Meninjau Kembali Pasar Bear Bitcoin: Pada Harga Berapa Titik Terendah Muncul?

Pada dini hari 6 Februari, saat Bitcoin menembus di bawah $60.000, kepanikan melanda seluruh komunitas kripto. Sejak mencatatkan rekor tertinggi $126.000 pada Oktober 2025, Bitcoin telah anjlok sebesar 52%.

Namun, jika menilik riwayat harga Bitcoin selama 15 tahun, terdapat satu kenyataan penting: penurunan 52% ini masih tergolong ringan dibandingkan siklus-siklus sebelumnya.

Pasar Bear Bitcoin: “Kode Penurunan”

Berikut beberapa data yang dapat kita analisis:

Tabel di atas menunjukkan tren yang jelas: penurunan maksimum di setiap pasar bear Bitcoin secara konsisten semakin kecil.

Dari 94% ke 87%, lalu 84% dan 77%, “standar” setiap siklus bear menyempit sekitar 5–10 poin persentase.

Jika diuraikan per siklus:

• 2011→2013: Turun 7 poin persentase (94%→87%)
• 2013→2017: Turun 3 poin persentase (87%→84%)
• 2017→2021: Turun 7 poin persentase (84%→77%)

Secara rata-rata, penurunan maksimum setiap siklus menyusut sekitar 5–7 poin persentase.

Mengapa hal ini terjadi?

Semakin besar kapitalisasi pasar, volatilitas pun menurun

Pada 2011, kapitalisasi pasar Bitcoin hanya puluhan juta dolar—satu whale saja bisa memicu penurunan hingga 94%.

Pada 2026, meski Bitcoin turun setengah dari puncaknya ke $60.000, kapitalisasi pasar tetap di atas $1 triliun. Menurunkan aset sebesar triliunan dolar lagi sebesar 30–40% membutuhkan tekanan jual ribuan kali lipat dibandingkan 2011.

Adopsi institusional menciptakan “penyangga likuiditas”

Sebelum 2018, mayoritas pemegang Bitcoin adalah pedagang ritel dan penambang awal. Saat terjadi kepanikan, semua berebut keluar—tanpa pembeli institusi yang menahan harga jatuh.

Sejak 2022, institusi seperti BlackRock, Fidelity, dan Grayscale mengakumulasi ratusan ribu Bitcoin melalui ETF. Mereka tidak akan panik dan menjual hanya karena satu kali crash; kehadiran mereka menjadi “jaring pengaman” pasar.

Menurut Bloomberg, per Januari 2026, ETF Bitcoin spot di AS secara kolektif memegang lebih dari 900.000 BTC, dengan nilai lebih dari $70 miliar. Efek “lock-in” ini secara langsung mengurangi pasokan yang tersedia untuk dijual.

Transformasi Bitcoin dari aset spekulatif menjadi kelas aset

Pada 2011–2013, Bitcoin masih menjadi eksperimen niche, sepenuhnya digerakkan oleh sentimen.

Pada 2017–2021, Bitcoin mulai diakui sebagai “emas digital,” namun masih tanpa acuan valuasi yang jelas.

Selepas 2025, dengan persetujuan ETF Bitcoin, GENIUS Act yang mempercepat regulasi stablecoin, dan proposal “cadangan strategis” Trump—terlepas dari implementasinya—Bitcoin kini menjadi bagian inti sistem keuangan arus utama.

Transformasi ini menurunkan volatilitas secara bertahap.

Dampak siklus halving makin pudar

Secara historis, harga Bitcoin didorong siklus halving empat tahunan, dimana pasokan baru dipotong 50% setiap kali.

Pada halving pertama tahun 2012, penerbitan harian turun dari 7.200 menjadi 3.600 BTC—guncangan pasokan yang signifikan.

Setelah halving keempat pada 2024, penerbitan harian turun dari 900 menjadi 450 BTC. Walaupun persentase penurunan sama, secara absolut jumlahnya jauh lebih kecil, sehingga dampak ke pasar makin berkurang.

Efek “deflasi” dari sisi pasokan makin lemah, dan permintaan spekulatif mulai landai. Kedua tren ini bersama-sama menekan volatilitas.

Jika Sejarah Berulang, Di Mana Titik Terendahnya?

Berdasarkan tren “penyempitan siklus demi siklus” tersebut, berikut tiga skenario yang dapat diproyeksikan:

Skenario 1: Optimistis—penurunan menyempit ke 65%

Jika penurunan maksimum siklus ini adalah 65% (12 poin di bawah 77% sebelumnya, sedikit di atas rata-rata historis):

Titik terendah = 126.000 × (1 - 65%) = $44.100

Dari $60.000 ke $44.100, masih ada potensi penurunan 26%.

Faktor pendukung:

Kepemilikan institusi pada rekor tertinggi, ETF memberikan dukungan beli yang kuat

The Fed tetap hawkish, namun ekspektasi pemangkasan suku bunga maju dari Juli ke Juni 2026

KTT kripto Gedung Putih Trump pada 7 Maret berpotensi membawa sentimen positif kebijakan

Stablecoin mungkin menyusut, namun TVL (total value locked) tetap di atas $230 miliar

Risiko:

Jika pemegang leverage tinggi seperti Strategy terpaksa likuidasi, bisa memicu efek domino

Jika janji “cadangan strategis” Trump berlarut-larut, kesabaran pasar bisa terkikis

Jika Anda condong ke skenario ini: Mulai akumulasi di bawah $50.000, tambah agresif di kisaran $45.000.

Skenario 2: Netral—penurunan 70–72%

Jika penurunan maksimum 70–72% (sejalan dengan tren penurunan siklus historis 5–7 poin):

Titik terendah (70%) = 126.000 × (1 - 70%) = $37.800

Titik terendah (72%) = 126.000 × (1 - 72%) = $35.280

Dari $60.000 ke $35.000–$37.800, masih tersisa potensi penurunan 37–41%.

Faktor pendukung:

Sangat sesuai pola historis—tidak terlalu optimis maupun pesimis

Latar makro saat ini (harapan pemangkasan suku bunga plus isu neraca) sekompleks 2018

$35.000–$38.000 sejalan dengan rata-rata pergerakan 200-minggu Bitcoin, yang secara historis menjadi support kuat

Risiko:

Jika ekonomi AS masuk resesi, semua aset berisiko bisa dijual tanpa pandang bulu

Jika gelembung AI pecah dan saham teknologi anjlok, Bitcoin bisa ikut tertekan

Jika Anda condong ke skenario ini: Siapkan sebagian besar modal untuk di bawah $40.000; $35.000–$45.000 adalah “zona beli utama.”

Skenario 3: Pesimistis—penurunan kembali ke 75–80%

Jika “kali ini berbeda” dan terjadi keruntuhan struktural yang membawa penurunan ke rata-rata 2017–2022:

Titik terendah (75%) = 126.000 × (1 - 75%) = $31.500

Titik terendah (80%) = 126.000 × (1 - 80%) = $25.200

Dari $70.000 hari ini ke $25.000–$31.500 berarti turun lagi 50%—sebuah “washout” yang sangat dalam.

Faktor pendukung:

“Triple crash” 6 Februari (saham AS, emas, dan Bitcoin anjlok serempak) membuktikan narasi “safe haven” Bitcoin runtuh

Meski ETF menyerap pasokan, ETF juga memungkinkan institusi keluar dengan satu klik saja

Kebijakan tarif Trump dapat memicu perang dagang global dan resesi

Brain drain industri kripto dan keluarnya VC (misal: pendiri Multicoin Kyle Samani hengkang) menandakan kepercayaan yang runtuh

Jika Anda condong ke skenario ini: Keluar sekarang, tunggu kapitulasi penuh di bawah $30.000, atau simpan hanya 10–20% portofolio sebagai taruhan risiko tinggi, sisanya diamankan di luar pasar.

Jangan Takut Melewatkan Titik Terendah

Banyak yang khawatir kehilangan peluang beli di titik terendah pasar bear kali ini.

Solusinya sederhana: kejar reli atau tunggu siklus berikutnya.

Kripto bukan satu-satunya jalan menuju kesuksesan finansial. Jika Anda menganggapnya demikian, Anda sudah kalah.

Pada 2015, melewatkan $150 masih memberi peluang di $3.200 pada 2018.

Pada 2018, melewatkan $3.200 masih memberi peluang di $15.000 pada 2022.

Kuncinya adalah bertahan hingga siklus berikutnya.

Jangan tinggalkan pasar selamanya hanya karena gagal dalam satu taruhan all-in.

Kebanyakan orang terfokus pada “di mana membeli,” namun melupakan “kapan menjual.”

Pertimbangkan tiga kasus berikut:

Kasus 1:

Pada Desember 2018, Tuan Zhang all-in di $3.200. Juni 2019, Bitcoin melonjak ke $13.000—ia mengira bull market kembali dan tetap menahan. Desember 2019, Bitcoin turun ke $7.000, ia panik dan menjual rugi.

Hasil: Keuntungan kurang dari 1x, tereliminasi sebelum puncak $69.000 pada 2021.

Kasus 2:

Tuan Li juga membeli di $3.200, dengan aturan: “Tidak menjual sebelum $50.000.” Ia abaikan semua volatilitas 2019–2020. April 2021, Bitcoin menyentuh $63.000—ia jual setengah, mengunci untung 15x. Sisanya ia tahan sampai puncak $69.000 pada November 2021, lalu dijual seluruhnya.

Hasil: Rata-rata untung 18x.

Kasus 3:

Tuan Wang mulai investasi $1.000 per bulan sejak Desember 2018, berapa pun harganya. Ia lanjut tiga tahun, berhenti Desember 2021.

Rata-rata biaya sekitar $12.000 (awal murah, akhir lebih mahal). Saat Bitcoin mencapai $69.000 pada November 2021, ia jual semua, meraup untung sekitar 4,7x.

Hasil: Tidak setinggi Tuan Li, namun tanpa perlu menebak waktu pasar dan paling mudah dieksekusi.

Ketiga kasus ini membuktikan bahwa menemukan titik terendah bukanlah hal terpenting—bertahan melewati siklus jauh lebih krusial.

Jika Anda tidak berencana menahan Bitcoin seumur hidup, buatlah rencana ambil untung sejak awal. Dollar-cost averaging memang tidak spektakuler, tapi inilah strategi terbaik untuk kebanyakan orang. Hampir tidak ada yang membeli di dasar dan menjual di puncak; beli dan jual bertahap selalu menjadi pendekatan yang relatif bijak.

Penutup: Pasar Bear Adalah Peluang Sang Underdog

Pada 2011, membeli Bitcoin di $2 kini bernilai 30.000x—bahkan di level terendah $60.000 baru-baru ini.

Pada 2015, beli di $150 kini sudah untung 400x.

Pada 2018, beli di $3.200 kini 18,75x.

Pada 2022, beli di $15.000 kini 4x.

Setiap pasar bear adalah babak baru distribusi kekayaan.

Mereka yang mengejar harga puncak tersapu pasar bear; yang panik jual di dasar menyerahkan posisi ke pihak lain.

Pemenang sejati adalah mereka yang berani akumulasi bertahap saat semua orang kehilangan harapan.

Selama Anda yakin harga Bitcoin akan rebound—dan pada akhirnya mencetak rekor baru.

Pada 2018, ketika Bitcoin jatuh ke $3.200, banyak yang menyatakan, “Bitcoin sudah mati.”

Pada 2022, saat Bitcoin turun ke $15.000, banyak yang menyatakan kripto telah berakhir.

Pada Februari 2026, saat Bitcoin turun di bawah $60.000, dunia bertanya: “Apakah kali ini benar-benar berbeda?”

Jika Anda percaya “sejarah berulang,” maka 6–12 bulan ke depan bisa menjadi satu dari sedikit peluang untuk membeli “masa depan” di “harga relatif murah.”

Percaya atau tidak, itu sepenuhnya pilihan Anda.

Disclaimer: Artikel ini hanya untuk referensi data historis dan bukan merupakan saran investasi. Investasi mata uang kripto sangat berisiko tinggi. Silakan buat keputusan secara bijak sesuai kondisi Anda. Penulis dan TechFlow tidak bertanggung jawab atas kerugian investasi apa pun.

Pernyataan:

1. Artikel ini diterbitkan ulang dari [TechFlow]. Hak cipta sepenuhnya milik penulis asli [TechFlow]. Jika Anda memiliki pertanyaan terkait publikasi ulang ini, silakan hubungi tim Gate Learn, dan kami akan menindaklanjuti sesuai prosedur yang berlaku.
2. Disclaimer: Seluruh pandangan dan opini dalam artikel ini merupakan milik penulis dan bukan merupakan saran investasi.
3. Versi bahasa lain dari artikel ini diterjemahkan oleh tim Gate Learn. Kecuali Gate disebutkan secara eksplisit, artikel terjemahan tidak boleh disalin, didistribusikan, atau dijiplak.