TL;DR
- Inisiatif pengurangan neraca yang dikaitkan dengan Kevin Warsh kecil kemungkinan akan diterapkan dalam waktu dekat, namun jalur potensial tetap terbuka untuk jangka menengah hingga panjang.
- Rilis makro utama minggu ini meliputi data pasar tenaga kerja AS, penjualan ritel, angka impor dan ekspor, penjualan rumah, dan CPI.
- Pada pekan lalu, BTC turun 8,6% dan ETH turun 7,9%, disertai rekor arus keluar ETF sebesar $689 juta untuk BTC dan $149 juta untuk ETH. Sentimen pasar tetap berada di level Ketakutan Ekstrem (14).
- HYPE naik 7,4%, didukung oleh peluncuran HIP-4, peningkatan aktivitas perdagangan, dan meluasnya integrasi institusional.
- Polymarket dan Circle mengumumkan kemitraan untuk transisi penyelesaian ke USDC native.
- Tether melakukan investasi ekuitas strategis sebesar $100 juta di Anchorage Digital, memperkuat infrastruktur kripto yang teregulasi.
- TRM Labs mencapai valuasi $1 miliar setelah pendanaan Seri C sebesar $70 juta, untuk memperluas infrastruktur intelijen kripto.
Tinjauan Makro
Inisiatif pengurangan neraca oleh Kevin Warsh kemungkinan besar belum dapat diterapkan dalam waktu dekat, namun peluang tetap terbuka di masa mendatang.
Kombinasi kebijakan “pemangkasan suku bunga + pengurangan neraca” merupakan aspek paling membingungkan dari proposal Kevin Warsh. Warsh sendiri menjelaskan bahwa pengurangan neraca dapat menurunkan inflasi sehingga menciptakan ruang untuk pemangkasan suku bunga. Namun, pengurangan neraca tidak hanya berlawanan arah dengan pemangkasan suku bunga, tetapi juga bertentangan dengan tujuan pemerintahan Trump untuk mendorong pertumbuhan ekonomi dan menurunkan biaya utang. Pengurangan neraca menyerap likuiditas dari sistem keuangan. Ketika cadangan tidak mencukupi, bank dapat mengurangi aktivitas market making, yang menyebabkan kekurangan likuiditas dan berpotensi memicu risiko keuangan. Oleh karena itu, situasi keuangan saat ini tidak mendukung Warsh untuk memulai proses pengurangan neraca dalam waktu dekat. Salah satu jalur potensial adalah The Federal Reserve berfokus pada pemangkasan suku bunga selama masa jabatan presiden saat ini dan mengejar pengurangan neraca pada masa jabatan presiden berikutnya.
Trump sangat mendorong The Fed untuk menurunkan suku bunga dan biaya utang. Jika Kevin Warsh tidak bersedia memperluas neraca, The Fed tidak lagi mensubsidi defisit fiskal, sehingga memutus koordinasi ekspansi fiskal-moneter. Kompromi potensial adalah The Fed melakukan pemangkasan suku bunga yang lebih besar, sementara Departemen Keuangan AS menyesuaikan struktur penerbitan utangnya dengan menerbitkan lebih banyak surat utang jangka pendek. Pemangkasan suku bunga akan menekan suku bunga jangka pendek, dan Departemen Keuangan dapat menurunkan biaya pembiayaan, sehingga menghindari dampak negatif dari ekspansi neraca yang tidak mencukupi terhadap biaya pembiayaan jangka panjang. Faktanya, Departemen Keuangan AS sudah mulai meningkatkan proporsi penerbitan surat utang jangka pendek, dan masih ada ruang untuk peningkatan lebih lanjut di masa depan.
Data yang akan dirilis minggu ini meliputi data pekerjaan dan ketenagakerjaan AS, penjualan ritel, data impor dan ekspor, penjualan rumah, serta data CPI. Penutupan pemerintah federal menyebabkan rilis laporan ketenagakerjaan AS ditunda dari 6 Februari menjadi 11 Februari, dan rilis inflasi (CPI) mundur ke tanggal 13. Pertumbuhan payroll diperkirakan naik dari 50 ribu pada Desember menjadi 70 ribu pada Januari dan tingkat pengangguran diperkirakan bertahan di 4,4%, sementara pertumbuhan upah diperkirakan melambat ke 3,6% dari 3,8%. (1, 2)
Data Penerbitan Sekuritas AS dari MacroMicro
DXY
Pekan lalu, indeks dolar AS naik stabil dan mendekati level $98 pada hari Jumat, menandai repricing pasar secara bertahap setelah pencalonan Ketua The Fed yang neatly. (3)
Imbal Hasil Obligasi AS 10 Tahun dan 30 Tahun
Pada pekan lalu, imbal hasil obligasi pemerintah AS relatif stabil karena investor menilai kesehatan ekonomi AS. Sentimen konsumen yang membaik, dikombinasikan dengan laporan ketenagakerjaan ADP yang lebih lemah dari perkiraan, memberikan ruang lebih bagi investor untuk mengambil keputusan. (4)
Emas
Pada pekan lalu, harga emas mengalami volatilitas tinggi di kisaran $4.400 hingga $5.000, dan CME Group menaikkan persyaratan margin kontrak emas dan perak untuk ketiga kalinya sejak 13 Januari. (5)
Tinjauan Pasar Kripto
1. Aset Utama
Harga BTC
Harga ETH
Rasio ETH/BTC
BTC turun 8,6% minggu lalu dan ETH turun 7,9%, keduanya juga mencatat rekor arus keluar ETF sekitar $689,2 juta (BTC) dan $149,1 juta (ETH). Rasio ETH/BTC relatif datar, hanya naik 0,75%, yang menunjukkan tidak ada rotasi jelas ke ETH meskipun terjadi penurunan. Secara keseluruhan, sentimen pasar tetap lemah, dengan mutual Fear & Greed Index masih di zona “Ketakutan Ekstrem” pada level 14. (6) (7)
Dari sisi whale, tekanan jual cukup signifikan. Trend Research telah sepenuhnya keluar dari posisi ETH-nya selama delapan hari, menjual sekitar 658.168 ETH (~$1,35 miliar) pada harga rata-rata sekitar $2.058, jauh di bawah estimasi biaya $3.104. Sementara itu, Bitmine masih memegang sekitar 4,2 juta ETH yang dibeli pada kisaran harga rata-rata $3.600–3.900. Dengan harga ETH saat ini mendekati $2.100, posisi ini menanggung kerugian belum terealisasi sekitar $7,5 miliar. (8) (9)
2. Total Kapitalisasi Pasar
Total Kapitalisasi Pasar Kripto
Total Kapitalisasi Pasar Kripto Tidak Termasuk BTC dan ETH
Total Kapitalisasi Pasar Kripto Tidak Termasuk 10 Teratas Dominasi
Total kapitalisasi pasar kripto turun 7,6% selama periode tersebut. Jika BTC dan ETH dikecualikan, pasar yang lebih luas turun 5,65%, menunjukkan penurunan yang relatif lebih ringan di luar aset utama. Segmen altcoin di luar 10 besar berdasarkan dominasi pasar turun 4,7%, mengindikasikan token kapitalisasi kecil juga turun namun dengan koreksi yang sedikit lebih terbatas dibandingkan pasar secara keseluruhan.
3. Kinerja 30 Aset Kripto Teratas
Sumber: Coinmarketcap dan Gate Ventures, per 9 Februari 2026
Di antara 30 mata uang kripto teratas berdasarkan kapitalisasi pasar, harga rata-rata turun 2,8%, dengan TON, HYPE, dan XAUt memimpin kenaikan.
HYPE naik 7,4%, didukung oleh beberapa katalis ekosistem. Peluncuran HIP-4 memperkenalkan perdagangan hasil dan opsi terbatas, yang mendorong aktivitas perdagangan, open interest futures, dan partisipasi ritel. Daya tarik institusional juga meningkat seiring Ripple Prime mengintegrasikan Hyperliquid untuk akses derivatif DeFi dan cross-margining, memperluas sumber likuiditas. Secara paralel, strategi treasury Hyperion DeFi menggunakan HYPE sebagai jaminan untuk opsi on-chain diharapkan an menghasilkan imbal hasil tambahan dan memperdalam permintaan ekosistem. (10) (11)
4. Peluncuran Token
$TRIA (Tria) adalah token utilitas native yang menggerakkan ekosistem Tria, sebuah “crypto neobank” self-custodial dan infrastruktur pembayaran lintas rantai yang dirancang untuk menyatukan pengeluaran, perdagangan, dan penghasilan di berbagai blockchain dalam satu akun.
$TRIA mulai diperdagangkan pada $0,014 dan saat ini sekitar $0,016, mengimplikasikan FDV sekitar $163 juta. Token ini terdaftar di bursa utama termasuk Coinbase, Bybit, dan Bitget.
Sorotan Kripto Utama
1. Polymarket, Circle bermitra untuk ber extended ke penyelesaian USDC native
Polymarket bermitra dengan Circle untuk memigrasikan agunan perdagangan dari USDC bridged (USDC.e) di vPolygon ke USDC native terbitan Circle, sehingga mengurangi ketergantungan pada infrastruktur cross-chain bridge seiring platform prediksi pasar ini berkembang. USDC native diterbitkan dan dapat ditebus langsung oleh entitas teregulasi Circle secara satu banding satu dengan dolar AS, menawarkan efisiensi modal yang lebih baik, keandalan penyelesaian, dan mengurangi risiko keamanan terkait bridge. Transisi ini bertujuan membangun standar penyelesaian berbasis dolar yang konsisten seiring pertumbuhan partisipasi platform. (12)
2. CFTC memperluas kriteria stablecoin pembayaran untuk mencakup bank kepercayaan nasional
U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) telah menerbitkan kembali dan mengubah panduan sebelumnya untuk memperluas definisi penerbit stablecoin pembayaran yang memenuhi syarat, secara resmi mengakui bank kepercayaan nasional sebagai entitas yang memenuhi syarat. Staff Letter terbaru (26–05) memperjelas bahwa institusi yang menyediakan fungsi kustodian dan layanan aset di seluruh 50 negara bagian dapat menerbitkan stablecoin berdenominasi fiat di bawah kerangka regulasi yang ditetapkan oleh GENIUS Act yang disahkan pada Juli 2025. Revisi ini mencerminkan pergeseran kebijakan AS yang lebih luas untuk mengintegrasikan institusi keuangan teregulasi ke dalam kerangka penerbitan stablecoin. (13)
3. Pump.fun semakin dalam ke infrastruktur perdagangan dengan akuisisi Vyper
Pump.fun telah mengakuisisi terminal perdagangan kripto Vyper, mengintegrasikan kemampuan analitik dan eksekusi ke dalam ekosistem platform yang lebih luas seiring Vyper menghentikan produk mandiri dan memigrasikan pengguna ke Terminal Pump.fun. Transaksi ini melanjutkan strategi Pump.fun untuk mengonsolidasikan seluruh rantai perdagangan, mulai dari penerbitan token hingga likuiditas, eksekusi, dan data tooling. Langkah ini mengikuti ekspansi infrastruktur sebelumnya, termasuk akuisisi Padre pada Oktober dan peluncuran Pump Fund, cabang investasi yang menargetkan proyek tahap awal di luar memecoin. (14)
Penawaran Ventura Utama
1. Jupiter mengamankan investasi strategis $35 juta saat menghadirkan Polymarket ke Solana
DEX berbasis Solana, Jupiter, mengumumkan rencana untuk mengintegrasikan Polymarket secara native ke dalam platformnya, menempatkan prediction market sebagai pilar produk inti bersama swap dan layanan perdagangan onchain lainnya. Secara paralel, ParaFi Capital melakukan investasi strategis sebesar $35 juta ke token JUP, diselesaikan sepenuhnya dalam JupUSD yang dipatok dolar milik Jupiter dengan penguncian jangka panjang untuk menyelaraskan insentif jangka panjang. Integrasi ini bertujuan memperluas Jupiter menjadi pusat prediction market onchain yang komprehensif, dengan pengembangan mendatang berfokus pada API, penemuan pasar yang lebih baik, dan mekanisme perdagangan baru. (15)
2. Tether melakukan investasi ekuitas $100 juta di Anchorage Digital untuk memperkuat infrastruktur kripto teregulasi
Tether Investments telah mengalokasikan pendanaan ekuitas strategis sebesar $100 juta ke Anchorage Digital, bank aset digital AS yang diatur secara federal yang menyediakan layanan kustodian, staking, governance, settlement, dan penerbitan stablecoin. Investasi ini memperdalam kemitraan yang ada dan mencerminkan strategi Tether untuk lebih selaras dengan infrastruktur institusional yang teregulasi seiring aset digital berkembang ke keuangan arus utama. Posisi Anchorage Digital sebagai bank kripto pertama yang berizin federal menawarkan akses yang patuh bagi institusi, perusahaan, dan peserta sektor publik, menjadikannya perantara penting untuk penerbitan stablecoin dan layanan aset. (16)
3. TRM Labs mencapai valuasi $1 miliar dengan Seri C $70 juta untuk memperluas infrastruktur intelijen kripto
Perusahaan analitik blockchain TRM Labs telah mengumpulkan $70 juta dalam putaran Seri C yang dipimpin oleh Blockchain Capital, dengan partisipasi dari Goldman Sachs, Bessemer Venture Partners, Brevan Howard, Thoma Bravo, dan Citi Ventures, menilai perusahaan pada $1 miliar. Pendanaan ini akan mendukung ekspansi platform intelijen multi-chain TRM yang digunakan oleh pemerintah, penegak hukum, dan institusi keuangan untuk memantau keuangan ilegal, risiko kepatuhan, dan aktivitas transaksi di seluruh ekosistem aset digital. Pertumbuhan TRM didorong oleh adopsi institusional yang meningkat atas aset tokenisasi dan melonjaknya penipuan terkait kripto, termasuk lonjakan scam berbasis AI, menjadikan analitik blockchain sebagai infrastruktur “table-stakes” untuk partisipasi teregulasi di pasar digital. (17)
Metrik Pasar Ventura
Jumlah penawaran yang ditutup pada minggu sebelumnya adalah 12, dengan Infra mencatat 8 penawaran, mewakili 67% dari total penawaran. Sementara itu, Defi mencatat 3 penawaran (25%), dan Data 1 penawaran (8%).
Ringkasan Penawaran Ventura Mingguan, Sumber: Cryptorank dan Gate Ventures, per 9 Februari 2026
Total pendanaan yang diumumkan pada minggu sebelumnya adalah $296,7 juta, 1 penawaran pada minggu sebelumnya tidak mengumumkan jumlah dana yang terkumpul. Pendanaan terbesar berasal dari sektor DeFi dengan $137,3 juta. Penawaran dengan pendanaan terbesar: Anchorage ($100 juta).
Ringkasan Penawaran Ventura Mingguan, Sumber: Cryptorank dan Gate Ventures, per scratch Februari 2026
Total pendanaan mingguan melonjak ke Hes $296,7 juta untuk minggu ke-2 Februari 2026, naik 57% dibandingkan minggu sebelumnya.
Tentang Gate Ventures
Gate Ventures, lengan modal ventura dari Gate.com, berfokus pada investasi di infrastruktur terdesentralisasi, middleware, dan aplikasi yang akan membentuk ulang dunia di era Web 3.0. Bekerja sama dengan para pemimpin industri di seluruh dunia, Gate Ventures membantu tim dan startup menjanjikan yang memiliki ide dan kapabilitas untuk mendefinisikan ulang interaksi sosial dan finansial.
Website | Twitter | Medium | LinkedIn
Konten ini bukan merupakan penawaran, ajakan, atau rekomendasi apa pun. Anda harus selalu mencari nasihat profesional independen sebelum membuat keputusan investasi apa pun. Harap dicatat bahwa Gate Ventures dapat membatasi atau melarang penggunaan seluruh atau sebagian layanan dari lokasi yang dibatasi. Untuk informasi lebih lanjut, silakan baca perjanjian pengguna yang berlaku.
Referensi:
- S&P Week Ahead Economic Preview, https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-9-february-2026.html
- US Securities Issuance, MacroMicro, https://en.macromicro.me/collections/51/us-treasury-bond/4458/us-treasury-issuance-gross
- DXY Index, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
- US 10 Year Bond Yield, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y
- Gold Price, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
- BTC & ETH ETF Inflow, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
- BTC Greed and Fear Index, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
- Trend Research’s average cost, https://x.com/ai_9684xtpa/status/2020344692831875371
- Bitmine’s average cost, https://x.com/Axel_bitblaze69/status/2020430879617888685
- HIP-4 Launch, https://aicryptocore.com/hyperliquid-hip4-boosts-hype-price/
- Ripple Prime Integration of Hyperliquid, https://coinmarketcap.com/academy/article/ripple-prime-opens-defi-access-through-hyperliquid
- Polymarket, Circle partner in shift to native USDC settlement https://cointelegraph.com/news/polymarket-circle-partnership-usdc-settlement
- CFTC expands payment stablecoin criteria to include national trust banks https://cointelegraph.com/news/cftc-stablecoins-national-trust-banks
- Pump.fun moves deeper into trading infrastructure with Vyper acquisition https://cointelegraph.com/news/pump-fun-vyper-acquisition-trading-infrastructure
- Jupiter secures $35M strategic investment as it brings Polymarket to Solana https://www.coindesk.com/markets/2026/02/02/jupiter-brings-polymarket-to-solana-and-lands-usd35-million-investment-deal
- Tether makes $100M equity investment in Anchorage Digital to strengthen regulated crypto infrastructure https://tether.io/news/tether-announces-100-million-strategic-equity-investment-in-anchorage-digital/
- TRM Labs reaches $1B valuation with $70M Series C to expand crypto intelligence infrastructure https://fortune.com/2026/02/04/trm-labs-blockchain-analytics-funding-round-series-c-unicorn-goldman/
