• Model tokennomics dYdX yang diperbarui mengharuskan tim, investor awal, dan pemegang token lainnya mempertaruhkan token DYDX untuk memperoleh pendapatan biaya transaksi dYdX. Pendekatan ini akan meningkatkan tingkat staking DYDX, mengurangi pasokan yang beredar, mencegah penjualan token skala besar, dan meningkatkan kemampuan menangkap nilai DYDX.
• Memigrasikan dYdX ke AppChain menghindari redistribusi keuntungan dengan StarkWare. Peningkatan kinerja dan peningkatan penyesuaian yang ditawarkan oleh AppChain juga memperkuat ekspektasi pasar terhadap kinerja dYdX di masa depan.
• Program insentif awal yang baru-baru ini diluncurkan oleh dYdX, rilis USDC asli di Noble yang akan datang, dan peningkatan signifikan dalam likuiditas dan volatilitas pasar sekunder semuanya menjadi pertanda baik bagi perkembangan fundamental dYdX.
• Pada bulan Desember akan terjadi pembukaan kunci token dalam jumlah besar, namun kami mengantisipasi hal ini tidak akan mengakibatkan penjualan token yang signifikan. Tim dan investor awal mungkin memilih untuk menangkap potensi pertumbuhan dYdX dengan mempertaruhkan token.

Pengantar

dYdX baru-baru ini menyelesaikan migrasinya dari StarkWare ke rantai aplikasi Cosmos, menyelesaikan transaksi pertamanya pada 13 November. Bersamaan dengan langkah ini, dYdX memperbarui model tokennomics V4-nya, sehingga meningkatkan kemampuan menangkap nilai DYDX. Dengan dampak gabungan dari kedua peristiwa ini, kami mengantisipasi perbaikan signifikan pada fundamental dYdX, sehingga memungkinkan DYDX memperoleh keuntungan lebih besar di pasar sekunder.

Model tokennomics yang diperbarui memberdayakan DYDX dengan kemampuan menangkap nilai yang ditingkatkan

1. Pendapatan dYdX menjadi milik pemegang token

Pendiri dYdX, Antonio, mengumumkan bahwa dYdX Trading Inc. telah resmi menjadi Perusahaan Kepentingan Publik, dan tidak akan menghasilkan pendapatan dari pengoperasian atau transaksi dYdX V4. Semua biaya protokol, termasuk biaya transaksi yang dihargai dalam USDC dan biaya Gas yang dihargai dalam DYDX, di Rantai dYdX akan dialokasikan ke validator dan pemangku kepentingan. Patut dicatat bahwa tim dYdX juga perlu mempertaruhkan token untuk menerima imbalan biaya, yang akan mengurangi risiko penjualan token yang signifikan oleh tim. Dengan pendapatan tahunan dYdX saat ini sekitar $105,47 juta, distribusi pendapatan protokol di antara validator dan pemangku kepentingan akan meningkatkan kemampuan DYDX dalam menangkap nilai.

Biaya Harian dYdX

2. Pembaruan Model Tokenomics DYDX

Sebelumnya, token DYDX terutama digunakan untuk tata kelola protokol, diskon biaya, dan mendapatkan insentif inflasi token melalui staking. Dengan perubahan dalam tata kelola protokol dYdX V4 dan modul staking, pemegang token kini memiliki hak tata kelola yang lebih luas dan pemangku kepentingan dapat memperoleh hasil nyata.

Pertama, pemegang DYDX sekarang dapat memilih parameter utama dan modul fungsional penting dYdX, termasuk namun tidak terbatas pada parameter tingkat biaya transaksi, mekanisme imbalan perdagangan, ramalan harga pihak ketiga, dan penambahan/penghapusan pasar yang ada. Otoritas tata kelola yang diperluas memberdayakan pemegang DYDX untuk secara dinamis menyesuaikan parameter transaksi dan fungsi protokol berdasarkan permintaan pasar, menjadikan hak tata kelola lebih berharga.

Kedua, pemegang token DYDX yang mempertaruhkan token akan menerima pendapatan yang berasal dari biaya transaksi dan biaya bahan bakar, menggantikan insentif inflasi token sebelumnya. Perubahan ini bertujuan untuk meningkatkan hasil nyata bagi para pemangku kepentingan. Token DYDX sedang bertransisi dari sekadar imbalan penambangan menjadi token universal di Rantai dYdX, dengan kemampuan menangkap nilai, efek kekayaan, dan hak tata kelola. Ketika volume perdagangan dYdX meningkat dan fundamental membaik, kenaikan pendapatan biaya untuk dYdX akan memperkuat daya tarik bagi pemegang DYDX yang mempertaruhkan token. Proses ini akan semakin mengurangi sirkulasi token DYDX, meningkatkan permintaan pasar terhadap token DYDX, mendorong apresiasi harga token, dan menciptakan roda gila pertumbuhan yang positif.

Harga & Biaya dYdX

Bagan di atas menggambarkan kinerja harga token DYDX dan biaya protokol berdasarkan model token yang belum dimodifikasi. Kami mengantisipasi bahwa model token baru akan semakin memperkuat pertumbuhan harga token dan biaya protokol.

Migrasi AppChain memperkuat ekspektasi terhadap kinerja dYdX di masa depan

1. Mengejar kinerja melebihi bursa terpusat

Salah satu alasan penting kepergian dYdX dari StarkWare adalah bahwa peningkatan StarkWare, dengan kinerja dan struktur biaya yang ada, tidak cukup untuk mendukung rencana pertumbuhan ambisius dYdX yang bertujuan untuk bersaing dengan bursa terpusat (CEX). Rantai aplikasi yang dipesan lebih dahulu memungkinkan dYdX beroperasi tanpa persaingan langsung dari protokol lain, sehingga memungkinkan akses eksklusif ke kinerja rantai aplikasi. Hal ini, pada gilirannya, mengurangi biaya transaksi on-chain dan mengakomodasi permintaan TPS dYdX yang tinggi untuk buku pesanan dan mesin pencocokan dengan lebih baik. Sebelum migrasi, dYdX hanya dapat memproses sekitar 10 transaksi per detik dan 1.000 permintaan pesanan/pembatalan per detik. Setelah migrasi, dYdX dapat menangani hingga 2.000 transaksi per detik. Selain peningkatan kinerja, independensi dari StarkWare menghilangkan kebutuhan bagi hasil, sehingga secara signifikan meningkatkan ekspektasi para pemangku kepentingan terhadap distribusi pendapatan di masa depan dari protokol.

Sumber: https://dydx.exchange/blog#

2. AppChain yang disesuaikan memberikan pengalaman perdagangan yang unggul

Keuntungan signifikan lainnya dari migrasi ke rantai aplikasi adalah dYdX dapat mencapai kemampuan penyesuaian yang lebih tinggi dalam alur kerja blockchain dan memvalidasi node untuk memenuhi permintaan perdagangan derivatif yang terdesentralisasi.

Di dYdX V4, setiap node yang memvalidasi menjalankan buku pesanan dalam memori yang tidak pernah mencapai konsensus di luar rantai. Penempatan dan pembatalan pesanan disebarkan melalui jaringan, dengan hanya perdagangan yang cocok secara real-time dan menerima konfirmasi konsensus yang pada akhirnya diserahkan ke blockchain. Hal ini memastikan keseragaman dalam data buku pesanan yang disimpan oleh setiap node yang memvalidasi. Mengikuti logika operasional ini, tindakan pengguna untuk menempatkan dan membatalkan pesanan dianggap sebagai aktivitas off-chain, sehingga menghilangkan kebutuhan untuk membayar biaya bahan bakar. Pengguna hanya dikenakan biaya bahan bakar ketika transaksi yang cocok berhasil diselesaikan dan diserahkan ke blockchain.

Selain itu, dYdX telah berkolaborasi dengan Skip Protocol untuk mengembangkan dasbor MEV, untuk mengekspos node berbahaya/tidak jujur. Dengan memberikan sanksi kepada node tersebut melalui konsensus komunitas, dYdX menjaga keadilan jaringan perdagangannya. Bermigrasi ke rantai aplikasi memungkinkan dYdX mengoptimalkan pengalaman perdagangan aktual pengguna pada tingkat yang lebih dalam, yang akan meningkatkan kesediaan pengguna untuk bertransaksi di platform dYdX.

Dasbor MEV di dYdX

Pertimbangan positif dan risiko masa depan yang tersisa

1. Program Insentif Dini

Komunitas dYdX telah menyetujui proposal insentif peluncuran untuk dYdX V4, mengalokasikan DYDX senilai $20 juta dari perbendaharaan komunitas dYdX Chain untuk program insentif peluncuran selama 6 bulan guna mendorong pengguna awal. Program insentif awal bertujuan untuk memperkuat kesediaan pengguna untuk melakukan cross-chain dana mereka ke dYdX Chain, sehingga mendorong peningkatan volume perdagangan dYdX dan pendapatan biaya.

2. USDC Lintas Rantai Asli

Circle Cross-Chain Transfer Protocol (CCTP) akan diluncurkan pada rantai aplikasi ekosistem Cosmos Noble pada tanggal 28 November. Ini akan memungkinkan pengguna untuk mentransfer USDC asli dari Noble ke Rantai dYdX dengan lancar dalam satu transaksi. Pengenalan CCTP di Noble menyederhanakan, mengamankan, dan menyederhanakan proses pengiriman USDC ke Rantai dYdX, menawarkan pengalaman yang lebih mudah dan efisien kepada pengguna.

3. Pembukaan token substansial pada bulan Desember

Salah satu peristiwa risiko signifikan yang baru-baru ini dihadapi oleh dYdX V4 adalah pembukaan kunci token secara substansial pada bulan Desember. Menurut data TokenUnlocks, pada tanggal 1 Desember akan terjadi pembukaan 15% dari total pasokan dYdX. Namun, peristiwa pembukaan kunci ini belum tentu menghasilkan aksi jual yang signifikan. Seperti disebutkan sebelumnya, staking token DYDX memberikan dividen biaya dan biaya bahan bakar yang besar. Dalam pembukaan kunci ini, sebagian besar token menjadi milik tim dan lembaga investasi awal. Mengingat tren bullish baru-baru ini di pasar sekunder dan dampak perubahan model token dYdX, tim dan investor institusi mungkin memilih untuk mempertaruhkan token untuk menangkap potensi pertumbuhan nilai dYdX di masa depan.

Token DYDX Terbuka

Singkatnya, kami percaya bahwa dengan selesainya migrasi rantai aplikasi dYdX dan dampak dari model tokenomics yang ditingkatkan, fundamental dYdX menunjukkan tren pertumbuhan yang stabil dan membaik, dan token DYDX juga akan semakin menangkap pertumbuhan nilai dYdX. Pada saat yang sama, sejak 25 Oktober, sentimen pasar kripto secara keseluruhan telah memanas, dengan peningkatan volatilitas dan likuiditas yang signifikan. Kenaikan signifikan pada harga token DYDX juga mencerminkan ekspektasi optimis pasar bahwa sentimen pasar bullish dapat terus berlanjut, volume perdagangan platform akan terus meningkat, dan pendapatan biaya akan mempertahankan pertumbuhan.

Referensi

1. https://dydx.exchange/blog/public-benefit-corporation
2. https://www.dydx.foundation/blog/dydx-token-mechanics
3. https://dydx.exchange/blog/dydx-chain-official-release
4. https://dydx.exchange/blog/dydx-chain
5. https://dydx.exchange/blog/distinguishing-mev-from-expected-noise
6. https://token.unlocks.app/dydx

Penafian:

1. Artikel ini dicetak ulang dari [<a href="https://medium.com/@MTCapital_US/mt-capital-insight-application-chain-migration-and-tokenomics-upgrade-propels-dydxs-flywheel-of-eabbffbb702f" >sedang ]. Semua hak cipta milik penulis asli [Momentum Capital]. Jika ada keberatan terhadap cetak ulang ini, silakan menghubungi tim Gate Learn , dan mereka akan segera menanganinya.
2. Penafian Tanggung Jawab: Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini adalah sepenuhnya milik penulis dan bukan merupakan nasihat investasi apa pun.
3. Terjemahan artikel ke bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, dilarang menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel terjemahan.