Donc, j'ai suivi quelque chose de très intéressant sur le marché dernièrement. Les hyperscalers dépensent absolument follement en ce moment, investissant environ $700 milliards dans l'expansion des centres de données cette année seulement. Cette croissance dans l'IA et les services cloud crée honnêtement l'un de ces cycles d'investissement rares à l'échelle générationnelle, et cela ouvre de sérieuses opportunités dans le secteur des actions des centres de données.

Le jeu infrastructurel ici est colossal. Les entreprises positionnées dans la production d'énergie, la modernisation du réseau et les solutions de refroidissement sont pratiquement assises sur une mine d'or. J'ai regardé trois noms qui semblent particulièrement bien placés : Quanta Services, Vertiv et Eaton. Ce ne sont pas des investissements flashy, mais ils constituent la colonne vertébrale de ce qui est réellement en train d'être construit.

Quanta Services a fait quelques mouvements intelligents. Ils ont acquis Cupertino Electric en 2024 pour environ $2 milliards afin de renforcer leur expertise en électricité basse tension, puis ont suivi avec Dynamic Systems pour 1,5 milliard de dollars pour ajouter des compétences en infrastructure mécanique et plomberie. La raison pour laquelle cela importe, c'est que ces hyperscalers ont besoin de solutions clé en main, depuis la production d'énergie jusqu'aux systèmes électriques à l'intérieur même des centres de données. Le carnet de commandes de Quanta a récemment atteint $44 milliards, en hausse de 27,5 % d'une année sur l'autre. C'est le genre de potentiel qui soutient une croissance régulière des bénéfices.

La situation de Vertiv est encore plus spectaculaire. Leurs commandes organiques ont augmenté de 252 % d'une année sur l'autre au quatrième trimestre, ce qui est honnêtement stupéfiant. Leur carnet de commandes a plus que doublé pour atteindre $15 milliards. Ce qui attire mon attention, c'est leur approche préfabriquée via des solutions comme OneCore et SmartRun. Les hyperscalers veulent une rapidité de mise sur le marché, et ces blocs modulaires de 12,5 mégawatts qui peuvent s'étendre jusqu'à des sites de 2 gigawatts réduisent considérablement le temps de construction. Ils prévoient environ 28 % de croissance organique des ventes en 2026, ce qui porterait le chiffre d'affaires à environ 13,5 milliards de dollars.

L'histoire d'Eaton dans les centres de données tourne autour de leur stratégie "chip-to-grid". Ils ont dépensé 9,5 milliards de dollars pour Boyd Thermal l'année dernière afin de relever le défi du refroidissement liquide que créent les puces d'IA de nouvelle génération. Leur pipeline de mégaprojets s'élève à $3 milliards en Amérique du Nord, et ils remportent environ 40 % de leurs appels d'offres pour ces mégaprojets. Au seul quatrième trimestre, leurs commandes pour centres de données ont augmenté de 200 % d'une année sur l'autre, avec un chiffre d'affaires dans ce secteur en hausse de 40 %. Leur carnet de commandes pour l'électricité en Amérique a atteint 13,2 milliards de dollars, en hausse de 31 %.

Ce qui relie tout cela, c'est que nous sommes aux premiers stades de quelque chose de structurel. Le cycle d'investissement capex des hyperscalers n'est pas un phénomène d'un an. Ces actions dans les centres de données bénéficient d'un vent favorable qui semble durer plusieurs années, et ce sont les entreprises ayant une forte position dans l'infrastructure, la gestion de l'énergie et le refroidissement qui captent réellement cette valeur. À surveiller si vous envisagez une exposition à cette croissance.