Je viens de remarquer que le Bitcoin a récemment dépassé la barre des 75 000 USD et tourne actuellement autour de 77 890 USD, mais il y a une chose assez étrange - alors que le prix spot augmente, les traders en vente à découvert doivent toujours payer des frais pour maintenir leur position. Cela dure depuis environ un mois et demi et c’est l’une des rares fois cette année.

En réalité, le problème ici est que le taux de financement sur les contrats perpétuels reste négatif, ce qui signifie que ceux qui shortent le bitcoin sont en perte mais ne veulent pas encore abandonner. Je vois que Bloomberg mentionne que cela ressemble à une situation de compression classique - lorsque le bitcoin continue de monter, les vendeurs à découvert seront contraints de racheter leurs positions, créant une montée en flèche auto-renforcée. Plus cette situation dure, plus la poussée finale sera violente.

Il y a plusieurs signaux positifs qui soutiennent le prix. MicroStrategy a récemment acheté 2,6 milliards de dollars de Bitcoin en deux semaines, et les fonds ETF spot aux États-Unis ont attiré plus de 800 millions de dollars rien que cette semaine. De plus, Charles Schwab a également annoncé qu’il lancerait des transactions en crypto spot cette année. À chaque nouvel afflux de capitaux, le prix augmente encore, et le coût pour les vendeurs à découvert augmente également, créant une pression de plus en plus forte.

Vetle Lunde de K33 a déclaré à Bloomberg que les traders construisent activement des positions short pour freiner la poussée, mais cela crée aussi une possibilité accrue d’un short squeeze. La liquidité du marché spot semble assez mince, donc tout mouvement peut rapidement se propager via les dérivés.

Cependant, ceux qui shortent le bitcoin ont toujours une chance si cette reprise s’effondre. Les données de Deribit montrent que les traders en options paient davantage pour se couvrir contre le risque de baisse, avec un volume notable de puts autour de 60 000 et 50 000 USD. Laurens Fraussen de Kaiko pense que si le Bitcoin dépasse 76 000 USD, il pourrait atteindre 85 000 USD. Mais le vrai risque à court terme est qu’un short squeeze pourrait se produire à tout moment si les flux de capitaux continuent d’entrer.