Je réfléchis récemment à une question : pourquoi les cryptomonnaies connaissent-elles des hausses particulièrement fortes à certains moments, puis s’effondrent-elles à d’autres ? J’ai découvert que la réponse pourrait être liée à un indicateur économique que beaucoup négligent — la masse monétaire.

Commençons par les bases. Les concepts de M1 et M2 sont en fait très importants. M1 correspond à la partie la plus liquide de la monnaie, comprenant l’argent liquide dans votre poche, les dépôts à vue, les comptes chèques, ces éléments qui peuvent être utilisés immédiatement pour des transactions. En résumé, M1 est l’argent le plus « actif » dans l’économie, que les économistes utilisent souvent pour mesurer combien d’argent circule dans un pays.

M2 est beaucoup plus large, il inclut tous les composants de M1, plus les dépôts d’épargne, les fonds du marché monétaire, ces actifs qui ont une liquidité légèrement moindre. Bien que l’argent dans M2 puisse aussi être rapidement converti en liquide, ce n’est pas aussi direct que M1. La Réserve fédérale publiait aussi auparavant des données sur M3 (une mesure encore plus large de la masse monétaire), mais elle ne publie plus depuis 2006.

Et quel est le rapport avec les cryptomonnaies ? Un rapport très important. Quand M1 et M2 augmentent, cela signifie que la liquidité sur le marché est abondante, qu’il y a plus d’argent, la confiance des gens est renforcée, et le crédit ainsi que la consommation deviennent plus faciles. Que se passe-t-il dans ces cas ? Les prix des actifs augmentent généralement — actions, immobilier, cryptomonnaies suivent la tendance.

Particulièrement pour les cryptomonnaies, dans un environnement de forte liquidité, elles ont tendance à profiter plus que les actions traditionnelles. Pourquoi ? D’abord parce que les investisseurs particuliers disposent de plus de revenus disponibles pour spéculer, et aussi parce que les cryptos sont perçues comme un outil de couverture contre la dépréciation de la monnaie fiduciaire. Bitcoin, Ethereum, altcoins — tous ont tendance à entrer en marché haussier. La grande hausse du Bitcoin entre 2020 et 2021, par exemple, a été largement alimentée par une expansion massive de M2 — les banques centrales de nombreux pays ont inondé le marché de liquidités, l’argent coule à flots.

Inversement, quand M1 et M2 se contractent, la liquidité devient rare, les investisseurs particuliers comme institutionnels ont moins d’argent à investir. Dans ces cas-là, la chute des cryptomonnaies est souvent plus brutale que celle des actions, car leur volatilité est déjà élevée. Les investisseurs cherchent à se couvrir, se réfugient dans l’argent liquide et les obligations, ce qui accentue la pression de vente sur les cryptos.

Donc, à mon avis, si vous voulez comprendre le cycle majeur du marché des cryptos, suivre l’évolution de la masse monétaire M1 et M2 est une excellente indication. Ce n’est pas une prévision infaillible, mais cela peut vraiment vous aider à comprendre pourquoi certains périodes sont particulièrement chaudes, d’autres très froides. La prochaine fois que vous regarderez les marchés, pensez à surveiller ces données macroéconomiques — cela pourrait vous révéler de nombreuses opportunités.