Une étape historique a été franchie dans la nomination du président de la Fed. Le 29 avril 2026, le Comité bancaire du Sénat américain a approuvé la nomination de Kevin Warsh en tant que prochain chef de la Réserve fédérale par un vote strictement partisan de 13 contre 11. Ce vote crucial, juste avant la fin du mandat de Powell le 15 mai, marque un tournant pour l'avenir de l'institution. Le comité s'est réuni en séance à huis clos le matin du 29 avril, présidé par le sénateur Tim Scott, et a transmis la nomination de Warsh au Sénat avec un vote de tous les 13 membres républicains en faveur et de tous les 11 membres démocrates contre.

Cela a marqué le tout premier vote partisan dans l'histoire du Comité bancaire du Sénat pour une nomination au poste de président de la Fed. La sénatrice démocrate Elizabeth Warren a soutenu que Warsh était « la marionnette de Trump » et que ce vote « rapprochait le président d’achever sa tentative illégale de prendre le contrôle de la Fed ». Warren a souligné que l’enquête criminelle du Département de la Justice sur Powell était utilisée comme un outil de pression politique et que le calendrier de ce vote, après sa clôture, était significatif.

Le développement crucial qui a ouvert la voie à la nomination a été la levée du veto par le sénateur de Caroline du Sud, Thom Tillis. Le 24 avril, avec la clôture de l’enquête du Département de la Justice sur Powell, Tillis a levé le blocage, permettant ainsi que la nomination de Warsh soit soumise au vote du comité, accélérant le processus. L’ensemble du Sénat devrait approuver la nomination dans les prochaines semaines.

Pas un « président fantôme », mais une « faible visibilité » : la décision historique de Powell

Cette session historique du 29 avril a également coïncidé avec la dernière réunion du FOMC de Powell en tant que président de la Fed. Lors de la conférence de presse, Powell a annoncé qu’il resterait à la tête de la Fed, qui changeait de mains pour la première fois depuis plus de huit ans. Bien que son mandat en tant que président se termine le 15 mai, celui en tant que gouverneur du Conseil des gouverneurs de la Fed se prolonge jusqu’en janvier 2028, et il a annoncé qu’il continuerait à occuper ce poste.

La décision de Powell découle des « attaques juridiques sans précédent » de l’administration Trump contre la banque centrale. « Ce qui est vraiment en jeu ici, c’est une institution qui compte vraiment pour le public : une banque centrale indépendante. Et la capacité de toute banque centrale à mener une politique monétaire sans être influencée par des facteurs politiques », a déclaré Powell, en insistant sur le fait qu’il ne quitterait pas le conseil tant que l’enquête du Département de la Justice ne serait pas conclue de manière complète et transparente.

Powell a également exprimé son respect pour le nouveau président : « Je prévois de rester discret. Le Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale n’a qu’un seul président. Lorsque Kevin Warsh sera confirmé et prêt à prendre ses fonctions, il sera le président. » Powell a catégoriquement rejeté les accusations de « président fantôme », déclarant : « C’est quelque chose que je ne ferais jamais », et s’est engagé à soutenir Warsh autant que possible.

Intelligence artificielle et réductions des taux d’intérêt : la thèse controversée de Warsh

Alors, quelle sera la ligne de conduite du nouveau président en matière de politique monétaire ? Lors de son audition de confirmation au Sénat le 21 avril, Warsh a exprimé sa conviction que l’intelligence artificielle « peut apporter des gains de productivité importants et agir comme une force déflationniste ». Selon lui, cela permettrait à la banque centrale de réduire durablement ses taux d’intérêt politiques. Cette approche, qui soutient que les gains de productivité liés à l’IA compenseront les pressions inflationnistes, contraste fortement avec la position hawkish de son prédécesseur.

Cependant, cette thèse semble susceptible de rencontrer une forte résistance au sein de la Fed. Les quatre votes dissidents lors de la réunion du FOMC qui s’est terminée le 29 avril, ainsi que l’opinion croissante parmi les membres que la prochaine étape pourrait être une hausse plutôt qu’une baisse, constituent le plus grand obstacle au désir de Warsh de réduire les taux. Avec le choc pétrolier déclenché par la guerre en Iran qui pousse rapidement l’inflation à la hausse, il reste à voir dans quelle mesure la « miracle de l’IA » s’alignera avec la réalité du marché.
La chute des normes institutionnelles ou le début d’une nouvelle ère ?

La véritable tempête qui se prépare derrière les coulisses est la tension créée par la décision de Powell de rester. Le secrétaire au Trésor Scott Bessent a déclaré dans une interview à Fox Business que la décision de Powell de rester au conseil de la Fed était « extrêmement inhabituelle » et constituait une « insulte » à Warsh. « Une chose que je peux vous promettre : le président Trump n’a pas demandé à Jay Powell de rester », a déclaré Bessent, qualifiant cette décision de « violation de toutes les normes de la Réserve fédérale ». Plus frappant encore, la réponse de Trump à une question posée dans le Bureau ovale. Lorsqu’un journaliste lui a demandé : « La décision du président Powell de rester est-elle une erreur ? », Trump a répondu : « Je ne pense pas que ce soit une erreur. Je pense que c’est génial. Je m’entends toujours bien avec lui. »

Avec la décision de Powell, pour la première fois dans l’histoire de la Fed, un président a choisi de rester au conseil en tant que gouverneur après la fin de son mandat – et sous la direction d’un président qui nomme son successeur. La présence de Powell empêche également Trump de faire une nouvelle nomination au sein du Conseil des gouverneurs, qui compte sept membres. En revanche, il faudra du temps à Warsh pour consolider les divisions au sein de la Fed et constituer sa propre équipe. Dans la nouvelle période qui commencera après le 15 mai, la tension entre l’indépendance de la banque centrale et les réalités politiques devrait s’intensifier davantage.
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