Vash va-t-il baisser les taux ? Nous sous-estimons peut-être la ruse de Vash !

Parlez d’un point qui me semble récemment étrange. C’est la déclaration de Vash lors de l’audition sur une baisse des taux, ainsi que la forte tendance du marché ces derniers temps. Pourquoi est-ce si étrange ?

Commençons par qui est Vash ? Un caméléon rusé ! Au début, Vash était un hawk typique à la Réserve fédérale, insistant sur la lutte contre l’inflation et s’opposant à une politique trop accommodante, avec une position toujours restrictive. Mais depuis que Trump l’a nommé pour succéder à la présidence de la Fed, et qu’il devrait prendre ses fonctions à la mi-mai, ses déclarations publiques ont clairement changé : passant d’un hawk dur à un colombe insistant sur la pression que des taux élevés exercent sur l’économie et le marché immobilier, envoyant continuellement des signaux en faveur d’une baisse des taux. La date coïncide fortement avec la pression de la Maison Blanche pour une baisse des taux.

Ce qui est encore plus intéressant, c’est la récente audition : il insiste à plusieurs reprises sur le fait qu’« il défendra l’indépendance de la Fed, ne sera pas une marionnette du président » , mais ces propos peuvent ne pas tenir la route. D’un côté, il a changé de position à 180 degrés pour se conformer à sa nomination ces derniers mois ; de l’autre, Trump a publiquement déclaré « s’il ne baisse pas les taux, je serai déçu » ; et il entretient une relation profonde avec la famille Trump depuis des décennies.

Dans ce contexte, la soi-disant « indépendance » ressemble davantage à une formule pour rassurer le Congrès, sa crédibilité n’est pas très élevée.

Alors, le marché actuel intègre-t-il en partie cette hypothèse : une fois que Vash sera en poste, pour concrétiser le virage précédent et aligner la politique, le rythme de baisse des taux s’accélérera probablement, et la tolérance au risque des investisseurs augmentera, ce qui pourrait être la principale logique derrière la récente forte tendance du marché ?

C’est un peu une théorie du complot, mais il faut rester vigilant, en prêtant une attention particulière aux données non agricoles américaines de mai pour voir si quelque chose de bizarre se produit, ainsi qu’à la déclaration réelle de Vash sur la baisse des taux lors de sa prise de fonction le 15 mai.