Harga saham Figma tetap menunjukkan performa kuat meskipun tengah menghadapi tantangan terkait penilaian nilai sebenarnya.

Valuasi Unicorn di Industri Desain

Figma—yang semula merupakan startup dengan fokus pada desain kolaboratif berbasis cloud—secara bertahap berkembang menjadi perusahaan publik mandiri yang menonjol, terutama setelah kegagalan akuisisi oleh Adobe senilai US$20 miliar. Meski regulator membatalkan upaya tersebut, peristiwa ini justru mengukuhkan nilai pasar dan potensi Figma.

Saat IPO, kapitalisasi pasar Figma sempat melampaui US$60 miliar, lalu terkoreksi menjadi sekitar US$40 miliar saat ini. Perusahaan SaaS bertumbuh pesat memang sering mengalami gejolak harga yang signifikan, yang belum tentu menandakan masalah fundamental. Justru, kekuatan produk inti, model bisnis, dan struktur keuangan Figma terjaga dengan solid.

Kapabilitas Figma Melampaui Sekadar Desain

Figma kerap dianggap sekadar alat desain. Faktanya, Figma merupakan platform berbasis cloud yang menyeluruh untuk desain produk digital, pengembangan, dan kolaborasi. Berawal dari fitur desain UI, kini rangkaian produknya meluas ke FigJam dan Dev Mode, bahkan berkembang ke pembuatan presentasi serta website untuk memperkuat ekosistem kreasi digital. Integrasi horizontal ini memungkinkan pengguna mendesain prototipe, berkolaborasi dengan engineer, dan mempresentasikan dokumen semuanya dalam satu platform. Ribuan plugin tersedia untuk menyesuaikan alur kerja, sehingga keterlibatan pengguna semakin dalam dan peluang konversi dari pengguna gratis menjadi pelanggan berbayar meningkat.

Keuangan Prima, Namun Valuasi Perlu Diantisipasi

Pada kuartal I 2025, pendapatan tahunan Figma telah menembus US$900 juta dengan laba bersih sebesar US$45 juta. Figma menjaga margin kotor 88% dan margin operasional 17%. Retensi Pendapatan Bersih mencapai 134%, menandakan aktivitas upselling yang kuat pada pelanggan eksisting. Dengan kapitalisasi pasar yang setara sekitar 200 kali Perbandingan Harga terhadap Laba (P/E) ke depan dan 44 kali Perbandingan Pendapatan ke depan, valuasi Figma masih jauh melampaui rata-rata industri. Meski demikian, bila dibandingkan dengan raksasa industri seperti Adobe (P/E ke depan 15,9), pertumbuhan cepat dan retensi tinggi Figma mendukung posisi premiumnya.

Daftar sekarang untuk akses konten Web3 lainnya: https://www.gate.com/

Kesimpulan

Figma menegaskan diri sebagai pemimpin di bidang desain dan kolaborasi digital. Produk inovatif dan permintaan pasar yang kuat menjadi pijakan kukuh bagi kinerja perusahaan. Meskipun valuasinya saat ini tergolong tinggi, pertumbuhan pendapatan cepat dan retensi pelanggan yang unggul mengindikasikan potensi ekspansi yang besar. Investor disarankan untuk cermat mengamati perkembangan valuasi dan tingkat volatilitas pasar agar dapat mengambil keputusan investasi yang optimal.