Récemment, j'ai encore vu une multitude d'aggrégateurs de rendement afficher leur APY, pour faire simple, ma première réaction face à un rendement élevé n'est pas « gagner », mais plutôt « d'où sort ce rendement ». Qui détient les permissions du contrat, la stratégie doit-elle changer de pool fréquemment, la ligne de liquidation dans le prêt sous-jacent est-elle trop fragile, et le plus ennuyeux, c'est la contrepartie : vous pensez que c'est une exécution automatique sur la chaîne, mais en réalité, une étape clé pourrait être qu'une équipe ou un market maker couvre le risque, et si ça ne tient pas, tout s'arrête.

Au passage, je suis assez lent à comprendre : récemment, on parle encore d'augmenter les taxes dans une région, de resserrer ou d'assouplir la conformité, au début je n'avais pas vraiment compris, mais après deux jours, en voyant que tout le monde dans le groupe se demandait si les dépôts et retraits allaient devenir plus compliqués, j'ai réalisé que l'état d'esprit avait changé — plus l'incertitude est grande, plus on aime poursuivre des rendements élevés qui semblent stables… et cela rend plus facile d'oublier les risques liés aux contrats et aux contreparties.

Ma propre approche n'est pas non plus brillante : si je ne comprends pas, je considère que ça n'existe pas, je prends une position plus petite, je préfère gagner moins plutôt que de devenir le pigeon, au moins je ne prends pas de risque excessif. C'est tout pour l'instant.