Ces derniers jours, certains ont encore utilisé la courbe de l'offre de stablecoins pour la comparer à l'afflux dans les ETF, en disant « voyez, l'argent hors marché arrive donc ça monte », j'ai trouvé ça un peu gênant… La corrélation semble jolie, mais cela ne signifie pas forcément une relation de cause à effet. La ligne des stablecoins inclut le market making, le transfert entre chaînes, voire même une simple modification de la méthode de comptabilisation, ce qui peut changer la donne, alors ne tirez pas de conclusions hâtives. Si je veux vraiment analyser l'argent hors marché, je préfère me concentrer sur « l'augmentation » et « la durée de maintien », ainsi que le rythme d'entrée et de sortie des échanges, au moins la chaîne logique est plus courte. Au passage, la stratégie de staking et de partage de sécurité, dont les rendements ont récemment été critiqués comme étant une « stratégie de poupée russe », est aussi tout à fait normale. Les rendements semblent attrayants, mais le risque est cumulé, ce n’est pas offert gratuitement. En parlant, mes yeux piquent tellement que je suis à bout de nerfs, je vais d’abord aller câliner un chat pour me détendre.