J'ai remarqué un mouvement intéressant sur le marché - le bitcoin a franchi la barre des 78 000, mais la volatilité des options se comporte de manière étrange. On pourrait penser qu'avec la hausse du prix, les inquiétudes devraient augmenter, mais ce n'est pas le cas. Au contraire - les primes de risque diminuent, même pour les contrats qui expirent bientôt. Cela ressemble à un désenchantement classique du marché face aux scénarios du cygne noir.

Que se passe-t-il ici ? La volatilité réalisée, bien sûr, a augmenté, mais la volatilité implicite continue de baisser obstinément. Hier, il semblait que la compensation pour le risque se rétablirait, mais elle a de nouveau reculé. La skew a également changé - le décalage négatif a diminué face à la hausse du prix. Il semble que le marché dise en quelque sorte : d'accord, le cygne noir est peu probable, nous continuons à monter.

Il en résulte que dépasser la barre des 70 000 élimine les peurs, mais ne confirme pas une croissance stable à venir. Un signal contradictoire, pour être honnête. Les traders ne croient manifestement pas que la volatilité restera basse, mais ils n'attendent pas non plus de cygne noir.