Setelah peristiwa tak terduga pada 11 Oktober, kekhawatiran luas mengenai “penurunan kedua” merebak di pasar, dan hanya beberapa hari kemudian terjadi penurunan tajam berikutnya. Pada 17 Oktober, Bitcoin turun empat hari berturut-turut dari titik pemulihan tertingginya di $116.000, menyentuh titik terendah sekitar $104.500 pada pukul 08.00 UTC, hampir mendekati level terendah kejatuhan 11 Oktober di $102.000. ETH juga tertekan, turun ke $3.706, sementara SOL merosot ke sekitar $175, dengan mayoritas altcoin mengalami penurunan signifikan.
Coinglass mencatat likuidasi posisi terbuka (open interest) di seluruh jaringan sebesar $1,19 miliar dalam 24 jam terakhir, termasuk $935 juta dari posisi long. Likuidasi tunggal terbesar terjadi di Hyperliquid: ETH-USD, dengan total $20,4 juta. Data alternatif menunjukkan indeks ketakutan turun ke angka 22, menandakan kondisi ketakutan ekstrem.
Arus Keluar Bersih Signifikan dari ETF Spot BTC dan ETH AS
Pascakejatuhan, ETF spot BTC Amerika Serikat mencatat arus keluar bersih yang signifikan. Dari 10 hingga 16 Oktober, hanya pada 14 Oktober tercatat arus masuk bersih sebesar $102,58 juta; hari-hari lainnya menunjukkan arus keluar bersih. Pada 1 Oktober, arus keluar bersih melampaui $536 juta, menjadi titik terendah sejak Agustus.
Arus keluar bersih besar terus terjadi pada ETF spot Ethereum sejak 9 Oktober. Pada 13 Oktober, arus keluar bersih melampaui $428 juta, tertinggi sejak September.
Peristiwa Kejatuhan Mengguncang Kepercayaan Pasar
DeFiance Capital, yang sempat dikenal di siklus sebelumnya berkat dukungannya pada berbagai proyek DeFi, mengalami kerugian dalam kejatuhan terbaru. Pada 14 Oktober, pendiri Arthur menulis di media sosial: “Kondisi kami baik. Dana kami memang mengalami kerugian, tetapi tidak termasuk lima terbesar fluktuasi P&L. Saya sangat marah dan kecewa. Kejatuhan ini sangat memukul seluruh sektor kripto, terutama altcoin, karena mayoritas penentuan harga terjadi di CEX luar negeri.”
Ia bahkan berpendapat bahwa kejatuhan kali ini bisa menandai berakhirnya era kripto.
Tren treasury DAT juga mulai meredup. Tom Lee, Chairman BitMine dan pemegang Ethereum terbesar, menyebutkan bahwa gelembung ini kemungkinan telah pecah.
Sebelumnya, QMMM Holdings yang terdaftar di AS mengumumkan pada 9 September 2025 bahwa mereka akan mengalokasikan $100 juta untuk membentuk cadangan kripto, sehingga harga saham melonjak 9,6 kali dalam tiga minggu. U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) menduga perusahaan melakukan manipulasi harga saham melalui media sosial dan memerintahkan penghentian perdagangan sejak 29 September, yang masih berlaku hingga kini. Pada 16 Oktober, Caixin mengunjungi kantor pusat perusahaan di Hong Kong dan mendapati gedung tersebut kosong. Seorang karyawan dari perusahaan tetangga menyebutkan QMMM telah pindah sejak September dan lokasi barunya belum diketahui.
Changpeng Zhao menekankan, “Seluruh perusahaan treasury kripto (DAT) wajib menggunakan solusi kustodi pihak ketiga dan akun harus diaudit oleh investor.”
Bank Regional AS Dilanda Gejolak, Pasar Bergegas Menjual
Pada Kamis, bank regional AS Zions Bancorp dan Western Alliance Bancorp melaporkan kerugian akibat aktivitas penipuan terkait dana investasi kredit hipotek komersial. Walaupun kerugiannya relatif kecil—hanya puluhan juta dolar dibandingkan insiden kredit lain baru-baru ini—reaksi pasar sangat tajam.
Indeks DAX Jerman turun 2,13%, FTSE 100 Inggris turun 1,6%, Nikkei 225 Jepang turun 1,44%, S&P/ASX 200 Australia turun 0,81%, dan seluruh tiga indeks saham utama AS turun dalam perdagangan berjangka.
Kepanikan menyebar cepat, menyebabkan penurunan di seluruh sektor perbankan. Total kapitalisasi pasar gabungan dari 74 bank besar AS kehilangan lebih dari $100 miliar dalam satu hari.
Mentalitas “jual dulu, tanya kemudian” mendominasi pasar. Analis JPMorgan Anthony Elian dan Michael Pietrini menyatakan dalam laporan bahwa mereka juga mempertanyakan “mengapa seluruh insiden kredit ‘terisolasi’ terjadi dalam waktu singkat.” Bank-bank besar pun terdampak—saham Citigroup dan Bank of America masing-masing turun lebih dari 3%.
Krisis perbankan AS 2023 sebelumnya juga memicu koreksi besar di pasar kripto.
Apakah Pasar Mulai Bearish?
Chris Burniske, Partner di Placeholder VC, menulis: “Saya semakin percaya kejatuhan hari Jumat lalu telah menghentikan pasar kripto dalam jangka pendek. Usai keruntuhan seperti ini, sulit berharap pembelian berkelanjutan. Siklus ini mengecewakan banyak pihak, sehingga aksi pasar dibatasi karena semua menunggu pemulihan atau harga tertinggi sebelumnya. Mudah terjebak pada detail grafik, tetapi jika melihat grafik bulanan BTC dan ETH, kita tetap berada di kisaran tinggi (meski mulai muncul retakan), jika Anda mempertimbangkan untuk mengunci profit.”
MSTR merosot, emas mengirim sinyal peringatan, pasar kredit juga terdampak; saham tampaknya akan bereaksi terakhir. Rebound lemah selalu terjadi, namun saya sudah bertindak (ingat, ambil untung tak harus semuanya sekaligus). Saya akan mengawasi BTC di $100.000, dan jika turun ke $75.000 atau lebih rendah, saya mungkin berminat masuk kembali ke pasar. Pasar bullish kali ini berbeda, pasar bearish selanjutnya pun demikian.”
Partner Arete Capital McKenna mengatakan pasar sedang membentuk titik bottom, yang membutuhkan waktu sekitar 40–60 hari untuk terbentuk. Seluruh pergerakan harga di periode ini hanyalah volatilitas dan gejolak. “Menjelang pertengahan November, kita seharusnya mulai melihat hasil positif, menuju Desember dan Q1 2026 yang optimis.”
glassnode melalui Twitter menyebut Bitcoin saat ini berada di kisaran level penopang krusial, diperdagangkan di bawah rata-rata bergerak 200 hari ($107.400) namun masih di atas rata-rata bergerak 365 hari ($99.900), dengan hambatan overhead di rata-rata bergerak 111 hari ($114.700).
Jika rata-rata bergerak 365 hari bertahan, tren dapat stabil; jika tembus, koreksi lebih dalam mungkin terjadi.
Weiss Crypto menyampaikan bahwa sekitar 17 Oktober bisa menjadi awal rebound dari titik terendah pasar. Pada Desember, Bitcoin mungkin menembus rekor baru di kisaran $135.000.
Pernyataan
- Artikel ini merupakan reprint dari [Foresight News] dan hak cipta sepenuhnya milik penulis asli [1912212.eth, Foresight News]. Jika Anda keberatan atas pemuatan ulang artikel ini, silakan hubungi tim Gate Learn untuk penanganan sesuai prosedur yang berlaku.
- Disclaimer: Pandangan dan opini dalam artikel ini merupakan milik penulis dan tidak menjadi saran investasi.
- Versi bahasa lain dari artikel ini diterjemahkan oleh tim Gate Learn. Kecuali Gate disebutkan sebagai sumber, reproduksi, distribusi, atau plagiasi atas artikel terjemahan ini tidak diizinkan.
