J'ai remarqué une tendance intéressante — les mineurs se débarrassent massivement de leurs bitcoins. Riot Platforms a vendu 3 778 BTC au premier trimestre et a reçu 289,5 millions de dollars, alors qu'elle n'a extrait que 1 473 BTC durant cette période. C'est-à-dire qu'elle a vendu 2,6 fois plus qu'elle n'a produit. La réserve sur le bilan est passée de 18 005 à 15 680 BTC.

A première vue, cela ressemble à une vente panique, mais les données indiquent autre chose. La société a réduit ses coûts d'électricité de 21 % et a simultanément augmenté sa puissance de hachage de 26 % jusqu'à 42,5 EH/s. De plus, elle a obtenu $21 millions en crédits énergétiques. Ce n'est pas un signe de faillite — c'est une réorientation. Riot passe à la réinvestissement dans l'infrastructure et le calcul haute performance plutôt que dans la simple accumulation de coins.

Le problème réside dans les coûts énergétiques. La hausse des prix de l'électricité et la volatilité du marché compressent les marges dans toute l'industrie. Les mineurs moins efficaces se déconnectent déjà, la difficulté du réseau a chuté de 7,7 %. Pour ceux qui restent, c'est avantageux — moins de concurrence, récompense par bloc plus élevée. Riot mise clairement sur un réinvestissement à long terme dans l'équipement, plutôt que sur la détention.

Pas seulement Riot. La semaine dernière, MARA, Genius Group et Nakamoto ont vendu ensemble 15 501 BTC. Genius a même liquidé tout son stock. L'industrie change manifestement de tactique — du stockage passif à une gestion active de la trésorerie. C'est une pression coordonnée sur le marché, mais elle est en partie absorbée par l'afflux dans le ETF Bitcoin (, qui a atteint 1,32 milliard de dollars en mars ).

Le prix actuel du BTC est d'environ 77 500 dollars — s'il ne remonte pas au-dessus de 90 000 dollars, les ventes des mineurs continueront. Ce n'est pas un signe de difficultés, mais une réinvestissement stratégique du capital dans une infrastructure plus compétitive. Surveillez la trésorerie de Riot — si la vitesse de baisse se maintient, dans deux trimestres, elle pourrait tomber en dessous de 14 000 BTC.