategi utama:
- Konten sendiri (blog, whitepaper, video)
- Saluran media sosial (akun merek dan pribadi)
- Platform komunitas (Discord, Telegram, Signal)
- Presentasi dan konferensi
- Hubungan media
Tidak ada satu strategi pun yang dominan; kombinasi terbaik tergantung tujuan dan audiens.
Hubungan media (KOL): tetap penting, tetapi sering disalahpahami
Meskipun beberapa kalangan teknologi memandangnya dengan skeptis, liputan media mampu menggabungkan verifikasi pihak ketiga dan perluasan audiens. Ia mampu menjangkau di luar komunitas crypto, seperti calon karyawan, pelanggan, dan opinion leader. Ketika tim pendiri Kalshi tampil di acara CBS Minggu pagi, audiens mereka berbeda jauh dari komunitas crypto Twitter.
“Pendiri adalah duta terbaik. Anda tidak bisa mengalihdayakan narasi atau cerita perusahaan.”
—Paul Cafiero, a16z Crypto
Empat prinsip interaksi media yang diajukan Cafiero:
- Pendiri harus secara langsung mengasah dan menyampaikan cerita mereka
- Hubungan media seperti pengembangan bisnis
- Media bukan teman maupun musuh
- Cerita Anda harus relevan dengan konteks makro dunia
Praktik efektif:
- Bangun strategi komunikasi berdasarkan “tujuan, audiens, strategi”
- Pendiri sebagai juru bicara utama; jangan sepenuhnya mengalihdayakan narasi
- Pandang hubungan media dan KOL sebagai pengembangan bisnis: tingkatkan nilai liputan mereka sebelum memperkenalkan proyek
- Semua pengumuman harus dirilis melalui artikel blog, bukan siaran pers
- Bangun infrastruktur komunikasi sebelum krisis datang, karena pertahanan terbaik adalah serangan
Contoh keberhasilan:
Kalshi: Pendiri Tarek Mansour secara cerdas memanfaatkan media tradisional dan media asli crypto secara strategis, menjangkau audiens secara luas, dan berhasil mengumpulkan dana 1 miliar dolar dengan valuasi 11 miliar dolar. Pendiri memahami bahwa audiens berbeda membutuhkan saluran berbeda, dan hubungan media mampu memperkuat semua bentuk komunikasi lainnya.
Contoh kegagalan:
Proyek yang sepenuhnya bergantung pada distribusi siaran pers berbayar menemukan pesan mereka tenggelam dalam kebisingan. Dalam lingkungan dengan rasio hubungan PR dan jurnalis sekitar 6:1, promosi yang monoton dan janji kosong hampir tidak mampu menonjolkan diri.
5. Keamanan menentukan nasib protokol
Argumen: Dalam Web2, celah keamanan menyebabkan kerugian uang dan reputasi. Dalam Web3, kerugiannya bisa segalanya.
Perpustakaan, verifikasi, dan tata kelola multi-tanda tangan yang terbukti efektif bukan sekadar pelengkap, melainkan fondasi untuk mencegah kerugian miliaran akibat serangan hacker dan kegagalan kriptografi. Tapi, keamanan teknis saja tidak cukup. Ketika protokol Anda sukses dan memegang nilai besar, Anda menjadi target serangan. Pendiri selalu menghadapi ancaman dari aktor tingkat negara.
Carl Agnelli, sebelum bergabung di a16z, bekerja selama 13 tahun di FBI. Pandangannya: Pendiri Web3 menghadapi ancaman fisik yang tidak pernah dihadapi perusahaan teknologi tradisional.
“Penjahat mengikuti lima langkah serangan: identifikasi, pengawasan, penyaringan, perencanaan, eksekusi. Begitu Anda secara terbuka terkait kekayaan kripto, Anda sudah masuk dalam database mereka.”
—Carl Agnelli, mantan agen FBI, a16z
Dan Boneh, ahli kriptografi dari Stanford dan penasihat a16z, mencatat masalah teknis: kurangnya keacakan dalam pembuatan kunci, manajemen kunci yang buruk, dan penerapan zero-knowledge proof yang tidak tepat telah menyebabkan kerugian miliaran dolar.
Praktik efektif:
- Strategi dompet cadangan: simpan 5-10% aset di “dompet aman” untuk keadaan darurat
- Jangan gunakan kunci yang sama di berbagai protokol
- Verifikasi formal kontrak pintar sebelum peluncuran utama
- Operasi aman dengan asumsi selalu diawasi
Contoh keberhasilan:
Pendiri yang selamat sejak awal menggunakan dompet perangkat keras, pengaturan multi-tanda tangan, dan audit formal. Mereka merahasiakan alamat rumah mereka. Mereka tidak pernah memposting foto yang secara langsung mengungkap lokasi. Mereka sadar bahwa kekayaan kripto yang terbuka akan menjadikan mereka target, dan kenyataannya memang begitu.
Ancaman nyata:
Kasus penculikan pendiri Ledger: Januari 2025, David Balland diculik di rumahnya di Prancis. Penyerang memotong jarinya dan mengirim video menuntut 100 BTC kepada mitranya. Meski akhirnya diselamatkan, ini menunjukkan apa yang bisa terjadi jika kekayaan kripto terbuka. Serangan sangat spesifik: pengawasan, perencanaan, eksekusi kolaboratif. Tanpa pengakuan, ini adalah ancaman yang dihadapi setiap pendiri Web3.
6. Rekrut “misionaris,” bukan “tentara bayaran,” dan pelajari bedanya
Argumen: Talenta Web3 mengejar keuntungan token, bukan gaji. Ini menarik para pembangun yang sepenuh hati dan juga menarik pelaku spekulasi paling berbahaya.
CEO Carta, Henry Ward, memberikan kerangka yang jelas untuk membedakan antara PMF sejati dan kemakmuran palsu.
“Para misionaris mencintai produk dan visi. Tentara bayaran mencintai uang. Dalam pasar bullish, mereka tampak sama. Dalam pasar bearish, tentara bayaran menghilang, saat itulah Anda bisa melihat siapa yang benar-benar beriman.”
—Henry Ward, CEO Carta
Jeanne Tsan mencatat tantangan rekrutmen Web3: insentif saham dan token bisa menyatukan tujuan, tetapi juga bisa membuat karyawan mengorbankan pengembangan jangka panjang protokol demi harga token jangka pendek.
Praktik efektif:
- Rancang rencana vesting token selama bertahun-tahun
- Rekrut orang yang sudah menggunakan produk sebelum bergabung
- Bangun budaya tim yang mampu bertahan selama bertahun-tahun dalam pasar bearish
Contoh keberhasilan:
Stani Kulechov: Mendirikan Aave pada 2017, melewati pasar bearish 2018, dan membentuk tim sebelum peluncuran token pada 2020. Ketika harga token turun dari 667 dolar ke 50 dolar pada 2022, tim mereka tetap bertahan. Mereka tetap mengembangkan Aave V3 selama penurunan pasar.
Hingga 2025, harga AAVE rebound ke 400 dolar, dan total TVL di berbagai chain mencapai 380 miliar dolar. Kulechov merekrut orang yang percaya pada pinjaman terdesentralisasi, bukan mereka yang hanya mengejar lonjakan harga token. Itulah sebabnya, meskipun harga token turun 92%, tim mereka tetap fokus mengembangkan.
Contoh kegagalan:
Sebagian besar rekrutmen protokol pada 2021 menawarkan insentif token besar kepada eksekutif Web2 yang belum pernah terlibat DeFi. Ketika token runtuh pada 2022, mereka meninggalkan proyek. Mereka menyadari bahwa tim yang mereka bangun hanya untuk pasar bullish, bukan untuk pengembangan jangka panjang.
7. Siklus pasar bukan bug, melainkan fitur yang esensial untuk bertahan hidup
Argumen: Pasar bearish menyaring proyek berkualitas rendah dan mengasah yang berkualitas tinggi. Pendiri yang bertahan bukan hanya yang menghindari lembah, tetapi juga yang mempersiapkan diri dengan baik untuk menghadapi lembah.
Arianna Simpson, mitra umum a16z Crypto, sering mendukung pendiri melewati siklus pasar. Pengamatannya: pendiri hebat melihat pasar bearish sebagai keuntungan kompetitif yang tidak adil.
“Pasar bearish adalah peluang untuk membangun fondasi, sehingga Anda bisa melakukan ekspansi skala besar di pasar bullish berikutnya. Pendiri yang mampu bertahan biasanya yang lebih dulu mengurangi kecepatan konsumsi dana, terus merilis produk, dan tidak bergantung pada harga token untuk membuktikan misi mereka.”
—Arianna Simpson, a16z
Praktik efektif:
- Selalu siapkan dana minimal 24 bulan
- Miliki jalur keuntungan atau keberlanjutan yang jelas, bukan hanya bergantung spekulasi token
- Miliki peta jalan yang mampu menahan penurunan harga token 90%
Contoh keberhasilan:
Brian Armstrong: Mengatasi semua krisis pasar bearish 2014, 2018, dan 2022. Ia menganggap pasar bearish sebagai masa pengembangan produk. Ketika pesaing runtuh, Coinbase terus meluncurkan dompet mobile, layanan kustodian institusi, dan infrastruktur staking. Saat pasar pulih, mereka sudah memiliki keunggulan produk yang sebelumnya tidak ada.
Contoh kegagalan:
Sam Bankman-Fried: Bahkan satu pun pasar bearish tidak mampu dilalui.
Pada 2021, FTX tampak tak terkalahkan: valuasi 32 miliar dolar, iklan Super Bowl, hak penamaan stadion. Tapi fondasinya adalah penipuan. Ketika likuiditas mengering pada 2022, kenyataannya terungkap: dana pelanggan diselewengkan, token FTT digunakan sebagai jaminan perjudian Alameda, dan 9 miliar dolar simpanan pelanggan hilang. SBF dihukum penjara federal selama 25 tahun. Ia mengejar ilusi pasar bullish, bukan bertahan di pasar bearish.
8. Paradoks CEO produk: Anda tidak bisa sepenuhnya melepaskan, tapi harus melepaskan
Argumen: Jika pendiri terlalu fokus pada detail produk, akan terjadi bottleneck. Jika terlalu cepat melepaskan, akan menghambat pertumbuhan. Kuncinya adalah tahu kapan harus terlibat dan kapan harus melepaskan.
Ben Horowitz meneliti CEO produk terbaik sepanjang sejarah (seperti Gates, Jobs, Zuckerberg) dan menemukan paradoksnya:
“Lebih buruk dari terlalu terlibat dalam detail adalah CEO produk yang benar-benar lepas dari produk. Pendiri terbaik mampu beralih secara fleksibel: mendalami detail saat penting, dan melepaskan sepenuhnya saat tidak penting.”
—Ben Horowitz, a16z
Pendiri hebat mampu beralih secara fleksibel: mendalami detail saat desain mekanisme inti, restrukturisasi protokol secara fundamental, dan menyerahkan pengelolaan komunitas, kemitraan, serta pemasaran saat tidak penting.
Dalam Web3, peralihan ini sangat penting karena protokol tidak bisa diubah seperti aplikasi Web2, dan keputusan arsitektur protokol sering kali bersifat irreversible.
Praktik efektif:
- Terlibat secara mendalam dalam desain protokol dan mekanisme inti
- Berikan otoritas kepada komunitas, kemitraan, dan pemasaran
- Kembali ke produk saat diperlukan transformasi besar
Contoh keberhasilan:
Hayden Adams secara mendalam terlibat dalam desain AMM Uniswap, struktur biaya LP, dan optimasi gas. Tapi dia menyerahkan pengembangan pertumbuhan, kemitraan, dan ekosistem kepada Uniswap Labs. Saat harus meluncurkan V3 yang mengandung likuiditas terpusat (restrukturisasi fundamental), dia kembali ke detail. Perpindahan ini memungkinkan Uniswap mencapai volume transaksi kumulatif 2 triliun dolar sambil tetap inovatif secara teknologi.
Contoh kegagalan:
Sebagian besar pendiri protokol DeFi gagal karena terlalu terlibat dalam semua aspek (menghambat kecepatan pengembangan) atau terlalu jauh dari produk (mengorbankan kualitas). Pendekatan tengah yang aktif di saat penting dan menyerahkan saat tidak penting jarang dilakukan dan jarang berhasil, dan ini menjadi salah satu penyebab utama kegagalan protokol.
9. Pengembangan perusahaan adalah leverage strategis
Argumen: Narasi Web3 tradisional (menjaga desentralisasi, menghindari kolaborasi, membiarkan komunitas tumbuh alami) mungkin efektif untuk beberapa protokol, tetapi bagi kebanyakan, hanyalah alasan menghindari pekerjaan integrasi yang berat. Jangan salah paham antara “desentralisasi” dan “isolasi.”
Integrasi strategis adalah kunci agar protokol mampu mencapai likuiditas dan distribusi yang jauh melampaui pertumbuhan alami.
“Ketika saya membangun Aave, kami menyadari betapa besar pekerjaan membangun oracle. Karena itu, kami mulai berkolaborasi dengan Chainlink.”
—Stani Kulechov, pendiri Aave
Kerja sama dengan Chainlink menjadikan Aave protokol pinjaman pertama yang menggunakan data off-chain untuk menstandardisasi suku bunga dan di-deploy di lebih dari 60 blockchain. Ini adalah leverage strategis.
Seperti yang disebutkan sebelumnya, Tarek Mansour menghabiskan bertahun-tahun bekerja sama dengan CFTC, menjadikan Kalshi pasar prediksi pertama yang diatur di AS; pengembangan bisnis yang diatur ini akhirnya mengantarkan pendanaan 1 miliar dolar dan valuasi 11 miliar dolar.
Praktik efektif:
- Integrasikan dengan pool likuiditas terbesar dan dompet utama sejak dini
- Kerja sama dengan saluran fiat yang patuh regulasi
- Jangan menganggap desentralisasi sebagai isolasi
Penutup
Teori a16z menyatakan bahwa hanya ketika kepemilikan, eksekusi, dan komunitas bersatu dalam satu sistem, dan insentif semua pihak selaras, nilai protokol dapat tumbuh secara berkelanjutan.
Strategi pendiri yang mereka rangkum adalah model operasional terpadu di mana setiap lapisan saling memperkuat:
- Setelah PMF, terbitkan token untuk menarik pendukung sejati, bukan hanya pencari keuntungan
- Komunitas adalah infrastruktur, membangun jaringan distribusi organik yang dapat diakses mitra bisnis
- Pasar bearish menyaring proyek yang tidak memiliki nilai pasar sejak awal
Strategi pemasaran saat ini mengalami perubahan besar, banyak metode tradisional mulai menghilang. Tapi, apapun perubahan pasar, prinsip utama yang dirangkum di atas akan selalu berlaku.
Cintai Web3.
Baca juga: Wawancara dengan Pendiri Sui: Keluar dari Meta di Usia 50, Bagaimana Membangun “Fondasi” Baru untuk Internet
